Riscos geopolíticos e macroeconômicos crescentes estão atenuando as perspectivas para os estoques de companhias aéreas que já sofreram pancadas no ano passado. Michael Linenberg, analista do Deutsche Bank, que anteriormente estava otimista com o American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL) e United Continental Holdings Inc. (UAL), mudou sua classificação nos três de uma compra para uma segurar e cortou suas metas de preços, de acordo com Barron.
Estoques de companhias aéreas: altitude perdida
| Desempenho em 1 ano | |
| linhas Aéreas americanas | - 27, 2% |
| Linhas Aéreas Delta | - 9, 4% |
| United Continental | - 8, 8% |
| S&P 500 | + 13, 8% |
Prepare-se para a turbulência
As companhias aéreas tendem a ser estoques mais arriscados do que a média, observou Lindberg, alegando que são “estoques beta altos”. No modelo de precificação de ativos de capital (CAPM), o beta é uma medida de risco sistemático, e presume-se que o mercado tenha uma versão beta de 1.0. Qualquer ação com beta maior que 1, 0 é considerada mais volátil e, portanto, mais arriscada que o mercado em geral. Quando os riscos dos fatores do mercado externo aumentam, pode-se esperar oscilações acima da média nos preços das ações beta mais altas..
A escalada guerra comercial global é um desses fatores externos que, apesar de representar riscos para o mercado em geral, também representa riscos específicos para o setor aéreo. As receitas das companhias aéreas estão intimamente ligadas às importações e exportações de bens e serviços, o que significa que o enfraquecimento do comércio internacional não será bom nem para os resultados nem para os resultados. Além disso, a introdução de tarifas pode afetar os planos de gastos de capital e emprego das empresas norte-americanas, o que pode reduzir a quantidade de viagens corporativas.
Embora os anúncios de um crescimento mais moderado da oferta no setor de aviação sugiram uma leve melhora, Linenberg não vê esse fator entrando em ação até o final do ano. Ele reduziu sua meta de preços para a American Airlines em 28% para US $ 43, a Delta em 17% para $ 53 e a United em 9% para $ 74, de acordo com a Barron.
As estimativas de consenso da United apontam para um crescimento de 7, 1% nas vendas e um crescimento de 5, 5% nos ganhos para 2018..
Um pouco de otimismo
Mas nem todos os analistas são tão pessimistas quanto Linenberg. Helane Becker, analista da Cowen & Co., acha que a Delta ainda é uma boa compra, principalmente porque a companhia aérea se prepara para anunciar os lucros ainda na próxima semana. Esperando que a empresa atualize suas orientações e forneça um novo plano para lidar com o aumento dos custos de combustível, Becker reiterou recentemente sua classificação de desempenho superior e a meta de preço de US $ 67, implicando um aumento de 36%.
Notavelmente, em comparação com as outras duas companhias aéreas herdadas - American e United -, ela acha que a Delta é a mais lucrativa.
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