Apenas ouvir o nome Starbucks provavelmente evoca imagens de café e os cafés sofisticados da empresa que podem ser encontrados em quase todos os cantos do mundo. A empresa teve um início humilde na parte ocidental do país, mas se tornou um gigante no mundo das bebidas. Mas como isso se classifica como um investimento?, analisamos uma análise da estrutura de capital da Starbucks para o período ano a ano (YOY) de dezembro de 2017 a dezembro de 2018, com uma atualização usando os dados do 3T 2018 para ver como a empresa cresceu desde então.
Principais Takeaways
A Starbucks continua dominando o mercado de café e bebidas, com mais de 27.000 lojas em 78 países diferentes.
A última vez que a empresa iniciou um desdobramento de ações foi em março de 2015, com um desdobramento de dois por um para os acionistas.
A Starbucks continua aumentando sua dívida de longo prazo, anunciando uma emissão de US $ 1 bilhão em 2019.
Em 2019, a empresa comprou de volta 23, 5 milhões de ações, pagando um dividendo trimestral de 36 centavos por ação em 23 de agosto de 2019.
Starbucks: Uma Breve História
A Starbucks (SBUX), com sede em Seattle, iniciou sua saga como uma única loja que oferece grãos de café e cafeteiras em 1971. Howard Schultz ingressou na empresa em 1982 e expandiu a distribuição para incluir restaurantes, cafés e vários pontos de venda. Schultz deixou a Starbucks em 1985, depois de não convencer os proprietários a servir café e outras bebidas. Após sua partida, ele formou uma cadeia de cafés chamada Il Giornale em Seattle. Esses bares foram modelados com base nos que ele visitou na Itália. Em 1987, Schultz comprou a Starbucks e renomeou todos os seus locais sob a bandeira Starbucks.
A empresa popularizou o gênero de café especial, expandindo-se para licenciamento e distribuição. A Starbucks também gerou algumas das marcas de bebidas mais populares, incluindo Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino e La Boulange. A Starbucks agora se tornou uma marca global que opera mais de 27.000 lojas em 78 países.
Finanças
O ano fiscal da empresa geralmente ocorre entre 1 de outubro e 30 de setembro de cada ano. No ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2019, a Starbucks gerou uma receita anual de US $ 26, 5 bilhões, com a maioria da receita proveniente de lojas operadas pela empresa. Isso representa um aumento de 7% em relação ao mesmo período de 2018. A empresa retornou um total de US $ 12 bilhões em dividendos e recompra de ações aos acionistas.
Capitalização de ações
A Starbucks possuía 1, 51 bilhão de ações totalmente diluídas em circulação, com uma capitalização de mercado de US $ 61, 88 bilhões em 31 de dezembro de 2014. A empresa implementou um desdobramento de ações de dois em um para os acionistas registrados em 30 de março de 2015 - a última vez que a empresa iniciou uma divisão de estoque. As ações começaram a ser negociadas de forma ajustada em 9 de abril de 2015. Isso fez com que o valor de mercado subisse para US $ 143, 77 bilhões no final do primeiro trimestre. A contagem de ações diluídas representando a remuneração das ações quase dobrou de 11, 3 milhões para 22 milhões de ações no final do segundo trimestre. O valor total do mercado acionário caiu para US $ 82, 67 bilhões durante esse período.
A Starbucks iniciou um desdobramento de ações por dois em março de 2015.
As ações diluídas do terceiro trimestre atingiram 30, 5 milhões, representando US $ 1, 76 bilhão em compensação de ações, no final de setembro de 2015. Isso elevou o valor total do mercado acionário para US $ 87, 88 bilhões. A contagem de ações diluídas no quarto trimestre caiu para 9, 4 milhões no valor de US $ 567 milhões até o final de dezembro de 2015, encerrando o ano com 1, 49 bilhão de ações totalmente diluídas em circulação no valor de US $ 90, 17, a um valor de mercado de 45, 7%. As ações da Starbucks aumentaram 47, 98% no ano de 2015 em comparação com 1, 38% no desempenho do índice Standard and Poor's (S&P 500).
O valor de mercado da Starbucks era de US $ 98, 57 bilhões no final das negociações em 1º de novembro de 2019, com um P / E à direita de 28, 40x com base no lucro por ação diluído de US $ 2, 93 no período de 12 meses encerrado em setembro de 2019.
Capitalização da dívida
A carga da dívida da empresa aumentou em US $ 2, 08 bilhões, para um total de US $ 11, 17 bilhões no final do ano fiscal de 2019. Em março de 2019, a empresa anunciou uma nova emissão de títulos no valor de US $ 1 bilhão. A empresa também emitiu dívida adicional de longo prazo durante o exercício fiscal de 2018 na forma de notas seniores em três períodos:
- Duas edições em novembro de 2017: US $ 500 milhões em notas de 2.200% a 3 anos e US $ 500 milhões em notas de 3.750% em 30 anosDuas edições em fevereiro de 2018: US $ 1 bilhão em notas de 3.100% em 5 anos e US $ 600 milhões em notas de 3.500% em 10 anos em agosto de 2018: US $ 1, 25 bilhão em notas de 3.800% em sete anos, US $ 750 milhões em notas de 4.000% em 10 anos e US $ 1 bilhão em notas de 4.500% em 30 anos
Essas questões ajudaram a empresa a pagar por despesas corporativas gerais, incluindo recompras de suas ações ordinárias, bem como seu programa de recompra de ações e pagamento de dividendos aos acionistas. No final do ano fiscal de 2019, a Starbucks possuía US $ 11, 17 bilhões em dívida total, divididos por US $ 19, 22 bilhões em ativos totais, para uma relação dívida / patrimônio (D / E) de 58, 1%.
Análise de Valor Empresarial
A Starbucks iniciou o ano fiscal de 2019 com US $ 85, 07 bilhões em valor corporativo (EV). Para o ano de 2019, a Starbucks viu as vendas comparáveis globais nas mesmas lojas crescerem 5% ano a ano (YOY), com um aumento de 3% YOY no tráfego da loja. Os ganhos do ano inteiro caíram 10% aa para US $ 2, 92 por ação. A empresa também comprou de volta 23, 5 milhões de ações em 2019. A Starbucks pagou um dividendo de 36% por ação em 23 de agosto de 2019. Isso resultou em um EV de 2015 no final do ano de US $ 110, 89 bilhões.
Em 1 de novembro de 2019, a Starbucks comandava um valor corporativo de US $ 106, 98 bilhões, com uma relação Valor Empresarial / EBITDA de 19, 89x.
