As ações da Coca-Cola Co. (KO) estão supervalorizadas com base nos múltiplos atuais e no recente declínio nas tendências de receita devido a mudanças sociodemográficas no mercado de refrigerantes. A empresa pode valer aproximadamente US $ 40 por ação, o que é cerca de 13, 5% mais barato que o preço atual, de cerca de US $ 45. Adicione problemas aos últimos resultados de ganhos da rival PepsiCo Inc. (PEP), e isso pode significar que a Coca-Cola está supervalorizada antes dos resultados, que serão divulgados em 26 de julho.
A Coca-Cola terá que fazer uma forte exibição em seu próximo release de resultados para mudar o sentimento de longo prazo em meio à queda nas tendências de receita. Os analistas estão atualmente procurando a Coca-Cola para reportar receita de US $ 9, 623 bilhões e EPS de US $ 0, 57, de acordo com a YCharts.
Receita em declínio
As receitas da Coca-Cola caíram desde o pico em 2012, em aproximadamente US $ 48 bilhões, e projeta-se que caiam para US $ 31, 29 bilhões em 2019, com base nas estimativas dos analistas. Essa é a direção oposta que a rival PepsiCo deverá assumir nos próximos anos. Analistas estão procurando receita da Pepsi para subir para US $ 68, 18 bilhões.
Dados de receita KO (anual) da YCharts
Avaliação
Não é apenas a receita em declínio que atormenta a Coca-Cola, mas também uma avaliação superior à da Pepsi, quase 23 vezes as estimativas de lucro de 2018, em comparação com as 21 vezes da PepsiCo. A Coca-Cola também viu analistas com estimativas mais baixas de EPS, o que por si só aumenta sua avaliação.
Estimativas de KO EPS para dados de 2 anos fiscais à frente da YCharts
Esse foi o mesmo caso para as estimativas de receita da Coca-Cola, que vêm caindo em 2018 e 2019 em um ritmo muito mais rápido do que o da PepsiCo.
Dados de estimativas de receita de KO para o próximo ano fiscal por YCharts
Tanto a Coca-Cola quanto a PepsiCo recompraram ações ao longo dos anos, na tentativa de estabilizar o EPS, à medida que o crescimento da receita de primeira linha parou. A única graça de poupança que a Coca-Cola tem sobre a PepsiCo é o seu rendimento de dividendos, que fica em 3, 20% nos últimos doze meses, em comparação com os 2, 63% da PepsiCo.
Quanto vale a coca-cola?
A avaliação da Coca-Cola é muito cara quando comparada à Pepsi, com base em uma relação PE a prazo em 2018, uma relação preço / vendas a prazo em 2018 e uma base EV / EBITDA à direita. O rendimento adicional que a Coca-Cola proporcionou à PepsiCo não é suficiente para uma empresa com estimativas de receita que tendem a diminuir consistentemente.
Dados KO PE Ratio (Forward 1y) por YCharts
Se a Coca-Cola negociasse com desconto para a Pepsi em PE e chegasse a 20 vezes as estimativas de EPS de 2018 de 1, 98, então o preço da Coca-Cola cai cerca de 13, 5%, para aproximadamente US $ 39, 6 em relação ao preço atual.
A avaliação de uma relação preço / venda em 2, 5 vezes as estimativas de vendas de US $ 30, 25 bilhões em 2018 reduziria o valor de mercado da Coca-Cola para cerca de US $ 75 bilhões, em relação ao valor atual de aproximadamente US $ 192 bilhões. A Pepsi, por outro lado, tem um valor de mercado de US $ 166 bilhões.
Margens
Tanto a Pepsi quanto a Coca-Cola têm receita líquida e fluxo de caixa livre na faixa de US $ 6 bilhões a US $ 7 bilhões, enquanto a Coca-Cola possui margens operacionais melhores, com a Coca-Cola em aproximadamente 21%, contra os 16% da PepsiCo em 2016. Deve-se evitar o uso de um comparação múltipla de receita, pois a Cola-Cola opera com menos receita que a Pepsi, mas administra um negócio com margens mais altas.
Quando a Coca-Cola relatar ganhos em 26 de julho, todos os olhos estarão voltados para o futuro, e como e se a Coca-Cola pode voltar a crescer em um negócio de refrigerantes que continua a perder força em meio a mudanças sociodemográficas. A empresa terá que apresentar e apresentar um argumento sólido sobre por que ainda merece negociar com um prêmio à PepsiCo e fornecer um caminho claro sobre como aumentará as receitas no futuro.
