Apesar de existir há quase 40 anos, os contratos de opções só recentemente se tornaram realmente populares. A Chicago Board Options Exchange, o maior mercado de opções do mundo, abriu suas portas em 1973; no primeiro dia, pouco mais de 900 contratos trocaram de mãos em apenas 16 ações. Na virada do século XXI, o volume total de contratos de opções nas bolsas americanas era de cerca de 500 milhões e, no final de 2017, a Options Clearing Corporation, a maior câmara de compensação de derivativos do mundo, informou a liquidação de quase 4, 5 bilhões de contratos no ano. Os investidores descobriram a enorme eficiência de custos no uso do poder de alavancagem das opções para aumentar seus retornos potenciais e proteger seus riscos.
Não obstante a popularidade, há riscos adicionais envolvidos nas opções; portanto, as trocas de opções impõem certos requisitos antes que as ações de uma empresa possam ser listadas para contratos de opções. As empresas individuais não têm opinião sobre se suas ações estão ou não listadas na bolsa de opções; a decisão de listar opções de ações para um determinado patrimônio é inteiramente a critério das próprias bolsas.
De acordo com as regras do CBOE, existem quatro critérios que uma empresa pública deve atender antes que as opções em suas ações possam ser negociadas na troca de opções:
- Os valores mobiliários subjacentes devem estar listados na NYSE, AMEX ou Nasdaq. O preço de fechamento deve ter um preço mínimo por ação para a maioria dos dias de negociação durante os três meses civis anteriores. A empresa deve ter pelo menos 7.000.000 de ações de capital aberto. A empresa deve ter pelo menos 2.000 acionistas.
Se uma empresa não atender a nenhum desses critérios, as trocas de opções, como a Chicago Board Options Exchange, não permitirão que nenhuma opção seja negociada no título subjacente. Além disso, devido à segunda condição listada acima, uma empresa não pode ter opções negociadas até pelo menos três meses após a data inicial da oferta pública.
As opções têm uma reputação de serem mais arriscadas ou mais perigosas do que as transações de ações regulares, mas a verdade é que as opções, usadas criteriosamente, podem realmente ser usadas para reduzir o risco. Eles podem até ser menos arriscados do que ações em determinadas situações, porque o compromisso financeiro é menor - e são um hedge muito confiável quando uma ordem de stop loss é feita. E para investidores estratégicos, as opções abrem uma variedade de alternativas para atingir suas metas de investimento através do uso de opções sintéticas.
