O que é fraude financeira?
A fraude financeira remonta ao ano 300 aC, quando um comerciante grego chamado Hegestratos contratou uma grande apólice de seguro conhecida como bottomry. Em termos leigos, o comerciante pediu dinheiro emprestado e concordou em pagá-lo com juros quando a carga, neste caso, o milho, fosse entregue. Se o comerciante se recusasse a pagar o empréstimo, o credor poderia reivindicar a carga e o barco usado para o transporte.
Hegestratos planejava afundar o barco vazio, manter o empréstimo e vender o milho. O plano falhou e ele se afogou tentando escapar da tripulação e dos passageiros quando o pegaram em flagrante. Este é o primeiro incidente registrado de fraude, mas é seguro assumir que a prática existe desde os primórdios do comércio. Em vez de começar do começo, vamos nos concentrar no crescimento da fraude no mercado de ações nos EUA.
Principais Takeaways
- William Duer cometeu um escândalo de informações privilegiadas no final dos anos 1700, quando confiou em sua vantagem de informação para se manter à frente do mercado. Ulisses S. Grant, líder da Guerra Civil, criou um pânico financeiro em 1884, quando não conseguiu levantar fundos para salvar o filho. No final do século XIX, Daniel Drew usou técnicas conhecidas como canto, cocô e concha, e bombeamento e despejo para defraudar os investidores do mercado de ações.Depois da Segunda Guerra Mundial, os pools de ações compostos pelas grandes e poderosas ações manipuladas como a Chrysler, RCA e Standard Oil até a bolha estourar em 1929.
Como funcionam os autores de fraudes
Houve muitos casos de fraudes e golpes de pool de ações na história dos Estados Unidos, e todos eles expõem esquemas desonestos baseados na ganância e no desejo de poder.
A primeira fraude documentada ocorreu em 300 aC, e é improvável que ela seja completamente eliminada porque é motivada pela ganância e pelo desejo de poder.
O primeiro escândalo de informações privilegiadas
Em 1792, apenas alguns anos depois que os Estados Unidos se tornaram oficialmente independentes, o país experimentou sua primeira fraude. Naquela época, os títulos americanos eram semelhantes aos do mundo em desenvolvimento ou aos títulos não utilizados hoje em dia - eles flutuavam em valor com cada notícia sobre a sorte das colônias que os emitiam. O truque de investir em um mercado tão volátil era estar um passo à frente das notícias que aumentariam ou diminuiriam o valor de um título.
Alexander Hamilton, secretário do Tesouro, começou a reestruturar as finanças americanas substituindo títulos em circulação de várias colônias por títulos do novo governo central. Consequentemente, os grandes investidores em títulos procuraram pessoas que tivessem acesso ao Tesouro para descobrir quais emissões de títulos Hamilton substituiria.
William Duer, membro do círculo interno do presidente George Washington e secretário assistente do Tesouro, estava em posição ideal para lucrar com informações privilegiadas. Duer estava a par de todas as ações do Tesouro e informava seus amigos e negociava em seu próprio portfólio antes de vazar informações selecionadas para o público que ele sabia que aumentariam os preços. Então Duer simplesmente venderia por um lucro fácil. Depois de anos desse tipo de manipulação, mesmo invadindo fundos do Tesouro para fazer apostas maiores, Duer deixou seu cargo, mas manteve seus contatos internos. Ele continuou a investir seu próprio dinheiro, bem como o de outros investidores, tanto em questões de dívida quanto em ações de bancos que surgiam em todo o país.
Com todo o dinheiro europeu e doméstico perseguindo títulos, no entanto, houve um excesso especulativo quando os emissores correram para ganhar dinheiro. Em vez de recuar no mercado de superaquecimento, Duer contava com sua vantagem de informações para seguir em frente. Ele empilhou seus ganhos ilícitos e os de seus investidores no mercado. Duer também emprestou pesadamente para alavancar ainda mais suas apostas em títulos.
A correção foi imprevisível e aguda, deixando Duer dependente de investimentos inúteis e enormes dívidas. Hamilton teve que resgatar o mercado comprando títulos e agindo como emprestador de último recurso. William Duer acabou na prisão do devedor, onde morreu em 1799. A bolha especulativa de títulos em 1792 e a grande quantidade de transações com títulos foram, curiosamente, o catalisador do Acordo de Buttonwood, que foi o começo da comunidade de investimentos de Wall Street.
