Fusões e Aquisições
Considere o cenário de comprar um carro usado - você pode fazer alguns testes, examinar cuidadosamente os exteriores e os interiores e obter assistência de mecânicos treinados para avaliar o carro. Apesar de toda a devida diligência, a realidade do carro usado - seja uma boa compra ou um limão - será evidente somente depois que você o compra e o monta por algum período.
Os acordos de fusões e aquisições também seguem desafios semelhantes. Você pode examinar os negócios existentes com base em números financeiros visíveis, suposições de ajuste potencial e assistência consultiva dos consultores de fusões e aquisições (especialistas). Mas a realidade se tornará evidente apenas quando o negócio for concluído e você tiver que levar os negócios adiante.
O objetivo geral de qualquer acordo de M&A é duplo:
- Crescimento com a aquisição de novos produtos, mercados e clientes. Aumento da lucratividade com base no potencial estratégico do negócio.
Perder o foco nos objetivos desejados, a falha na elaboração de um plano concreto com controle adequado e a falta de estabelecer os processos de integração necessários podem levar ao fracasso de qualquer acordo de M&A. O livro da FT Press afirma que "muitos estudos de pesquisa realizados ao longo de décadas mostram claramente que a taxa de falhas é de pelo menos 50%".
Principais Takeaways
- As fusões e aquisições - fusões e aquisições - são acordos em que duas (ou mais) empresas se unem em um só. Esses acordos de vários milhões ou bilhões de dólares exigem muita diligência antes do fechamento do negócio. Aqui estão algumas das principais razões pelas quais.
Razões pelas quais os negócios falham
- Envolvimento limitado ou inexistente dos proprietários: nomear consultores de fusões e aquisições com altos custos para vários serviços é quase obrigatório para qualquer negócio de médio e grande porte. Mas deixar tudo para eles só porque recebem uma taxa alta é um sinal claro que leva ao fracasso. Os consultores geralmente têm um papel limitado, até que o negócio seja concluído. Depois disso, a nova entidade é ônus do proprietário. Os proprietários devem estar envolvidos desde o início e, em vez disso, conduzir e estruturar o negócio por conta própria, permitindo que os consultores assumam o papel de assistência. Entre outros, o benefício inerente será uma tremenda experiência de ganho de conhecimento para o proprietário, o que será um benefício ao longo da vida. Avaliação teórica versus proposição prática de benefícios futuros: os números e ativos com boa aparência no papel podem não ser os verdadeiros fatores vencedores após a conclusão do negócio. O caso fracassado da aquisição da Countrywide pelo Bank of America é um exemplo típico. Falta de clareza e execução do processo de integração: Um grande desafio para qualquer acordo de M&A é a integração pós-fusão. Uma avaliação cuidadosa pode ajudar a identificar funcionários-chave, projetos e produtos cruciais, processos e questões sensíveis, impactar gargalos, etc. Usando essas áreas críticas identificadas, processos eficientes para uma integração clara devem ser projetados, auxiliados por consultoria, automação ou mesmo opções de terceirização. totalmente explorado. Questões de integração cultural: O caso Daimler Chrysler é um estudo dos desafios inerentes às questões culturais e de integração. Esse fator também é bastante evidente nos acordos globais de fusões e aquisições, e uma estratégia adequada deve ser planejada para uma forte integração de decisões difíceis, deixando de lado as diferenças culturais ou permitindo que as empresas regionais / locais administrem suas respectivas unidades, com metas e estratégias claras sobre o lucro. fazer. Potencial de capacidade requerida versus largura de banda atual: as negociações com o objetivo de expansão exigem uma avaliação da capacidade da empresa atual de integrar e desenvolver os negócios maiores. Os recursos da sua empresa existente já estão total ou superutilizados, não deixando largura de banda para o futuro para tornar o negócio um sucesso? Você alocou recursos dedicados (inclusive você) para preencher as lacunas necessárias, conforme a necessidade? Você já considerou tempo, esforço e dinheiro necessários para desafios desconhecidos que podem ser identificados no futuro? Custo real de uma integração difícil e alto custo de recuperação: O caso Daimler Chrysler também gerou altos custos com as tentativas de integração esperadas, que não puderam ocorrer. Manter a largura de banda e os recursos prontos com estratégias corretas que podem superar os possíveis custos e desafios da integração poderia ter ajudado. Hoje, os investimentos em uma difícil integração nos próximos anos podem ser difíceis de recuperar a longo prazo. Erros de negociação: Casos de pagamento a mais de uma aquisição (com alta taxa de consultoria) também são comuns na execução de acordos de fusões e aquisições, levando a perdas financeiras e, consequentemente, falhas. Fatores externos e mudanças no ambiente de negócios: A falha do Bank of America / Countrywide também ocorreu devido ao colapso geral do setor financeiro, com as empresas de hipoteca sendo as mais atingidas. Os fatores externos podem não ser totalmente controláveis, e a melhor abordagem em tais situações é olhar para frente e cortar mais perdas, que podem incluir o desligamento completo dos negócios ou a tomada de decisões difíceis semelhantes. Avaliação de alternativas: em vez de comprar para expandir com o objetivo de superar os concorrentes, vale a pena considerar ser uma meta de venda e sair com melhores retornos para começar algo novo? Ajuda a considerar opções extremas que podem ser mais lucrativas, em vez de se apegar aos pensamentos tradicionais. Plano de backup: com mais de 50% das transações de M&A falhando, é sempre melhor manter um plano de backup para desengatar em tempo hábil (com / sem perda), para evitar mais perdas. Os exemplos acima mencionados, embora sejam citados como falhos, mas parecem ter executado a des fusão em tempo hábil.
A linha inferior
Empresas (grandes ou pequenas), que desejam benefícios em potencial com fusões e aquisições, não podem obter uma garantia de 100% que garante o sucesso dos acordos de fusões e aquisições. A maioria das operações de M&A resulta em falha devido aos fatores acima. Proprietários de empresas, consultores e participantes associados devem estar atentos às possíveis armadilhas.
