Stan Weinstein descreveu os princípios da análise de estágios em seu livro de 1988 "Segredos para lucrar nos mercados de alta e baixa". Esse texto clássico abriu as portas para muitos não profissionais executarem suas primeiras posições de venda a descoberto porque sua descrição detalhada dos horários mais favoráveis para essa estratégia superou o desconforto natural de vender primeiro e comprar em segundo.
Mas seus conceitos atemporais vão muito além de alguns princípios de venda a descoberto. O livro organiza a ação do mercado em segmentos que avaliam a dinâmica dos preços em um ciclo contínuo de fundos, breakouts, tendências de alta, tops, quebras e tendências de baixa. Cada uma dessas etapas gera uma variedade de oportunidades de negociação e investimento que capitalizam as condições atuais.
O público tende a se concentrar exclusivamente no Estágio 2, ou no estágio de tendência de alta, buscando comprar na alta e vender mais. As pessoas ficam confusas quando as condições mudam, deixando de favorecer as estratégias de longo prazo que elas adaptaram de livros ou sites populares. Uma breve educação sobre o princípio de Weinstein reduz o risco associado a essa miopia, permitindo que os comerciantes tomem decisões informadas quando os mercados se voltam contra suas posições, como acontece durante intervalos, correções e tendências de baixa.
Vamos examinar as etapas, identificando os atributos e descrevendo os tipos de posições que funcionam melhor em cada fase do mercado. Lembre-se de que esses conceitos são independentes do período de tempo, o que significa que funcionam igualmente bem em gráficos de período intradiários, diários, semanais e mensais, tornando-os excelentes ferramentas de suporte para traders, timers de mercado e investidores de longo prazo.
Etapa 1: Bottoms
O primeiro estágio inicia no final de uma tendência de baixa, quando uma segurança entra no processo de construção da base. Esses fundos podem ser simples ou complexos, mas eles têm uma coisa em comum: novos acionistas substituem a velha guarda, substituindo o medo pela esperança, que acabará se transformando em ganância. Comprar no início de sua construção não funciona bem porque a dinâmica de substituição de multidões pode desencadear testes complexos e novos baixos antes que o suporte seja estabelecido.
A acumulação tende a acelerar perto do fim do padrão, desencadeando um conjunto de picos de volume acima da média que mostram interesse de compra entusiasmado. O volume em balanço (OBV) e outras ferramentas de distribuição e acumulação atingem o preço mais baixo e aumentam, refletindo a nova perspectiva técnica otimista. Observe atentamente quando esses indicadores mostram maior vantagem do que a ação dos preços na base, porque isso pode sinalizar uma fuga iminente que desencadeia a Fase 2.
As quebras de base geralmente provocam grandes lacunas no alto volume que permanecem sem preenchimento por um longo período de tempo, forçando os anseios a entrar em posições com um alto padrão de consolidação, em vez de uma retração que testa novo suporte. Quando isso acontece, o comércio de retração oferece uma recompensa excelente: risco, porque a transição para o segundo estágio tende a funcionar com confiabilidade, com poucas interrupções fracassadas, permitindo paradas firmemente posicionadas.
Etapa 2: tendências de alta
A tendência de alta sinaliza o início da Etapa 2, um período em que os participantes do mercado podem comprar agressivamente, especialmente nas fases iniciais. Novas tendências de alta tendem a atrair um pequeno grupo de compradores comprometidos no início e um grande grupo de caçadores e seguidores de mãos fracas mais perto do fim. Por sua vez, a fase inicial de uma tendência de alta tende a provocar uma ação bem organizada de preços, com uma série graciosa de altas e baixas mais altas, enquanto uma tendência de alta nos estágios finais tende a cuspir todo tipo de armadilhas, interrupções e falhas. Isso acontece porque os especialistas do mercado percebem a tendência de alta em desenvolvimento e usam suas habilidades especiais para eliminar mãos fracas e adaptadores tardios.
