As práticas contábeis nos Estados Unidos melhoraram ao longo dos anos, mas ainda existem muitas maneiras pelas quais as empresas podem manipular seus resultados financeiros. E não apenas da maneira usual - o balanço pode até ser usado para "armazenar ganhos" para períodos futuros! A evidência dessas práticas pode ser vista em lucros atualizados, que podem ser devastadores para o preço das ações.
Exploraremos por que e como as empresas utilizam a contabilidade criativa para exagerar os ativos de uma empresa ou subestimar seus passivos. O resultado pode ser um indicador enganoso do poder dos ganhos e da condição financeira. Este artigo explorará maneiras simples como os investidores podem descobrir problemas simplesmente observando as demonstrações e divulgações financeiras da empresa.
Por que impulsionar o balanço?
As empresas que manipulam seu balanço patrimonial geralmente procuram aumentar o poder de ganhos em períodos futuros (ou no período atual) ou criar a aparência de uma forte condição financeira. Afinal, as empresas financeiramente sólidas podem obter mais facilmente linhas de crédito a baixas taxas de juros, bem como emitir mais facilmente financiamentos por dívida ou emitir títulos em melhores condições.
Supervalorizando Ativos
Provisão para devedores duvidosos
As contas a receber desempenham um papel fundamental na detecção de receitas prematuras ou fabricadas, mas também podem ser usadas para aumentar os lucros por conta própria por meio da provisão para devedores duvidosos. Obviamente, a provisão para devedores duvidosos será inadequada no futuro se modificada adversamente, mas as contas a receber receberão um aumento temporário no curto prazo.
Os investidores podem detectar quando as reservas para devedores duvidosos são inadequadas comparando as contas a receber com o lucro e a receita líquida. Quando o item do balanço estiver crescendo em um ritmo mais rápido do que o item da demonstração do resultado, os investidores poderão verificar se a provisão para devedores duvidosos é adequada ou não, investigando-se mais.
Manipulação de inventário
O estoque representa o valor dos bens que foram fabricados, mas ainda não vendidos. Quando esses produtos são vendidos, o valor é transferido para a demonstração do resultado como custo dos produtos vendidos. Como resultado, a superestimação do valor do estoque levará a um custo subestimado dos produtos vendidos e, portanto, a um lucro líquido artificialmente mais alto, assumindo que os níveis reais de estoque e vendas permaneçam constantes.
Um exemplo de estoque manipulado foi o Laribee Wire Manufacturing Co., que registrou estoque fantasma e transportou outro estoque por valores inchados. Isso ajudou a empresa a emprestar cerca de US $ 130 milhões de seis bancos, usando o estoque como garantia. Enquanto isso, a empresa reportou US $ 3 milhões em receita líquida no período, quando realmente perdeu US $ 6, 5 milhões.
Os investidores podem detectar estoques supervalorizados procurando tendências reveladoras, como aumento de estoque mais rápido que vendas, diminuição de giro de estoque, estoque mais rápido que o total de ativos e queda no custo de vendas como porcentagem das vendas. Quaisquer variações incomuns nesses números podem ser indicativas de possíveis fraudes contábeis em estoques.
Subsidiárias e Joint Ventures
Quando as empresas públicas fazem grandes investimentos em uma empresa ou entidade separada, elas podem contabilizar o investimento pelo método de consolidação ou pelo método da equivalência patrimonial, dependendo de sua capacidade de controlar a subsidiária. Infelizmente, isso deixa a porta aberta para as empresas que desejam ocultar e manipular o verdadeiro desempenho de suas subsidiárias ou joint ventures.
Pelo método da equivalência patrimonial, o investimento é registrado ao custo e subsequentemente ajustado para refletir a parcela do lucro ou prejuízo líquido e dos dividendos recebidos. Embora isso seja relatado no balanço patrimonial e na demonstração de resultados, o método limita as informações disponíveis para os investidores. Por exemplo, uma empresa poderia exagerar a cobertura de juros para alterar os índices de alavancagem da subsidiária.
Os investidores devem ser cautelosos - e talvez dar uma olhada na confiabilidade do auditor - quando as empresas utilizam o método da equivalência patrimonial para contabilizar as situações em que parecem controlar a subsidiária. Por exemplo, uma empresa sediada nos EUA que opera na China através de várias subsidiárias nas quais parece exercer controle pode criar um ambiente propício à manipulação.
Subavaliação de Passivos
Obrigações de Pensão
As obrigações com pensões estão prontas para serem manipuladas por empresas públicas, uma vez que os passivos ocorrem no futuro e as estimativas geradas pela empresa precisam ser usadas para contabilizá-las. As empresas podem fazer estimativas agressivas para melhorar os ganhos de curto prazo e criar a ilusão de uma posição financeira mais forte.
As empresas podem aparecer em uma posição financeira mais forte alterando algumas premissas para reduzir a obrigação de pensão. Como a obrigação de benefícios de pensão é o valor presente dos pagamentos futuros auferidos pelos funcionários, essas contas podem ser efetivamente controladas por meio da taxa de desconto. Aumentar a taxa de desconto pode reduzir significativamente a obrigação de pensão, dependendo do tamanho da obrigação.
Enquanto isso, as empresas também podem usar a contabilidade de pensões para manipular os ganhos de curto prazo, alterando artificialmente o custo líquido do benefício, ou o retorno esperado dos ativos do plano de pensão, na demonstração do resultado. Embora a estimativa deva ser aproximadamente a mesma que a taxa de desconto, as empresas podem fazer estimativas agressivas que afetarão a demonstração de resultados. Um aumento no retorno esperado dos ativos do plano reduzirá as despesas com pensões na demonstração de resultados e aumentará o lucro líquido.
Passivos Contingentes
Passivos contingentes são obrigações dependentes de eventos futuros para confirmar a existência de uma obrigação, o valor devido, o beneficiário ou a data a pagar. Por exemplo, obrigações de garantia ou perda prevista em litígio podem ser consideradas passivos contingentes. As empresas podem contabilizar criativamente esses passivos subestimando sua materialidade.
As empresas que não registram um passivo contingente que provavelmente seja incorrido e sujeita a estimativas razoáveis estão subestimando seus passivos e superestimando seu lucro líquido ou patrimônio líquido. Os investidores podem evitar esses problemas lendo cuidadosamente as notas de rodapé de uma empresa, que contêm informações sobre essas obrigações.
A linha inferior
As empresas podem manipular seus balanços patrimoniais de muitas maneiras diferentes, variando da contabilidade de estoque aos passivos contingentes. No entanto, os investidores podem detectar essas práticas simplesmente lendo as demonstrações financeiras um pouco mais de perto.
