O que é empréstimo baseado em valores mobiliários
Empréstimos baseados em títulos são a prática de fazer empréstimos usando títulos como garantia. O empréstimo baseado em valores mobiliários (SBL) fornece acesso imediato ao capital que pode ser usado para quase qualquer finalidade, como compra de imóveis, compra de bens pessoais como joias ou carros esportivos ou investimento em um negócio. As únicas restrições são outras transações baseadas em valores mobiliários, como a compra de ações ou o reembolso de um empréstimo de margem. Também conhecido como "empréstimo baseado em valores mobiliários", "empréstimo sem finalidade" ou "empréstimo de valores mobiliários", o empréstimo com base em valores mobiliários é separado e distinto de "empréstimo de valores mobiliários".
Repartição dos empréstimos com base em valores mobiliários
Desde a crise financeira de 2007-2008, os empréstimos baseados em valores mobiliários têm sido uma área de forte crescimento para os bancos de investimento e compensam parcialmente as taxas em declínio. Tais empréstimos sem finalidade estão sendo oferecidos a milhões de pessoas de alto patrimônio líquido por meio de suas contas gerenciadas por corretores. As contas e os saldos de empréstimos com base em títulos aumentaram desde 2011, facilitados pelo aumento constante das ações e pelas taxas de juros baixas. Esse crédito se tornou popular porque tende a ser mais fácil de obter e requer muito menos documentação do que um empréstimo tradicional. Na maioria dos casos, os mutuários podem receber dinheiro em apenas alguns dias. Também é relativamente barato; a taxa cobrada pelos mutuários geralmente varia de acordo com a taxa interbancária de Londres (LIBOR) de 30 dias. Normalmente, a taxa de juros é de 2 a 5 pontos percentuais acima da LIBOR, dependendo da soma. Esses empréstimos sem finalidade também podem ser usados para cobrir pagamentos de impostos, férias ou artigos de luxo.
Benefícios de empréstimo com base em valores mobiliários
Os empréstimos baseados em valores mobiliários têm vários benefícios para o mutuário. Impede a necessidade de vender valores mobiliários, evitando assim um evento tributável para o investidor e garantindo a continuação da estratégia de investimento. O SBL oferece acesso a dinheiro dentro de alguns dias e a taxas de juros mais baixas do que uma linha de crédito para aquisição de imóveis residenciais ou uma segunda hipoteca, e também possui uma grande flexibilidade de pagamento. Essas vantagens são compensadas pela volatilidade inerente das ações, que as torna uma opção menos do que ideal para garantias de empréstimos e o risco de liquidação forçada se o mercado cair e o valor da garantia cair. No entanto, o SBL funciona melhor quando usado por curtos períodos de tempo em situações que exigem uma quantia significativa de dinheiro rapidamente, como uma emergência ou um empréstimo-ponte.
SBL também oferece uma série de benefícios para o credor. Oferece um fluxo de renda adicional e lucrativo sem muito risco adicional. A liquidez dos títulos usados como garantia e os relacionamentos existentes com clientes tipicamente de alto patrimônio líquido que usam o mecanismo SBL também mitigam grande parte do risco de crédito associado aos empréstimos tradicionais.
Riscos de empréstimos baseados em títulos
Embora os empréstimos baseados em valores mobiliários, nas circunstâncias certas, possam ser vantajosos para mutuários e credores, seu uso crescente levou a preocupações devido ao seu potencial para risco sistemático. Em 2016, o Morgan Stanley (que é uma das poucas empresas a divulgar números SBL) registrou vendas de empréstimos garantidos por segurança no valor de US $ 36 bilhões - um aumento de 26% em relação ao ano anterior. À medida que a taxa de juros continua a aumentar, os especialistas financeiros estão cada vez mais preocupados com o fato de que, quando o mercado girar, poderá haver vendas de fogo e liquidações forçadas.
O empréstimo de títulos não é rastreado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) nem pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA), embora ambos tenham alertado os investidores sobre os riscos. Em abril de 2017, o Morgan Stanley resolveu um caso em que o principal órgão regulador de valores mobiliários de Massachusetts acusou o banco de incentivar os corretores a pressionar o SBL nos casos em que não era necessário e, com isso, ignorar os riscos envolvidos.
