O Índice S&P 500 registrou um ganho de 365% desde a baixa do mercado em março de 2009, e isso tem muitos investidores e historiadores do mercado esperando retornos nitidamente mais baixos pela frente. Enquanto isso, um estudo da Research Affiliates indica que os investidores devem mudar dos EUA para as ações internacionais pela próxima década, de acordo com um relatório da Barron's.
A Research Affiliates é a empresa de consultoria de investimentos fundada por Rob Arnott, conhecida por desenvolver estratégias de investimento em beta inteligentes. Durante a próxima década, eles prevêem um retorno real médio anual ajustado pela inflação de 5, 3% para o MSCI EAFE Index, que captura ações de mercado desenvolvidas na Europa, Australásia e Extremo Oriente e um retorno real médio de 7, 3% para ações de mercados emergentes. Por outro lado, eles esperam retornos reais anuais de apenas 0, 5% para o capital alto S&P 500 e 1, 9% para o capital alto Russell 2000 Index.
Principais Takeaways
- É provável que a próxima década tenha retornos escassos sobre as ações americanas. Muitos mercados estrangeiros são muito mais baratos e têm um aumento significativo. No entanto, as ações estrangeiras têm seus próprios conjuntos de riscos.
Importância para investidores
O Russell 2000 ainda não recuperou seu recorde de final de agosto de 2018 e atualmente é 9% menor. Antes da liquidação no final do ano de Russell em 2018, os Afiliados de Pesquisa esperavam um desempenho tão ruim quanto o S&P 500 daqui para frente.
Com as taxas de juros agora próximas de mínimos históricos, a Research Affiliates espera que o Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index retorne 0, 3% por ano negativo, enquanto os títulos do Tesouro americano protegidos por inflação (TIPS) retornarão apenas 0, 4% ao ano.
O setor imobiliário também será um investimento decepcionante, com os REITs gerando um retorno real anualizado de apenas 1%. A maioria dos índices REIT aumentou cerca de 25% em 2019, registrando ganhos semelhantes ao S&P 500.
Lisa Shalett, diretora de investimentos (CIO) do Morgan Stanley Wealth Management, também sugere que os investidores busquem no exterior melhores retornos sobre o patrimônio, segundo outro relatório da Barron. Ela observa que o Índice de Retorno Total da MSCI Europe, com preços em euros, superou o Índice de Retorno Total do S&P 500 nos últimos 12 meses. Além disso, nos EUA, as avaliações de ações são altas e o crescimento dos lucros diminuiu.
Por outro lado, Shalett observa que as avaliações no exterior são muito mais baixas, a ponto de serem "lavadas". Antecipando que o crescimento econômico global pode se recuperar, em parte devido à flexibilização dos bancos centrais, ela escreve: “O retorno desse tipo de posicionamento pode ser grande, pois os mercados fora dos EUA são inerentemente mais cíclicos em sua composição e, portanto, mais operacionalmente alavancados. melhorias no crescimento global ".
Outros profissionais de investimento têm observações semelhantes. "As ações são significativamente mais baratas em outras partes do mundo", disse Bill Wall, co-diretor de investimentos da empresa de administração de patrimônio Avalon Advisors, em Houston, ao The Wall Street Journal.
"Com base nos atuais níveis de avaliação, que ajudam a determinar o retorno sobre ações nos próximos anos, os mercados estrangeiros parecem mais atraentes que os dos EUA", observa Michael Sheldon, diretor de investimentos do RDM Financial Group - HighTower Advisors em Connecticut, por o mesmo relatório da revista.
Olhando para o futuro
As ações estrangeiras vêm com seus próprios conjuntos de riscos e advertências. Existem sérios problemas políticos e econômicos, mesmo no mundo desenvolvido. Por exemplo, a União Européia (UE) está enfrentando um novo governo populista na Itália e o Brexit ainda é um trabalho muito atrasado em andamento que continua gerando incertezas em todo o continente.
