Uma revisão das recessões anteriores

Você sabia que houve várias recessões nos EUA desde a "Grande Depressão"? É surpreendente ter certeza, especialmente quando você vê esses eventos cobertos pela mídia como horrores únicos.

Vamos dar uma olhada em algumas dessas recessões, quanto tempo duraram, como afetaram o produto interno bruto (PIB) e o desemprego e o que se sabe sobre o que as causou. (Para saber mais sobre esta leitura, O que causou a grande depressão? E o estrondo de 1929 - poderia acontecer novamente ? )

O que é uma recessão?

Historicamente, uma recessão foi definida como dois trimestres consecutivos de declínio no PIB, o valor combinado de todos os bens e serviços produzidos nos EUA. Difere do produto nacional bruto (PNB) por não incluir o valor de bens e serviços produzido por empresas americanas no exterior ou bens e serviços recebidos nos EUA como importações. (Para mais informações, consulte A importância da inflação e do PIB .)

Uma definição mais moderna de recessão usada pelo Comitê de Namoro do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica (NBER), encarregado de definir as datas de início e término de uma recessão, é "um declínio significativo na atividade econômica espalhada pela economia, duradoura mais do que alguns meses ".

Em 2007, um economista do Federal Reserve Board (FRB), Jeremy J. Nalewaik, sugeriu que uma combinação de PIB e renda interna bruta (GDI) pode ser mais precisa na previsão e definição de uma recessão.

A recessão de Roosevelt: (maio de 1937 - junho de 1938)

• Duração: 13 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 3, 4 Taxa de desemprego: 19, 1% (mais de quatro milhões de desempregados)
  Razões e causas: O mercado de ações entrou em colapso no final de 1937. Os negócios culparam o "New Deal", uma série de projetos de obras de infraestrutura financiados pelo governo por meio da Administração de Projetos de Obras (WPA) e do Corpo de Conservação Civil (CCC). Esses campos forneceram trabalho, alojamento e alimentação para mais de 250.000 homens. O governo culpou uma "greve de capital" (falta de investimento) por parte dos negócios, enquanto "New Dealers" culpou cortes no financiamento da WPA. As primeiras deduções do Seguro Social retiraram US $ 2 bilhões da circulação no momento.

A recessão da União: (fevereiro de 1945 - outubro de 1945)

• Duração: 9 meses Magnitude
  • Declínio do PIB: 11 Taxa de Desemprego: 1, 9%
  Razões e causas: O final da Segunda Guerra Mundial, o início da desmobilização de forças militares e a lenta transição para a produção civil marcaram esse período. A produção de guerra praticamente cessou e os veteranos estavam apenas começando a entrar novamente na força de trabalho. Também era conhecida como "recessão sindical", quando os sindicatos começavam a se reafirmar. Os salários mínimos estavam em alta e o crédito, apertado.

A recessão do pós-guerra: (novembro de 1948 - outubro de 1949)

• Duração: 11 meses Magnitude
  • Declínio do PIB: 1, 1 Taxa de Desemprego: 5, 9%
  Razões e causas: Como os veteranos que retornavam retornaram à força de trabalho em grande número para competir por empregos com trabalhadores civis existentes que entraram na força de trabalho durante a guerra, o desemprego começou a aumentar. A resposta do governo foi mínima, pois estava muito mais preocupada com a inflação do que o desemprego na época.

A recessão pós-Guerra da Coréia: (julho de 1953 - maio de 1954)

• Duração: 10 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 2, 2 Taxa de desemprego: 2, 9% (taxa mais baixa desde a Segunda Guerra Mundial)
  Razões e causas: Após um período inflacionário que se seguiu à Guerra da Coréia, mais dólares foram direcionados à segurança nacional. O Federal Reserve reforçou a política monetária para conter a inflação em 1952. A dramática mudança nas taxas de juros causou aumento do pessimismo sobre a economia e diminuição da demanda agregada.

A recessão Eisenhower: (agosto de 1957 - abril de 1958)

• Duração: 8 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 3, 3% Taxa de desemprego: 6, 2%
  Razões e causas: O governo apertou a política monetária nos anos anteriores à recessão para conter a inflação, mas os preços continuaram subindo nos EUA até 1959. A forte recessão mundial e o forte dólar contribuíram para o déficit do comércio exterior. (Para outra visão sobre os déficits comerciais, leia Elogios aos déficits comerciais .)

A recessão "Rolling Adjustment": (abril de 1960 - fevereiro de 1961)

• Duração: 10 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 2, 4 Taxa de Desemprego: 6, 9%
  Razões e causas: Essa recessão também foi conhecida como "ajuste contínuo" para muitas das principais indústrias dos EUA, incluindo a indústria automotiva. Os americanos passaram a comprar carros compactos e muitas vezes fabricados no exterior e a indústria reduziu os estoques. Produto nacional bruto (PNB) e demanda de produtos diminuíram.

