O que é uma opção de gaivota
Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de três pernas que envolve duas opções de compra e uma opção de venda ou duas opções de compra e uma compra. Enquanto isso, uma chamada em um put é chamada de opção de divisão.
Uma estratégia de gaivota de alta envolve um spread de compra em alta (spread de compra por débito) e a venda de um dinheiro extra. A estratégia de baixa envolve um spread de venda em baixa (spread de venda em débito) e a venda de uma chamada fora do dinheiro.
Os spreads de opções já são posições cobertas que limitam o risco, mas limitam os lucros potenciais. A adição da posição vendida nas outras opções ajuda a financiar a posição e, possivelmente, a zero. No entanto, ele apresenta um potencial maior de perda se o ativo subjacente se mover demais na direção errada.
Em outras palavras, uma opção de gaivota é uma técnica de proteção unidirecional na qual movimentos para baixo ou para cima podem ser controlados, mas não ambos. Embora a estratégia de gaivota normalmente envolva spreads de compra em alta e spreads de venda em bolsa, eles também podem envolver o oposto usando spreads de compra em alta e spreads de venda em alta.
Noções básicas da opção Gaivota
Os contratos de opções devem ter valores iguais e normalmente têm preços para produzir um prêmio zero. Essa estrutura é apropriada quando a volatilidade é alta, mas se prevê que caia, e se espera que o preço seja negociado com falta de certeza na direção.
No segundo exemplo acima, um hedger usa uma opção de gaivota estruturada como a compra de um spread de chamada (duas chamadas), financiado pela venda de uma parte do dinheiro colocado, idealmente para criar uma estrutura premium zero. Isso também é conhecido como "gaivota longa". O hedger se beneficia de um aumento no preço do ativo subjacente, limitado pelo preço de exercício da compra curta.
Principais Takeaways
- Uma opção de gaivota é uma estratégia de negociação de opções de moeda de três pernas para minimizar o risco. É implementado usando dois put e uma call ou vice-versa. Se não houver um movimento significativo na taxa de câmbio, os retornos poderão ser modestos usando essa estratégia de negociação.
Como construir uma opção de gaivota
Aqui está um exemplo em que a volatilidade é relativamente alta e o trader espera que o preço do ativo subjacente aumente enquanto a volatilidade diminui.
Neste exemplo, o euro está sendo negociado a 1.2303.
Primeiro, compre o spread de compra em alta com uma compra da opção 1, 2300 (para 0, 0041) e venda a opção 1, 2350 (para 0, 0020). Tanto para o mesmo ativo subjacente quanto para a data de vencimento.
Em seguida, venda a venda de 1, 2250 (para 0, 0017) com a mesma data de vencimento. O custo líquido desse comércio seria 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
Finalmente, ajuste as greves conforme necessário para reduzir o prêmio (custo) para quase zero.
Como em qualquer tipo de estratégia de negociação, é imperativo escolher a combinação certa de apostas e calls. Também é importante garantir que as datas de vencimento das opções estejam alinhadas com as expectativas de presumíveis mudanças no preço e na volatilidade. Embora essa estratégia de opção específica ajude a reduzir o nível de risco assumido pelo profissional, o acordo não remove completamente toda a volatilidade. Ainda existe a chance de o retorno ser mais modesto do que o previsto, principalmente se o movimento na taxa de câmbio não for tão significativo quanto o previsto.
