Qual é o efeito de vazamento?
O efeito de repercussão refere-se ao impacto que eventos aparentemente não relacionados em uma nação podem ter nas economias de outras nações. Embora haja efeitos de repercussão positivos, o termo é mais comumente aplicado ao impacto negativo que um evento doméstico causa em outras partes do mundo, como um terremoto, crise no mercado de ações ou outro evento macro.
Como o Efeito Spillover Funciona
Os efeitos de repercussão são um tipo de efeito de rede que aumentou desde que a globalização no comércio e nas bolsas de valores aprofundou as conexões financeiras entre as economias. A relação comercial Canadá-EUA fornece um exemplo de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os EUA são o principal mercado do Canadá por uma ampla margem em quase todos os setores orientados para a exportação. Os efeitos de uma pequena desaceleração nos EUA são amplificados pela dependência canadense do mercado americano para seu próprio crescimento.
Por exemplo, se os gastos do consumidor nos Estados Unidos diminuem, isso causa efeitos colaterais nas economias que dependem dos EUA como seu maior mercado de exportação. Quanto maior a economia, maiores os efeitos colaterais que ela provavelmente produzirá na economia global. Como os EUA são líderes na economia global, nações e mercados podem ser facilmente influenciados pela turbulência doméstica.
A maior parte do mundo experimenta efeitos de repercussão significativos quando há um efeito de recessão ou macro nas duas maiores economias do mundo: Estados Unidos e China.
Desde 2009, a China também emergiu como uma importante fonte de efeitos colaterais. Isso ocorre porque os fabricantes chineses têm impulsionado grande parte do crescimento da demanda global de commodities desde 2000. Com a China se tornando a segunda maior economia do mundo depois dos EUA, o número de países que experimentam efeitos colaterais após uma desaceleração chinesa é significativo.
Quando a economia da China sofre uma crise, ela tem um impacto palpável no comércio mundial de metais, energia, grãos e muito mais commodities. Isso leva a problemas econômicos em grande parte do mundo, embora seja mais agudo no Leste Europeu, no Oriente Médio e na África, pois essas áreas dependem da China para uma porcentagem maior de sua receita.
Considerações Especiais
Economias desconectadas
Existem alguns países que experimentam muito pouco quanto aos efeitos colaterais do mercado global. Essas economias fechadas estão ficando mais raras, até mesmo a Coréia do Norte - uma economia quase isolada do comércio mundial em 2019 - começou a sentir os efeitos indiretos das desacelerações intermitentes da China.
Economias de refúgio seguro
Algumas economias desenvolvidas são vulneráveis a certos fenômenos econômicos que podem sobrecarregar os efeitos de transbordamento, por mais fortes que sejam. Japão, EUA e Zona do Euro, por exemplo, todos experimentam efeitos de repercussão da China, mas esse impacto é parcialmente compensado pela fuga para a segurança dos investidores em seus respectivos mercados quando os mercados globais ficam instáveis.
Da mesma forma, se uma das economias desse grupo de refúgios está em dificuldades, os investimentos geralmente vão para um dos refúgios restantes.
Esse efeito foi observado nas entradas de investimentos dos EUA durante as lutas da UE com a crise da dívida grega em 2015. Quando os dólares fluem para o Tesouro dos EUA, o rendimento diminui juntamente com o custo dos empréstimos para compradores, compradores e empresas americanos. Este é um exemplo de um efeito de repercussão positivo da perspectiva de um consumidor americano.
Principais Takeaways
- O efeito de repercussão ocorre quando um evento em um país afeta a economia de outro país, geralmente mais dependente. Os efeitos de transbordamento podem ser causados por desacelerações do mercado de ações, como a Grande Recessão em 2008, ou eventos macro como o desastre de Fukushima em 2011. Alguns países experimentam um amortecimento do efeito de transbordamento, porque são considerados economias de "refúgio", onde os investidores estacionam ativos quando ocorrerem desacelerações.