A recessão de Nixon: (dezembro de 1969 - novembro de 1970)

• Duração: 11 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 0, 8 Taxa de Desemprego: 5, 5%
  Razões e causas: O aumento da inflação fez com que o governo empregasse uma política monetária muito restritiva. A estrutura dos gastos do governo aumentou a contração da atividade econômica.

A recessão da crise do petróleo: (novembro de 1973 - março de 1975)

• Duração: 16 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 3, 6 Taxa de Desemprego: 8, 8%
  Razões e causas: Essa longa e profunda recessão foi provocada pela quadruplicação dos preços do petróleo e pelos altos gastos do governo na Guerra do Vietnã. Isso levou à "estagflação" e ao alto desemprego. O desemprego finalmente chegou a 9% em maio de 1975. (Para mais informações, ver Estagflação, estilo dos anos 1970 ).

A recessão da crise energética: (janeiro de 1980 - julho de 1980)

• Duração: 6 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 1, 1% Taxa de Desemprego: 7, 8%
  Razões e causas: A inflação atingiu 13, 5% e o Federal Reserve elevou as taxas de juros e desacelerou o crescimento da oferta monetária, o que desacelerou a economia e causou o aumento do desemprego. Os preços e a oferta de energia foram colocados em risco, causando uma crise de confiança e inflação.

A recessão Irã / Crise energética: (julho de 1981 a novembro de 1982)

• Duração: 16 meses. Magnitude: declínio do PIB: 3, 6% Taxa de desemprego: 10, 8% Razões e causas: Esta longa e profunda recessão foi causada pela mudança de regime no Irã; o segundo maior produtor mundial de petróleo na época, o país passou a considerar os EUA como um defensor de seu regime deposto. O "Novo" Irã exportou petróleo em intervalos inconsistentes e em volumes mais baixos, forçando os preços a subir. O governo dos EUA aplicou uma política monetária mais rígida para controlar a inflação galopante, que havia sido herdada das duas crises anteriores de petróleo e energia. A taxa básica de juros atingiu 21, 5% em 1982.

A recessão da Guerra do Golfo: (julho de 1990 - março de 1991)

• Duração: 8 meses Magnitude:
  • Declínio do PIB: 1, 5 Taxa de desemprego: 6, 8%
  Razões e causas: o Iraque invadiu o Kuwait. Isso resultou em um aumento no preço do petróleo em 1990, que causou uma queda nas vendas do comércio de manufatura. Isso foi combinado com o impacto da manufatura em movimento no exterior quando as disposições do Acordo de Livre Comércio da América do Norte (NAFTA) entraram em vigor. A compra alavancada da United Airlines desencadeou uma quebra no mercado de ações.

A recessão do 11 de setembro: (março de 2001 - novembro de 2001)

• Duração: 8 meses Magnitude
  • Declínio do PIB: 0, 3 Taxa de Desemprego: 5, 5%
  Razões e causas: O colapso da bolha das pontocom, os ataques de 11 de setembro e uma série de escândalos contábeis nas principais empresas americanas contribuíram para essa contração relativamente leve da economia americana. Nos meses seguintes, o PIB recuperou-se ao nível anterior. (Para mais informações, leia Crashes: The Dotcom Crash .)

Conclusões

Então, o que todas essas recessões muito diferentes têm em comum? Por um lado, o preço do petróleo, a demanda e a sensibilidade da oferta parecem ser precursores históricos consistentes e frequentes das recessões americanas. Um aumento nos preços do petróleo precedeu nove das 10 recessões pós-Segunda Guerra Mundial. Isso destaca que, embora a integração global das economias permita esforços cooperativos mais efetivos entre os governos para impedir ou mitigar recessões futuras, a própria integração une as economias mundiais mais estreitamente, tornando-as mais suscetíveis a problemas fora de suas fronteiras. Melhores salvaguardas governamentais devem atenuar os efeitos das recessões, desde que as regulamentações estejam em vigor e sejam aplicadas; A melhor tecnologia de comunicação e o rastreamento de vendas e inventário permitem que as empresas e os governos tenham melhor transparência em tempo real, para que ações corretivas sejam tomadas para impedir o acúmulo de fatores e indicadores que contribuam ou sinalizam uma recessão.

Recessões mais recentes, como a bolha imobiliária, a crise de crédito resultante e os resgates governamentais subsequentes, são exemplos de excessos que não são regulamentados de maneira adequada ou competente pelos retalhos da regulamentação governamental das instituições financeiras. (Para outra perspectiva sobre a crise de crédito, consulte O lado bom da crise de crédito .)

Ciclos de contração e expansão de amplitude moderada fazem parte do sistema econômico. Eventos mundiais, crises energéticas, guerras e intervenção do governo nos mercados podem afetar as economias tanto positiva quanto negativamente, e continuarão a fazê-lo no futuro. As expansões historicamente excederam os máximos anteriores nas tendências de crescimento econômico se os fundamentos capitalistas aplicados dentro das diretrizes regulatórias governarem os mercados.