Warren Buffett, o Oracle de Omaha, é um dos maiores investidores do nosso tempo. Porém, nem mesmo a Oracle é perfeita, e Buffett admite cometer erros enormes que custaram aos investidores somas significativas de dinheiro. Buffett declarou publicamente que alguns de seus maiores erros são, na verdade, erros de omissão - falhas em aproveitar a oportunidade. Esses chamados erros não forçados, termo que ele emprestou da linguagem do tênis, custaram aos investidores bilhões de dólares em ganhos perdidos. Os erros de Buffett são um lembrete para o investidor médio de que nem mesmo a visão de um oráculo é sempre 20/20.
Falha na compra
Talvez as maiores oportunidades perdidas de investimento resultem do desconforto de Buffett em certos setores de negócios. Historicamente, Buffett evitou investir na maioria dos grandes investimentos em tecnologia das últimas duas décadas. Por exemplo, a Berkshire Hathaway optou por não investir no Google, agora uma subsidiária da Alphabet Inc. (NYSE: GOOGL) e da Xerox Corporation (NASDAQ: XRX). Sua estratégia de valor tem seu posicionamento mais inclinado a assumir os maiores estoques de blue chips, então ele também evitou tecnologias emergentes como Square (SQ) e PayPal (PYPL). Além disso, Buffett afirmou que acredita que muitas empresas de tecnologia são oportunidades de investimento lucrativas, mas não investiu nelas porque normalmente não gosta de investir em negócios que não entende. Se Buffett não entende o negócio, sente que não pode determinar o verdadeiro nível de risco do investimento. Além disso, a indústria de tecnologia avança rapidamente, e pode ser quase impossível escolher os vencedores logo no início, quando o preço das ações é difícil de avaliar.
No primeiro trimestre de 2016, a Berkshire começou a comprar a Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), que aumentou sua participação na tecnologia em geral. A Apple responde por 23, 84% do portfólio em 30 de junho de 2018, com a única outra tecnologia detendo na Verisign em 0, 91%.
Falha no acompanhamento
Às vezes, as omissões de Buffett são resultado de uma simples teimosia. No caso do Walmart Inc., anteriormente Wal-Mart Stores Inc., (NYSE: WMT), uma das grandes perdas de Buffett, ele realmente começou a comprar ações. Infelizmente, ele falhou em seguir o plano de compra de ações e perdeu bilhões de dólares em ganhos para os investidores. Na década de 1990, Buffett concordou em comprar 200 milhões de ações do Walmart por US $ 11, 50 ou menos por ação. Após o início das compras, o preço das ações começou a subir lentamente. Buffett recusou obstinadamente o aumento de preço, que totalizou US $ 0, 125 por ação ou 0, 5% do preço de compra pretendido, e interrompeu a compra. Ao discutir o erro em 2004, Buffett estimou que a cessação havia custado à Berkshire Hathaway pelo menos US $ 10 bilhões.
A Berkshire continuou a manter uma participação no Walmart, comprando mais ações de 2009 a 2014. As participações no Walmart atingiram um pico de 60, 4 milhões de ações no primeiro trimestre de 2015. Desde então, Buffett reduziu a participação nas participações atuais em 30 de junho, 2018, em 1, 4 milhões.
Falha em reter
Muito antes de Buffett se tornar o Sábio de Omaha, ele aprendeu uma lição importante sobre o valor de manter um investimento a longo prazo. Como pré-adolescente, Buffett e sua irmã adquiriram três ações da Cities Service Preferred, uma empresa que mais tarde se tornou parte da Citgo Petroleum Corporation, subsidiária da Petróleos de Venezuela SA, avaliada em US $ 38, 25 por ação. As ações caíram para US $ 27, então Buffett e sua irmã estavam ansiosos para sacar quando as ações subiram novamente para US $ 40. Infelizmente, em poucos dias o estoque subiu para US $ 202. A falta de compra e manutenção de Buffett provavelmente lhe custou dezenas de milhares de dólares. Embora a perda não seja nada comparada a muitas outras perdas, foi uma experiência formativa para ele. Buffett aprendeu que a paciência é fundamental no investimento, e geralmente é melhor investir a longo prazo do que buscar um lucro rápido.
No início dos anos 60, Buffett comprou ações da The Walt Disney Company (NYSE: DIS). Ele foi sábio o suficiente para ver a oportunidade de crescimento e comprou ações suficientes para garantir uma participação acionária de 5% na empresa. Cerca de um ano após a compra, a Berkshire Hathaway vendeu suas ações por um lucro bastante arrumado de 50%. Ao vender as ações tão rapidamente, Buffett estima que ele perdeu US $ 9 bilhões em ganhos ao longo de 50 anos. Ele melhorou seus ganhos com o erro do Serviço de Cidades, mas o erro ainda era o mesmo. Ele não conseguiu se apegar a um grande investimento e custou bilhões aos investidores.
A linha inferior
Embora Warren Buffett seja provavelmente o maior investidor de nosso tempo, mesmo ele cometeu erros dispendiosos. Ele não aproveitou grandes oportunidades e ficou impaciente às vezes levando a ganhos perdidos. A abordagem de valor profundo da Oracle também pode limitar o universo de investimentos do portfólio, negligenciando algumas das ações de alto crescimento e alto risco do mercado. No entanto, nos casos de tecnologia e Walmart, Buffett comprovou recuperar algum terreno perdido ao permanecer diligente. No geral, sua paciência, flexibilidade, diligência e falhas de investimento fornecem sucessos e erros que todos os investidores podem aprender.
