A Apple Inc. (AAPL) é a maior e mais bem-sucedida empresa do século XXI. Desde o seu humilde começo em uma garagem da Califórnia em 1976 até a empresa de mais US $ 1, 1 trilhão que é hoje, o sucesso da Apple veio de ser um inovador líder, não apenas no campo da tecnologia, mas também no setor financeiro. É preciso apenas examinar a mudança na estrutura de capital da empresa para testemunhar a rapidez com que a Apple pode se adaptar ao seu ambiente.
Principais Takeaways
- A capitalização de ações é uma medida da quantidade de ações e / ou dívida que uma empresa utiliza para financiar suas operações. O rácio dívida / capital da Apple determina a quantidade de propriedade de uma corporação versus a quantia devida aos credores, o rácio dívida / capital da Apple saltou de 50% em 2016 para 112% a partir de 2019. O valor da empresa mede o valor de uma empresa, onde a Apple dobrou em apenas dois anos para US $ 1, 12 trilhão. A Apple tem US $ 95 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, tornando sua dívida menos preocupante.
Capitalização de ações
A estrutura de capital é simplesmente uma medida de quanto patrimônio e / ou dívida uma empresa utiliza para financiar suas operações. O patrimônio líquido representa a propriedade de uma empresa e é calculado pela soma das ações ordinárias e dos lucros acumulados, menos a quantidade de ações em tesouraria.
O patrimônio líquido total da Apple equivale a US $ 96, 5 bilhões, em 29 de junho de 2019. Isso inclui US $ 43, 4 bilhões em ações ordinárias ao valor nominal e capital integralizado adicional e US $ 53, 7 bilhões em lucros acumulados, menos outros lucros abrangentes acumulados de US $ 639 milhões. A Apple possui cerca de 4, 57 bilhões de ações em circulação.
A Apple tem sido extremamente bem-sucedida com sua estrutura de capital, alavancando dívidas e aumentando o patrimônio.
Capitalização da dívida
O segundo componente da estrutura de capital de uma empresa é a dívida, representando quanto a empresa deve aos credores. A dívida é classificada primeiro por período de tempo. O passivo circulante abrange dívidas que vencem em um ano e é importante que os investidores considerem ao determinar a capacidade de uma empresa de permanecer solvente.
O passivo circulante da Apple em 29 de junho de 2019 era de US $ 89, 7 bilhões, consistindo em US $ 29, 1 bilhões em contas a pagar US $ 13, 5 bilhões em títulos e obrigações de curto prazo. A dívida de longo prazo e outros passivos não circulantes totalizam US $ 136 bilhões, elevando o total do passivo da Apple para US $ 225, 8 bilhões, um aumento de quase 63% nos últimos três anos.
Alavancagem
Devido ao ambiente da política de taxa de juros zero (ZIRP), a Apple começou a emitir seus primeiros títulos e notas em 2013, subscrevendo um total de dívida de US $ 64, 46 bilhões. A Apple fez essa mudança não porque precisava do capital, mas porque estava recebendo essencialmente dinheiro grátis.
Com muitos dos títulos da Apple com taxas de juros nominais inferiores a 3%, os retornos reais desses instrumentos mal superam a inflação. No entanto, o acúmulo de dívida pela Apple mudou consideravelmente sua estrutura de capital. Os índices atuais e rápidos da Apple aumentaram 33% e 59%, respectivamente, nos últimos cinco anos. Sua dívida de longo prazo quase dobrou nos últimos três anos.
Dívida vs. Patrimônio Líquido
Além disso, a relação dívida / patrimônio da empresa aumentou. Essa medida é melhor usada para determinar a quantidade de propriedade de uma corporação versus a quantidade de dinheiro devido aos credores. É calculado dividindo o passivo total de uma empresa pelo patrimônio líquido. No final de 2016, a Apple apresentava uma relação dívida / patrimônio líquido de 50%. Ao longo de três anos, esse índice saltou para 112%, ilustrando a rapidez com que a estrutura de capital pode mudar.
Valor da empresa
O valor da empresa (EV) é uma maneira popular de medir o valor de uma empresa e é frequentemente usado por banqueiros de investimentos para determinar o custo de compra de uma empresa. O VE é calculado encontrando a soma do valor de mercado da empresa e sua dívida total e subtraindo esse valor pelo total de caixa e equivalentes de caixa.
O EV da Apple passou de US $ 600 bilhões no final de 2017 para US $ 1, 12 trilhão, dobrando. Isso ocorre quando o valor de mercado e o caixa da empresa aumentam constantemente. Com isso, a dívida líquida da Apple caiu de quase US $ 50 bilhões no ano passado para US $ 14 bilhões no segundo trimestre de 2019.
Os investidores não podem esquecer que a Apple é a corporação mais rica em dinheiro da América. Com mais de US $ 50 bilhões em dinheiro e US $ 45 bilhões em títulos negociáveis de curto prazo, em 29 de junho de 2019, a estrutura de capital altamente alavancada da Apple não deve representar uma ameaça à solvência da empresa no futuro próximo.
