O Formulário SEC DEF 14A é um arquivamento na Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que deve ser apresentado por ou em nome de um registrante quando for necessário um voto dos acionistas. O formulário SEC DEF 14A é mais comumente usado em conjunto com um proxy de reunião anual. O formulário deve fornecer aos detentores de segurança informações suficientes para permitir que eles façam um voto informado em uma próxima reunião de detentores de segurança ou autorizar um procurador a votar em seu nome.
Inclui informações sobre a data, hora e local da reunião dos detentores de valores mobiliários; revogabilidade de proxy; direito de avaliação do dissidente; pessoas que fazem a solicitação; interesse direto ou indireto de certas pessoas em assuntos a serem abordados; modificação ou troca de valores mobiliários; procedimentos de votação; e outros detalhes superficiais. O investidor médio geralmente ignora o formulário DEA 14A. Ele contém detalhes importantes sobre governança corporativa, listados na próxima seção, que são examinados assiduamente por ativistas e investidores que pensam da mesma forma.
Quebrando o Formulário SEC 14 DEF
O Formulário SEC DEF 14A, também conhecido como "declaração de procuração definitiva", é exigido pela Seção 14 (a) da Securities Exchange Act de 1934. Este formulário é arquivado na SEC quando uma declaração de procuração definitiva é dada aos acionistas e ajuda a SEC a garantir que os direitos dos acionistas sejam respeitados. A declaração de procuração ajuda os acionistas a entenderem as práticas de governança corporativa quando chegar a hora de votar nos itens propostos.
No início do Formulário DEF 14A, os itens em votação são listados. Eles geralmente incluem a aprovação da reeleição de diretores, aprovação da remuneração de executivos com base em consultoria (o chamado "dizer por pagamento"), aprovação de honorários de auditoria e ratificação do compromisso contínuo da empresa de auditoria. Em muitos casos, o pedido de procuração solicitará a aprovação de um plano de remuneração de executivos novo ou alterado. Às vezes, um voto dos acionistas em uma questão destacada aparece na votação. Um exemplo seria algo como a eliminação do fornecimento de carne de fazendas que usam antibióticos ou hormônios para o gado.
Levantando o véu sobre as práticas de governança corporativa
O Formulário SEC DEF 14A é o principal documento de um acionista para entender a composição do conselho de administração e como eles supervisionam a administração da empresa. O conselho é responsável pela formação e administração de comitês, sendo o mais importante o comitê de remuneração. Grandes seções do arquivo de procuração são dedicadas à discussão de práticas e filosofia de remuneração de executivos, bem como tabelas de componentes de remuneração de executivos e diretores. As tabelas das principais porcentagens de propriedade dos acionistas também são exibidas. O crescimento da remuneração de executivos recentemente se tornou muito debatido; é o pedido de procuração que os acionistas analisam para determinar se os níveis de remuneração são aceitáveis.
Juntamente com esse debate está a questão de saber se os grandes fundos de índices passivos, incluindo Vanguard, BlackRock, State Street e outros, que detêm uma propriedade significativa da América corporativa, são passivos demais na votação. O histórico desses pesos pesados mostra que eles votam na grande maioria das vezes com as recomendações do conselho de administração. Os investidores ativistas desempenham uma função importante ao se manifestarem quando consideram certas práticas de governança corporativa questionáveis.
