Subindo não

As ações das microcap aumentaram para recordes, superando em muito o mercado em geral, e isso pode ser um sinal de baixa. Matt Maley, estrategista de ações da Miller Tabak, observa que essas pequenas empresas tendem a ser muito mais arriscadas do que suas contrapartes maiores, e a tomada excessiva de riscos tende a se associar aos melhores do mercado. "As pessoas acrescentam mais riscos e jogam cautela ao vento, e isso geralmente é algo que vemos no final do ciclo, não no começo", disse ele à CNBC,

De acordo com Maley, desde 2007, houve seis instâncias anteriores em que o iShares Microcap ETF (IWC) superou o S&P 500 Index (SPX) ao longo de vários meses. Em cinco desses seis casos, ele observa que o S&P 500 atingiu um topo relativamente logo depois. "Não é um indicador perfeito, mas me diz que poderemos ver outro soluço no mercado nos próximos meses, como o que vimos em fevereiro", disse ele.

Forças dirigentes

O ETF iShares Microcap teve um recorde histórico em 6 de junho, alta de 12% no ano. Por outro lado, o S&P 500 avançou 3, 7%, mas caiu 3, 5% em relação ao seu próprio recorde de fechamento em 26 de janeiro. As ações da Microcap são geralmente definidas como aquelas com capitalizações de mercado entre US $ 50 milhões e US $ 300 milhões. Por CNBC, o iShares ETF inclui as 1.000 menores ações por valor de mercado do Russell 2000 Index.

Stacey Gilbert, chefe de estratégia de derivativos do Susquehanna Financial Group, disse à CNBC que um dólar forte, uma economia doméstica robusta e uma reforma tributária foram os principais impulsionadores do desempenho da microcapa. Citando dados da Bloomberg, ela observa que 92% da receita das empresas de microcap como um grupo vem do mercado doméstico. Por outro lado, um dólar em ascensão dificulta as exportações de empresas americanas com foco internacional, enquanto faz com que os ganhos estrangeiros das multinacionais sejam traduzidos em menos dólares.

'Abra o bairro'

Gilbert aconselha os investidores a serem seletivos ao considerar ações em microcap. "Como todos os ETFs, você precisa abrir o capô para descobrir o que realmente está lá, e parte da liquidez de alguns desses nomes de menor tamanho pode ser muito pequena", disse ela à CNBC. "Eu escolheria minhas ações favoritas em microcaps em vez de comprar algo mais amplo, para que eu saiba meus riscos", acrescentou.

As cinco maiores participações no ETF iShares em 30 de abril foram:

Companhia	Ticker	% do portfólio da IWC	Ganho no acumulado do ano
Arena Pharmaceuticals Inc.	ARNA	0, 48%	41%
Immunomedics Inc.	IMMU	0, 48%	56%
AnaptysBio Inc.	ANAB	0, 43%	(25%)
Heron Therapeutics Inc.	HRTX	0, 41%	82%
Enanta Pharmaceuticals Inc.	ENTA	0, 37%	83%

Os recentes problemas da AnaptysBio ilustram os riscos inerentes às empresas de microcap. As ações da empresa de biotecnologia atingiram um recorde em 2 de março e caíram 41% desde então. De acordo com o The Motley Fool, resultados promissores de ensaios de tratamento para eczema levaram o estoque a esse nível. Chegou então a notícia de que o mesmo medicamento, quando testado como tratamento para alergias ao amendoim, estava se mostrando menos promissor. Apesar do fato de o segundo julgamento ter um escopo muito pequeno e ser limitado a adultos, os analistas ficaram decepcionados, indica o The Motley Fool.

Enquanto isso, a Aimmune Therapeutics Inc. (AIMT) divulgou resultados muito otimistas de seu próprio teste de tratamento de alergia ao amendoim e se preocupa com a concorrência que começa a pesar no AnaptysBio. Isso apesar do fato de que, como o The Motley Fool observa, o julgamento de Aimmune incluiu crianças, mas não adultos, enquanto o AnaptysBio ainda possuía uma droga promissora para o eczema em andamento.

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