Os conselhos das duas principais empresas farmacêuticas da Índia, Sun Pharmaceuticals e Ranbaxy Laboratories, anunciaram sua fusão em abril de 2014. No que é considerado um dos maiores acordos de M&A do mercado indiano, estimado em US $ 4 bilhões, a Sun Pharmaceuticals adquirirá todos ações em circulação da Ranbaxy em uma transação com todas as ações. Os acionistas da Ranbaxy receberão 0, 8 ações da Sun Pharma para cada ação da Ranbaxy. Embora no momento do anúncio o acordo fosse fechado em dezembro de 2014, atrasos nas aprovações regulatórias o levaram ao próximo ano. (Para uma melhor compreensão do processo por trás de uma fusão, consulte: Fusões e aquisições: fazendo o acordo. )
Tanto a Ranbaxy quanto a Sun Pharma são nomes estabelecidos no setor farmacêutico em todo o mundo e operam em vários países. Eles também se complementam em suas áreas de especialização e eficiência, funcional e geograficamente. Embora a Sun Pharma seja uma grande empresa farmacêutica especializada global com experiência em áreas complexas e de nicho-terapia e um histórico comprovado de reviravolta em suas aquisições, a Ranbaxy possui uma presença global forte e presença no segmento de genéricos. De acordo com o relatório anual da Sun Pharma de 2013-14, as receitas pró-forma da entidade resultante da fusão são estimadas em US $ 4, 2 bilhões para o CY (ano civil) de 2013. A transação também fará da Sun Pharma a quinta maior empresa farmacêutica do mundo. em termos de receita, com operações em mais de 55 mercados e 40 instalações de fabricação em todo o mundo.
Um momento crucial para a Ranbaxy
A Ranbaxy Laboratories foi fundada em 1961 e é membro do grupo Daiichi Sankyo (Tóquio, Japão), um inovador líder mundial em produtos farmacêuticos. A Daiichi Sankyo também é acionista majoritária da Ranbaxy, com 63, 4% das ações em circulação. A Ranbaxy possui operações terrestres em 43 países e 21 instalações de fabricação localizadas em 8 países, e seu impressionante portfólio de produtos é vendido em mais de 150 países.
Embora a empresa tenha atingido suas metas de vendas para o último exercício financeiro, vem sofrendo uma perda líquida e sofrendo um declínio no patrimônio líquido desde 2011, o que pode ser atribuído a algumas circunstâncias importantes. Isso inclui o valor de liquidação de US $ 515 milhões pagos ao Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) em maio de 2013, depois que foram apresentadas acusações civis e criminais por deturpação de dados e irregularidades encontradas em duas de suas instalações na Índia, diminuição do valor de seus investimentos e perda de recursos estrangeiros derivativos de opção de moeda. Assim, a fusão da empresa com a Sun Pharma ocorre em um momento crucial, quando a Ranbaxy está lutando para melhorar sua posição financeira. (Para leitura relacionada, consulte: Avaliando empresas farmacêuticas .)
Aprovações regulatórias
- Em agosto de 2014, a Sun Pharma e a Ranbaxy obtiveram autorizações nas bolsas de valores da Índia (NSE e BSE), bem como de autoridades anticoncorrenciais em todos os mercados aplicáveis, exceto na Índia e nos EUA (para obter mais informações sobre as bolsas de valores da Índia, consulte: Uma introdução ao mercado de ações indiano. ) A CCI (Comissão da Concorrência da Índia) aprovou a aquisição da Ranbaxy pela Sun Pharma em 5 de dezembro de 2014 com a condição prévia de que sete marcas constituíssem menos de 1% da receita total da entidade combinada. na Índia, desinvestir a fim de impedir que a fusão afete negativamente a concorrência no mercado doméstico. Em 2 de fevereiro de 2015, as duas empresas anunciaram que a US Federal Trade Commission (Comissão Federal do Comércio) havia concedido o término antecipado do período de espera sob o Hart- Lei de Melhorias Antitruste da Scott-Rodino, de 1976 (Lei HSR), com a pré-condição de que a Sun Pharma e a Ranbaxy desinvestem os interesses da Ranbaxy em comprimidos e cápsulas genéricas de minociclina a um terceiro nível externo ty. De acordo com o acordo proposto, os ativos genéricos de minociclina da Ranbaxy serão vendidos à Torrent Pharmaceuticals, que comercializa medicamentos genéricos nos EUA. (Para saber mais sobre a FTC dos EUA, consulte: História da Comissão Federal de Comércio dos EUA .) Em 22 de fevereiro de 2015, as empresas aguardavam aprovação do Supremo Tribunal de Punjab e Haryana, na Índia. A Sun Pharma e a Ranbaxy também deverão atender às pré-condições estabelecidas pela CCI e pela US FTC para que a fusão seja fechada.
