O que é um swap total de retorno?
Um swap de retorno total é um contrato de swap no qual uma parte faz pagamentos com base em uma taxa definida, fixa ou variável, enquanto a outra parte faz pagamentos com base no retorno de um ativo subjacente, que inclui tanto a receita gerada quanto qualquer capital ganhos. No total de swaps de retorno, o ativo subjacente, referido como ativo de referência, geralmente é um índice de ações, empréstimos ou títulos. O ativo pertence à parte que recebe o pagamento da taxa definida.
Swap de retorno total
Entendendo os Swaps de Retorno Total
Um swap de retorno total permite que a parte que recebe o retorno total obtenha exposição e se beneficie de um ativo de referência sem realmente possuí-lo. Esses swaps são populares nos fundos de hedge, pois proporcionam o benefício de uma grande exposição com um desembolso mínimo de caixa. As duas partes envolvidas em um swap de retorno total são conhecidas como pagador do retorno total e recebedor do retorno total.
Uma troca de retorno total é semelhante a uma troca de bala; no entanto, com uma troca de marcadores, o pagamento é adiado até que a troca termine ou a posição seja fechada.
Principais Takeaways
- Em uma troca de retorno total, uma parte faz pagamentos de acordo com uma taxa definida, enquanto outra parte faz pagamentos com base na taxa de um ativo subjacente ou de referência. Os swaps de retorno total permitem que a parte que recebe o retorno total se beneficie do ativo de referência sem possuir A parte receptora também coleta qualquer receita gerada pelo ativo, mas, em troca, deve pagar uma taxa definida durante a vida do swap. O recebedor assume riscos sistemáticos e de crédito, enquanto o pagador não assume nenhum risco de desempenho, mas assume o crédito exposição a que o receptor pode estar sujeito.
Requisitos para Swaps de Retorno Total
Em um swap de retorno total, a parte que recebe o retorno total coleta qualquer receita gerada pelo ativo e benefícios se o preço do ativo se valorizar ao longo da vida do swap. Em troca, o recebedor do retorno total deve pagar ao proprietário do ativo a taxa definida ao longo da vida do swap. Se o preço do ativo cair durante a vida do swap, o recebedor do retorno total será obrigado a pagar ao proprietário do valor a quantia pela qual o ativo caiu. Em uma troca de retorno total, o recebedor assume riscos sistemáticos ou de mercado, e de crédito. Por outro lado, o pagador perde o risco associado ao desempenho do título de referência, mas assume a exposição de crédito à qual o destinatário pode estar sujeito.
Exemplo de swap total de retorno
Suponha que duas partes contratem um swap de retorno total de um ano em que uma parte receba a Taxa Interbancária de Londres, ou LIBOR, além de uma margem fixa de 2%. A outra parte recebe o retorno total do índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) no valor principal de US $ 1 milhão.
Após um ano, se a LIBOR for de 3, 5% e o S&P 500 se valorizar em 15%, a primeira parte paga a segunda parte em 15% e recebe 5, 5%. O pagamento é compensado no final do swap, com a segunda parte recebendo um pagamento de US $ 95.000, ou. Por outro lado, considere que, em vez de apreciar, o S&P 500 cai 15%. A primeira parte receberia 15% além da taxa LIBOR mais a margem fixa, e o pagamento líquido para a primeira parte seria de US $ 205.000, ou.
