O que é um MBS descascado?
Um MBS (stripped apoiado em hipotecas) é um tipo de título lastreado em hipotecas dividido em faixas somente de principal e apenas de juros. Eles derivam seus fluxos de caixa dos pagamentos de principal ou de juros das hipotecas subjacentes, diferentemente dos MBS convencionais que geram renda a partir dessas duas fontes.
MBSs despojados são muito sensíveis às mudanças nas taxas de juros, tornando-os populares entre investidores que acreditam que podem prever o custo futuro dos empréstimos.
Principais Takeaways
- O MBS é um tipo de título lastreado em hipotecas dividido em faixas somente de principal e apenas juros.O rendimento é derivado dos pagamentos de principal ou de juros das hipotecas subjacentes, diferentemente dos MBSs convencionais cujos fluxos de caixa A lucratividade das faixas somente de principal e somente de juros depende principalmente da direção das taxas de juros.
Compreendendo o MBS removido
Os títulos lastreados em hipotecas (MBSs) são investimentos compostos por um conjunto de empréstimos à habitação adquiridos dos bancos que os emitiram. Investir em um MBS significa adquirir os direitos sobre essas várias hipotecas. Se tudo for planejado e os compradores não pagarem, eles devem pagar pagamentos mensais regulares de juros, o valor que o credor encargos para emprestar o dinheiro, bem como o reembolso real do empréstimo, também conhecido como principal.
Os MBSs despidos foram criados para atrair diferentes tipos de investidores, dando a eles a opção de colocar as mãos nos pagamentos de juros ou principal, em vez de ambos. O investidor é livre para decidir qual estratégia seguir, com base em suas necessidades de renda e nas perspectivas de mercado. Especificamente, isso requer prever para onde as taxas de juros estão indo.
Tiras apenas de principal vs. tiras apenas de interesse
Existem algumas diferenças fundamentais entre as faixas somente de principal e somente as de interesse.
As faixas somente de principal consistem em um valor conhecido em dólar, mas em um momento de pagamento desconhecido. Eles são vendidos aos investidores com desconto no valor nominal, que é determinado pelas taxas de juros e pela velocidade do pagamento antecipado.
As faixas apenas de juros, por outro lado, geram altos níveis de fluxo de caixa nos anos anteriores e fluxos de caixa substancialmente mais baixos nos últimos anos. Os investidores podem escolher entre as faixas apenas de principal e somente com base no que eles acham que as taxas de juros farão no futuro.
Considerações Especiais
Taxa de juros
Devido à sua estrutura, as mudanças nas taxas de juros têm um efeito oposto nas faixas somente de principal e apenas de juros. O aumento das taxas aumenta a taxa de desconto aplicada aos fluxos de caixa, reduzindo o preço das faixas somente de principal.
O rendimento nas faixas somente de principal é afetado diretamente pela velocidade do pré-pagamento - quanto mais rápido o pagamento antecipado do principal, maior o rendimento geral para o investidor de faixa somente de principal. Como o pagamento antecipado aumenta à medida que as taxas de juros caem, os investidores somente principais anseiam por taxas de juros mais baixas.
Por outro lado, as faixas apenas de juros aumentam de preço quando as taxas de juros são elevadas. Taxas de juros mais altas também reduzem os níveis de pré-pagamento, levando as hipotecas a durarem mais. Nessas circunstâncias, as faixas apenas de juros aumentarão em valor porque elas receberão juros por um período mais longo.
Um MBS despojado pode ser adaptado para consistir em mais juros ou mais principal, oferecendo ao investidor uma quantidade personalizada de risco de taxa de juros.
Simplificando, quando as taxas de juros estão caindo, as faixas somente de principal aumentam em preço e as faixas somente de juros diminuem. Por outro lado, quando as taxas de juros estão subindo, as faixas somente de juros aumentam de preço e as faixas exclusivas de principal diminuem. Em outras palavras, se um investidor acredita que as taxas de juros estão subindo, ele ou ela comprará as tiras somente de juros. Se, em vez disso, um investidor acredita que as taxas de juros caem, ele comprará as tiras somente de principal.