O meio do estágio 2 geralmente imprime um intervalo de continuação de alto volume que marca o ponto médio da tendência de alta. Esse aumento para áreas mais altas também sinaliza a introdução formal de mãos mais fracas no comércio. Os primeiros adaptadores devem restringir as paradas quando as tendências de alta exibirem essa intensidade emocional, porque é provável que a ação do preço fique mais irregular, embora as tendências de estágio avançado possam produzir a ação de preço mais vertical e a rápida geração de lucro de qualquer segmento no segundo estágio.
Etapa 3: Tops
A transição do Estágio 2 para o Estágio 3 não ocorre em uma única barra de preço porque a primeira fase de um padrão de cobertura inclui a última fase de uma tendência de alta, com o pico do rally marcando o primeiro nível de resistência dentro da faixa em evolução. Além disso, as consolidações nas tendências de alta podem gerar preços ainda mais altos, portanto, um padrão de cobertura não pode ser confirmado até o início do Estágio 4. Mesmo assim, as coberturas exibem características semelhantes que permitem que os comerciantes e os agentes de mercado façam julgamentos informados sobre a direção da segurança.
Padrões legítimos de cobertura mostram distribuição ativa porque mãos fortes estão obtendo lucros e voltando à margem. Assim como os fundos, o OBV e outras ferramentas de distribuição e acumulação medem esse processo com grande precisão, especialmente quando a atividade de volume de baixa leva o preço à desvantagem. No entanto, não há um período de tempo perfeito para a conclusão de uma parte superior, facilitando a captura de cenários de baixo risco de recompensa, especialmente com vendas a descoberto que buscam lucrar com uma quebra.
Um top maduro tende a perder elasticidade, com as barras de preços não atingindo a metade superior da faixa. Essa ação de preço fraco expõe um interesse cada vez menor pelos poucos compradores entusiasmados que restam no sistema, permitindo que a gravidade assuma o controle. As médias móveis intermediárias começam a se alinhar com os principais níveis de suporte, adicionando energia à quebra subsequente, o que desencadeia um ciclo de feedback positivo. Os dominós técnicos caem, um após o outro, enquanto os acionistas presos são forçados a capitular.
Etapa 4: Tendências de baixa
O colapso marca o início da tendência de baixa da Fase 4, quando os vendedores controlam a ação do preço, geralmente levando os títulos a níveis deprimidos, imprevistos pelos touros otimistas. Desilusão e perda de fé caracterizam esse período desconfortável, que pode levar muito tempo para trabalhar no sistema. O estágio geralmente começa com alta volatilidade, mas termina com baixa volatilidade, porque a apatia e o desinteresse cobraram seu preço, diminuindo o volume da segurança para mínimos cíclicos.
As posições vendidas assumidas no início de uma tendência de baixa acarretam maior risco e maior recompensa do que no final do declínio. O sentimento otimista está vivo e bem no início do Estágio 4, incentivando os compradores a fazer negócios, enquanto os algoritmos predatórios provocam dificuldades verticais, porque o colapso atrai amadores com habilidades fracas de venda a descoberto. No entanto, a alta volatilidade também força os títulos a cair muito mais rapidamente do que subiram, permitindo que posições vendidas perfeitamente cronometradas registrem lucros inesperados.
As tendências de baixa nos estágios finais podem se transformar em guerras de desgaste, com os participantes passando para outras oportunidades. Ironicamente, as vendas a descoberto compradas no momento mostram excelente confiabilidade, porque a segurança está caindo de seu próprio peso e esse lado do mercado não está mais cheio de amadores. No entanto, essas questões também exibem maior vulnerabilidade a choques positivos de notícias que despertam o fervor otimista e permitem que o processo de construção de bases comece novamente.
A linha inferior
A análise de estágio de Stan Weinstein oferece aos participantes do mercado uma ferramenta poderosa para identificar as condições atuais do mercado e fazer ajustes rápidos nas estratégias e práticas de gerenciamento de riscos.