Os resultados e sinergias resultantes
O relatório anual da Sun Pharma para o EF 2013-14 destaca os seguintes pontos importantes a serem observados sobre essa fusão e as oportunidades que dela resultarão:
- A nova entidade será a quinta maior empresa farmacêutica de genéricos especializados do mundo, com vendas pró-forma de US $ 4, 2 bilhões para o CY 2013. A entidade estará presente em 55 países e será apoiada por 40 instalações de fabricação em todo o mundo, com um portfólio altamente complementar de produtos para tratamentos agudos e crônicos. Nos EUA, a entidade resultante da fusão será a número 1 no mercado de dermatologia genérica e a número 3 no mercado de dermatologia de marca. Também se tornará a maior empresa farmacêutica indiana que opera nos EUA. As receitas pró-forma dos EUA da entidade resultante da fusão para o ano de 2013 são estimadas em US $ 2, 2 bilhões e a entidade terá um forte potencial no desenvolvimento de produtos complexos por meio de um amplo portfólio de 184 A ANDAs (Abreviada New Drug Application) aguarda aprovação do FDA dos EUA, incluindo muitas oportunidades de FTF de alto valor (First to File). A fusão fará da Sun Pharma a maior empresa farmacêutica da Índia, com receita pró-forma de US $ 1, 1 bilhão para o CY 2013 e mais de 9% de participação de mercado. A aquisição também permitirá que a Sun Pharma aprimore sua vantagem em negócios de cuidados intensivos, hospitais e OTC, com 31 marcas entre as 300 principais marcas da Índia e uma melhor rede de distribuição., Brasil, Malásia e África do Sul, oferecendo oportunidades de venda cruzada e melhor construção de marca. A entidade resultante da fusão terá receitas pró-forma combinadas de US $ 0, 9 bilhão para o CY 2013 em mercados farmacêuticos emergentes. O EBITDA pró-forma da entidade incorporada para o CY 2013 é estimado em US $ 1, 2 bilhão. espera-se que seja realizado até o terceiro ano após o fechamento do negócio, impulsionado por uma combinação de receita, eficiência da cadeia de suprimentos e suprimentos e outras sinergias de custos.O fechamento pós-negócio, Daiichi Sankyo (o acionista majoritário da Ranbaxy) se tornará o segundo A Daiichi Sankyo também concordou em indenizar a entidade resultante da fusão pelos custos e despesas incorridos no recente acordo da Ranbaxy com o Departamento de Justiça dos EUA em relação às instalações de Toansa na Índia.
A linha inferior
Em uma das maiores transações de fusões e aquisições na Índia e na indústria farmacêutica em todo o mundo, a Sun Pharma anunciou a aquisição da Ranbaxy Laboratories em abril de 2014 em uma transação de ações no valor de US $ 4 bilhões. Os acionistas da Ranbaxy receberão 0, 8 de uma ação da Sun Pharma para cada ação da Ranbaxy. A Daiichi Sankyo, o maior acionista da Ranbaxy, se tornará o segundo maior acionista da entidade incorporada, com uma participação de 9% e o direito de nomear um membro do conselho. A fusão criará a quinta maior empresa farmacêutica de genéricos especializados do mundo e o maior player no mercado farmacêutico indiano. As receitas pró-forma da entidade resultante da fusão para o CY 2013 são estimadas em US $ 4, 2 bilhões, com uma contribuição de 47% vinda dos EUA, 22% da Índia e cerca de 31% do resto do mundo e de outros negócios.
Embora a Sun Pharma tenha um histórico robusto de recuperação de suas aquisições, como destacado pelas aquisições de Taro, DUSA e URL na última década, essa é de longe a maior e, portanto, a mais desafiadora, especialmente devido ao baixo desempenho financeiro de Ranbaxy nos últimos anos. No entanto, a empresa espera gerar benefícios de sinergia de US $ 250 milhões até o terceiro ano após o fechamento do negócio. Esses benefícios virão principalmente do aumento da receita, aumento da eficiência da aquisição e da cadeia de suprimentos e outras sinergias de custos. A maioria das aprovações regulatórias, incluindo as das bolsas de valores da Índia, da CCI e da FTC dos EUA, foram recebidas com certas condições prévias. Estima-se que o acordo seja fechado no início de 2015, uma vez aprovado por dois tribunais na Índia e atenda às condições prévias estabelecidas pela CCI e pela FTC dos EUA.
