Os investidores que apostaram contra as ações da Snap Inc. receberam um novo impulso ontem. As ações na empresa-mãe do serviço de aplicativos de mensagens Snapchat caíram 4% depois que um analista da Nomura alegou que o crescimento diário de usuários ativos nos dois primeiros meses do segundo trimestre caiu 22% ano a ano, apesar da empresa rival Facebook (FB) relatar um aumento Downloads do Instagram durante o mesmo período.
Ihor Dusaniwsky, chefe de pesquisa da empresa de análise financeira S3 Partners, afirmou que essa última venda valeria US $ 39 milhões para o crescente grupo de vendedores a descoberto da Snap, elevando o total lucros que eles obtiveram no ano para impressionantes US $ 52 milhões. No entanto, com um número crescente de investidores agora apostando contra as regras de ações e IPOs que restringem a empresa de liberar novas ações até o final deste verão, ele acrescenta que os custos de financiamento dessa posição aumentaram.
Shorting Snap torna-se mais caro
Os investidores que desejam apostar contra uma empresa em particular tomam suas ações de um corretor antes de vendê-las pelo seu preço atual de mercado. Quando as ações ficam muito vendidas, como é o caso aqui, a quantidade de ações disponíveis para empréstimo diminui, tornando-as cada vez mais caras para apostar. Essa escassez foi aprofundada pelas regras que restringem as empresas listadas recentemente - a Snap estreou na Bolsa de Nova York em março - de emitir novas ações.
“Com juros curtos acima de US $ 1 bilhão, não restam muitas ações para emprestar e o custo para financiar posições vendidas aumentou de uma taxa de 1% no início de maio para uma taxa de 37% a 40% nos empréstimos existentes e mais de 50% nas novas ações toma emprestado ”, disse Dusaniwsky em nota. " Agora está custando mais de US $ 1 milhão em taxas de empréstimo de ações para financiar todas as posições vendidas da Snap".
Lançamento de novas ações para provocar outra grande onda de pressão nas vendas a descoberto
Dusaniwsky acrescenta que esse dilema provavelmente continuará até que o Snap seja libertado de seu compromisso pós-IPO. No final de julho e agosto, a empresa deverá liberar 1, 2 bilhão de ações extras. Uma vez que o suprimento recupere novamente, Dusaniwsky acredita que os custos dos empréstimos voltarão à taxa original de 1%, provocando outra onda de forte interesse nas vendas a descoberto.
“Com as ações da Snap se tornando mais fáceis e baratas de contrair empréstimos, também podemos esperar uma demanda mais curta, já que os traders que podem ter relutado em emprestar ações em níveis acima da taxa de 30% podem achar a rede de financiamento Alpha mais lucrativa a uma taxa de 1%, " ele disse.
Dusaniwsky observa que os preços das ações do Facebook e Twitter (TWTR) caíram depois que lançaram novas ações após seus respectivos IPOs. Ele espera que um cenário semelhante ocorra na Snap, principalmente porque muitos investidores - pouco mais de 50 milhões de ações da empresa foram vendidas em curto - pagaram muito alto para vender as ações quando as taxas de empréstimo eram altas.
