O que é uma oferta pública de aquisição?
Uma oferta pública de aquisição é um tipo de ação corporativa em que uma empresa faz uma oferta para comprar outra corporação. Em uma oferta pública de aquisição, a empresa que faz a oferta é conhecida como adquirente, enquanto o objeto da oferta é chamado de empresa-alvo. Nas ofertas públicas de aquisição, a empresa adquirente geralmente oferece dinheiro, ações ou uma combinação de ambos.
Principais Takeaways
- A oferta pública de aquisição é uma ação corporativa em que uma empresa faz uma oferta para comprar outra corporação. A empresa adquirente geralmente oferece dinheiro, ações ou uma combinação de ambos para o destino. Sinergia, benefícios fiscais ou diversificação podem ser citados como os motivos. por trás das ofertas de aquisição. Dependendo do tipo de oferta, as ofertas de compra são normalmente levadas ao conselho de administração da meta e, em seguida, aos acionistas para aprovação. Existem quatro tipos de ofertas de compra: Amigável, hostil, reverso ou reverso.
Noções básicas sobre ofertas públicas de aquisição
Qualquer atividade que troque mudanças em uma corporação e tenha um impacto direto sobre seus acionistas - acionistas, diretores, clientes, fornecedores, obrigacionistas - é chamada de ação corporativa. As ações corporativas exigem a aprovação do conselho de administração da empresa e, em alguns casos, a aprovação de certas partes interessadas. As ações corporativas podem variar, desde falência, liquidação e fusões e aquisições, como ofertas públicas de aquisição.
Os gerentes de potenciais compradores geralmente têm razões diferentes para fazer ofertas públicas de aquisição. Eles podem citar algum nível de sinergia, benefícios fiscais ou diversificação para justificar uma proposta de oferta pública de aquisição. Por exemplo, o adquirente pode ir atrás de uma empresa-alvo, porque os produtos e serviços do alvo estão alinhados com os seus. Ao fazê-lo, pode eliminar a concorrência através de uma aquisição. Ou, a empresa-alvo pode dar ao potencial adquirente acesso a um novo mercado.
O potencial adquirente em uma aquisição normalmente faz um lance para comprar o destino. A oferta é normalmente na forma de dinheiro, ações ou uma mistura de ambos. A oferta é levada ao conselho de administração da empresa, que aprova ou rejeita o acordo. Se aprovado, o conselho realiza votação pelos acionistas para aprovação adicional. Depois que o acordo passa pelos acionistas, o acordo deve ser aprovado pelo Departamento de Justiça para garantir que não viole nenhuma lei antitruste.
Os estudos empíricos são confusos, mas a história mostra que, na análise pós-fusão, os acionistas de uma empresa-alvo geralmente se beneficiam mais. Provável de prêmios pagos pelos adquirentes. Ao contrário de muitos filmes populares de Hollywood, a maioria das fusões começa amigável. Embora a idéia de aquisições hostis por tubarões seja um bom entretenimento, os especialistas corporativos sabem que os lances hostis são um empreendimento caro e muitos fracassam, o que pode custar profissionalmente. Mais sobre esses e outros tipos de ofertas públicas de aquisição abaixo.
A maioria das ofertas públicas de aquisição começa amigável.
Tipos de ofertas públicas de aquisição
Geralmente, existem quatro tipos de ofertas públicas de aquisição: Amigável, hostil, reverso ou reverso.
Amigáveis
Uma oferta amigável de compra ocorre quando a empresa adquirente e a empresa-alvo trabalham juntas para negociar os termos do negócio. O conselho de administração da meta aprovará o acordo e recomendará que os acionistas votem a favor da oferta.
A cadeia de farmácias CVS adquiriu a Aetna em uma aquisição amigável por US $ 69 bilhões em dinheiro e ações. O acordo foi anunciado em dezembro de 2017 e foi aprovado pelos acionistas das duas empresas em março de 2018. O Departamento de Justiça aprovou a aquisição em outubro de 2018.
Hostil
Em vez de passar pelo conselho de administração da empresa-alvo, uma oferta hostil envolve uma abordagem diferente. O adquirente pode ir diretamente aos acionistas do alvo com a oferta ou pode tentar substituir a equipe de gerenciamento do alvo. Ao contrário de uma aquisição amigável, o alvo não está disposto a prosseguir com a fusão e pode recorrer a certas táticas para evitar ser engolido. Essas estratégias podem incluir pílulas de veneno ou pára-quedas de ouro.
O adquirente pode tentar executar a oferta hostil emitindo uma oferta pública, usando uma briga por procuração ou comprando ações em quantidade suficiente no mercado aberto para obter o controle da empresa-alvo.
Marcha ré
Em uma oferta de aquisição reversa, uma empresa privada compra uma empresa pública. Isso ajuda a empresa privada a ser listada sem ter que passar pelo processo de uma oferta pública inicial (IPO), já que a empresa pública já negocia em uma bolsa. Ao fazer isso, a empresa privada renuncia ao processo tedioso e complicado de preencher a papelada necessária para competir em uma oferta pública.
Backflip
As ofertas de aquisição de backflip são bastante raras no mundo corporativo. Nesse tipo de oferta, um adquirente parece se tornar uma subsidiária da meta. Após a conclusão da fusão, o adquirente mantém o controle da empresa combinada, que geralmente leva o nome do alvo. Esse tipo de aquisição é normalmente usado para ajudar o adquirente, que pode estar com dificuldades no mercado - especialmente em casos de reconhecimento de marca.
Exemplos de ofertas públicas de aquisição
Uma oferta de duas camadas, também conhecida como oferta de compra de duas camadas, ocorre quando a empresa compradora está disposta a pagar um prêmio acima e além do preço da ação para convencer os acionistas a vender suas ações. Na camada inicial, o adquirente obtém controle sobre a meta, mas, em seguida, faz outra oferta menor por mais ações até a segunda camada, que é concluída em uma data futura. Ao fazer isso, isso reduz o custo total da aquisição para a empresa adquirente.
Outro exemplo de uma oferta pública de aquisição é a oferta de todos e todos. Nesse tipo de aquisição, a empresa adquirente oferece a compra de qualquer ação em circulação da empresa-alvo a um preço específico até uma determinada data. Esse tipo de oferta é normalmente feito por meio de uma aquisição hostil. Ao fazer uma oferta abrangente, o adquirente pode ignorar o trabalho com o conselho de administração da meta e comprar ações a todos e quaisquer acionistas que desejam vender suas ações.
