O que é o Alpha portátil?
O alfa portátil é uma estratégia na qual os gerentes de portfólio separam o alfa do beta investindo em títulos que não estão no índice de mercado do qual seu beta é derivado. Alfa é o retorno alcançado acima do retorno do mercado (beta) sem assumir mais riscos. Em termos simples, o alfa portátil é uma estratégia que envolve investir em áreas que têm pouca ou nenhuma correlação com o mercado.
Alpha portátil explicado
Os retornos do portfólio vêm de duas fontes. A primeira fonte é sistemática e é frequentemente referida como beta. Beta é a medida em que um veículo de investimento se move com o mercado e, portanto, também é uma medida de volatilidade. Um fundo com uma versão beta de 1, 0 se move para cima e para baixo com o movimento do mercado. Um fundo com beta de 0, 5 sobe e desce apenas metade do mercado, e um fundo com beta de 1, 5 sobe e desce 1, 5 vezes mais que o mercado. Pode-se dizer que o beta representa retornos passivos ou retornos resultantes do movimento do mercado como um todo.
A segunda fonte é idiossincrática, específica ao movimento de ações individuais (ou outros valores mobiliários). Isso é representado por alfa, que é uma medida dos retornos resultantes da seleção de alguns títulos em detrimento de outros ou de outras formas de gerenciamento ativo.
Um gerente de portfólio pode obter o alfa portátil investindo em títulos que não estão correlacionados com o beta. Normalmente, o objetivo do alfa portátil é atingi-lo sem afetar o beta ou a volatilidade do portfólio geral.
Exemplo de Estratégia Alpha Portátil
Uma estratégia alfa portátil, por exemplo, pode envolver o investimento em ações de grande capital para obter o retorno beta ou de mercado e investir em ações de pequeno capital para obter o alfa. Mas como as letras maiúsculas são mais voláteis que as letras grandes, o beta geral será maior. Para neutralizar esse beta mais alto, a estratégia de capitalização reduzida pode ser protegida com futuros em um índice de capitalização reduzida, retornando, assim, o beta da estratégia geral, capitalização e capitalização ao seu nível original.
