Nos EUA, a maior parte dos fundos negociados em bolsa (ETFs), com ponderação de capital e baunilha simples, são dedicados a ações domésticas. Sabendo disso, não é de surpreender que o mesmo sentimento se aplique aos ETFs beta inteligentes. No entanto, as ações internacionais, tanto os mercados desenvolvidos quanto os emergentes, estão maduros com potencial para estratégias beta inteligentes.
Na verdade, alguns consultores e investidores novos na avaliação de ETFs com ponderação alternativa podem não saber que algumas das mais antigas ETFs beta inteligentes negociadas nos EUA são fundos internacionais de ações. Na maioria dos casos, os ETFs internacionais inteligentes beta beta são fundos de dividendos, mas estratégias mais sofisticadas e exclusivas para investimentos em ações de ex-EUA vêm chegando ao mercado nos últimos anos.
Os ETFs beta inteligentes internacionais podem apresentar aos investidores alternativas convincentes aos fundos beta tradicionais que rastreiam benchmarks conhecidos, como o MSCI EAFE Index ou o MSCI Emerging Markets Index.
Por exemplo, o ETF do JPMorgan Diversified Return International Equity (JPIN) usa uma abordagem multifatorial para mercados desenvolvidos fora dos EUA. Por outro lado, o MSCI EAFE Index é de capitalização ponderada, uma metodologia que pode expor os investidores ao risco do setor e às ações supervalorizadas. O JPIN “seleciona ações com base em fatores - incluindo valor, tamanho, momento e baixa volatilidade - que historicamente impulsionaram um forte desempenho. Quando esses fatores são combinados, os resultados de risco e retorno podem ser aprimorados ”, de acordo com o JPMorgan Asset Management.
Mercados emergentes também
Os mercados emergentes também são um terreno fértil para estratégias de ponderação fundamental. Isso faz sentido quando se considera algumas das críticas mais frequentes aos índices de mercados emergentes com ponderação de capitalização. Essas críticas incluem muita exposição a um pequeno número de setores e pesos excessivos a um pequeno número de setores.
Veja o MSCI Emerging Markets Index. Os investidores globais avaliam mais de US $ 1, 9 trilhão neste índice, mas essas apostas estão altamente concentradas no nível do país. O índice MSCI aloca mais de 47% de seu peso para apenas três países - China, Índia e Brasil. O risco setorial também existe por razões semelhantes de concentração.
Dito de forma diferente, um índice supostamente diversificado apresenta aos investidores o potencial de risco geográfico e setorial significativo.
Estratégias beta inteligentes podem melhorar esses problemas. Dê uma olhada no ETF JPMorgan de retorno diversificado de mercados emergentes (JPEM). O JPEM não rastreia um índice MSCI, portanto exclui a Coréia do Sul e o peso da ETF na China está bem abaixo do valor de referência do MSCI. A exposição do JPEM às nações da ASEAN e da EMEA é robusta em comparação com os fundos tradicionais de mercados emergentes
O “índice do JPEM usa um processo de triagem de ações multifatorial que historicamente impulsionou um forte desempenho”, de acordo com o emissor.
Prós e contras
Como destacado acima, algumas estratégias internacionais de beta inteligente podem atenuar os riscos geográficos e setoriais. Outros fundos nessa categoria podem gerar renda robusta concentrando-se em dividendos, enquanto outros podem limitar a volatilidade e encontrar ações de valor usando uma abordagem multifatorial.
No entanto, existem algumas desvantagens a serem observadas. Nomeadamente, há momentos em que os maiores mercados e empresas ex-EUA elevam os índices relevantes. Um exemplo em tempo real é o Índice de Mercados Emergentes da MSCI em 2017. As empresas de mercados emergentes de grande e mega capitalização anteriormente com baixo desempenho estão se recuperando este ano, elevando os índices de capital com valor de capital ao longo do caminho.
