As grandes ações de tecnologia estão em alta, incluindo aquelas dos chamados grupos FAANG e FAAMG (veja a lista abaixo), mas os investidores estão ficando cada vez mais nervosos com as perspectivas de recessão de lucros para empresas de tecnologia, nas quais seus lucros diminuiriam este ano. Os fundos de hedge reduziram suas alocações do setor de tecnologia para o nível mais baixo desde julho de 2016, por dados de clientes compilados pelo Goldman Sachs, informa a Bloomberg. Enquanto isso, os ETFs orientados à tecnologia sofreram quatro meses consecutivos de saques líquidos, resultando em uma saída cumulativa de US $ 8 bilhões, calcula a Bloomberg.
"Parece haver uma suposição de que a economia mundial, especialmente como afetou a tecnologia, será muito pior" do que as previsões feitas pelos economistas, como Tom Plumb, gerente de portfólio do Plumb Balanced Fund (PLBBX), com sede em Wisconsin, disse à Bloomberg. "Uma empresa tão bem administrada quanto a Apple em um mês teria que reduzir significativamente as expectativas - deixou as pessoas muito ansiosas por poder ser apenas um penhasco para todas essas empresas", acrescentou.
Andando alto, mas por quanto tempo?
(Desempenho no acumulado do ano até 28 de janeiro de 2019)
- Netflix Inc. (NFLX): + 25, 4% Facebook inc. (FB): + 12, 5% Amazon.com Inc. (AMZN): + 9, 0% Microsoft Corp. (MSFT): + 3, 5% Alphabet Inc. (GOOGL): + 3, 3% Apple: -0, 9% Nasdaq 100 Index (NDX): + 5, 8% Índice S & P 500 (SPX): + 5, 5%
Significado para Investidores
A perspectiva sombria para a tecnologia está crescendo, apesar das expectativas de que o Índice S&P 500 como um todo desfrute de ganhos mais altos em 2019, embora com uma taxa de crescimento menor em relação ao ano anterior (YOY) do que a observada em 2018. Também é contrário às análises que citam a tecnologia com probabilidade de obter crescimento secular, independentemente dos altos e baixos da economia em geral.
Espera-se que a atual temporada de relatórios de ganhos mostre os ganhos do setor de tecnologia crescendo em um ritmo mais lento do que em todo o S&P 500 e no segundo trimestre consecutivo, observa a Bloomberg. Pior ainda, acrescenta o relatório, o consenso entre os analistas é que a tecnologia sofrerá declínios nos ganhos nos primeiros dois trimestres de 2019, e talvez mais tarde também.
O ceticismo de hoje em relação à tecnologia representa uma reversão significativa da situação em 2018, quando havia uma preocupação generalizada com investimentos superlotados no setor, especialmente em alguns dos nomes mais populares, como as ações FAANG e FAAMG. De fato, os investidores estão saindo da tecnologia para ações defensivas há vários meses.
Mais recentemente, os investidores aumentaram seus saldos de caixa no ritmo mais rápido desde a crise financeira de 2008, relata o Wall Street Journal. Ao mesmo tempo, embora eles permaneçam geralmente otimistas sobre a economia e as ações em 2019, o Goldman Sachs recomenda que os investidores reduzam o risco aumentando ainda mais suas reservas de caixa.
Enquanto isso, a tecnologia está notavelmente ausente dos setores que devem liderar o mercado daqui para frente, de acordo com um relatório do Morgan Stanley. A tecnologia também não está entre os setores mais atraentes com base em avaliações, por Merrill Lynch do Bank of America. Por outro lado, a tecnologia ainda oferece "forte crescimento idiossincrático e dependência limitada do caminho da atividade econômica", segundo outro relatório da Goldman Sachs.
Olhando para o futuro
Pode ser prematuro concluir que os dias de glória das grandes ações tecnológicas terminaram, mas é aparente que os investidores se tornaram muito mais cautelosos com o setor. Resta saber se ele sugere que agora existam pechinchas em ações de tecnologia ou se está em andamento um declínio a longo prazo.
