A alta nos preços das criptomoedas em dezembro passado também aumentou as divergências nos retornos entre elas. De acordo com um novo relatório de pesquisa da Bitwise Asset Management, a diferença de retorno entre as moedas com melhor e pior desempenho rastreadas pelo HOLD10 Index da Bitwise subiu para 784, 9% em dezembro. A diferença média de preço entre as moedas com melhor e pior desempenho durante todo o ano foi de 300, 1%.
O relatório da Bitwise, intitulado "The Case for Diversification Within Crypto Investing", acompanhou o preço das 10 principais criptomoedas mais valiosas ao longo de um ano, a partir de março de 2017. Durante esse período, três moedas - a XRP de criptomoeda da Ripple, XLM da Stellar e chinesa moeda NEO - forneceu o máximo retorno aos investidores. Juntos, eles foram responsáveis pelos retornos máximos para os investidores em nove dos 12 meses rastreados pelo Bitwise..
Normalmente, essa ação de preço deve ser um sinal claro de compra para os traders. Mas a volatilidade inerente dos mercados de criptomoedas torna impossível confiar nesses sinais. Por exemplo, os retornos do XRP de 373% em maio de 2017 rapidamente caíram para 36, 1% negativos em julho. O preço da criptomoeda durante esse período caiu de US $ 0, 40 por pop para uma nova baixa de US $ 0, 15 em agosto.
O retorno do Bitcoin não correspondeu ao hype
Apesar de sua propensão a gerar manchetes devido à sua volatilidade de preços, o bitcoin liderou a lista de retornos máximos apenas uma vez em julho. Mesmo assim, forneceu retornos escassos (em comparação com outras moedas) de 15, 2%.
"Como o ativo mais maduro, você esperaria que o Bitcoin estivesse com os retornos mais baixos", disse Matt Hougan, vice-presidente de pesquisa e desenvolvimento da Bitwise.
Segundo ele, as razões por trás do sucesso do Ripple e da NEO são "idiossincráticas", porque foram devidas a uma combinação de desenvolvimentos de notícias com marketing inteligente e parcerias das moedas.
Ainda assim, o relatório afirma que há uma "variabilidade maciça" nos retornos das 10 principais criptomoedas e nenhuma consistência na liderança. "As principais moedas em um mês raramente permanecem as principais moedas no mês seguinte", afirma o relatório, cujo principal argumento é a favor da diversificação dos investimentos em criptomoedas.
De acordo com Matt Hougan, da Bitwise, existem duas razões para a ampla dispersão dos retornos entre as criptas. O primeiro é a volatilidade inerente às criptomoedas em comparação com ações ou títulos. A segunda razão, segundo ele, é que o entendimento do mercado sobre ativos criptográficos supera o dos investidores médios.
"A diferença entre um conjunto de criptografia controlado centralmente como o Ripple e um conjunto de criptografia verdadeiramente distribuído como o Bitcoin é imensa", disse Hougan. "O mercado percebe isso e os retornos refletem isso."
Nos últimos tempos, também houve relatos de correlação do bitcoin com outras criptomoedas. Especificamente, a Bloomberg relatou que a correlação de preços do bitcoin aumentou quando os mercados de criptomoedas falharam e declinaram quando subiram. Mas o relatório da Bitwise chegou a uma conclusão diferente. "Visto holisticamente e à luz de outras análises, os dados de correlação apoiam fortemente a idéia de que os retornos de moedas individuais são heterogêneos", afirma o relatório.