Fraude destrói presidente
Ulysses S. Grant, um renomado herói da Guerra Civil e ex-presidente, só queria ajudar seu filho a ter sucesso nos negócios, mas acabou criando um pânico financeiro. O filho de Grant, Buck, já havia fracassado em vários negócios, mas estava determinado a ter sucesso em Wall Street. Buck formou uma parceria com Ferdinand Ward, um homem inescrupuloso que só estava interessado na legitimidade obtida com o nome Grant. Os dois abriram uma empresa chamada Grant & Ward. Ward imediatamente buscou capital junto aos investidores, alegando falsamente que o ex-presidente havia concordado em ajudá-los a conseguir contratos governamentais lucrativos. Ward então usou esse dinheiro para especular no mercado. Infelizmente, Ward não era tão talentoso em especular quanto em falar e perdeu muito.
Da capital que Ward desperdiçou, US $ 600.000 estavam vinculados ao Marine National Bank, e o banco e Grant & Ward estavam à beira do colapso. Ward convenceu Buck a pedir mais dinheiro ao pai. Grant Sr., já fortemente investido na empresa, foi incapaz de obter fundos suficientes e foi forçado a pedir um empréstimo pessoal de US $ 150.000 à William Vanderbilt. Ward essencialmente pegou o dinheiro e correu, deixando o Grants, o Marine National Bank e os investidores segurando a sacola. O Marine National Bank entrou em colapso após uma corrida bancária e sua queda ajudou a desencadear o pânico de 1884.
Grant Sr. pagou sua dívida com Vanderbilt com todos os seus pertences pessoais, incluindo uniformes, espadas, medalhas e outras recordações da guerra. Ward foi preso e preso por seis anos.
O pioneiro Daniel Drew
No final do século XIX, homens como Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman e JP Morgan transformaram o novo mercado de ações em seu playground pessoal. No entanto, Daniel Drew foi um verdadeiro pioneiro em fraudes e manipulação do mercado de ações. Drew começou no gado, trazendo o termo "estoque de água" para o nosso vocabulário - estoque de água são ações emitidas com um valor muito maior do que seus ativos subjacentes, geralmente como parte de um esquema para fraudar investidores. Mais tarde, Drew se tornou um financiador quando a carteira de empréstimos que concedeu a outros criadores de gado lhe deu capital para começar a comprar grandes posições em estoques de transporte.
Drew viveu um tempo antes da divulgação, quando existiam apenas os regulamentos mais básicos. Sua técnica era conhecida como um canto. Ele comprava todas as ações de uma empresa e depois espalhava notícias falsas sobre a empresa para reduzir o preço. Isso encorajaria os comerciantes a vender as ações a descoberto. Ao contrário de hoje, era possível vender a descoberto muitas vezes o estoque real em circulação.
Quando chegasse o momento de cobrir suas posições vendidas, os investidores descobririam que a única pessoa que detinha ações era Daniel Drew e ele esperava um prêmio alto. O sucesso de Drew com cantos levou a novas operações. Drew frequentemente negociava ações próprias entre si e outros manipuladores a preços cada vez mais altos. Quando essa ação chamava a atenção de outros traders, o grupo lançava as ações de volta ao mercado.
O perigo dos esquemas combinados de cocô e concha e bombeamento e despejo de Drew estava na posição curta. Em 1864, Drew foi preso em um canto por Vanderbilt. Drew estava tentando enganar uma empresa que Vanderbilt tentava simultaneamente adquirir. Drew estava em falta, mas Vanderbilt havia comprado todas as ações. Consequentemente, Drew teve que cobrir sua posição com um prêmio pago diretamente à Vanderbilt.
Drew e Vanderbilt lutaram novamente em 1866 por uma ferrovia, mas desta vez Drew era muito mais sábio, ou pelo menos muito mais corrupto. Enquanto Vanderbilt tentava comprar uma das ferrovias de Drew, Drew imprimia cada vez mais ações ilegais. Vanderbilt seguiu sua estratégia anterior e usou seu baú de guerra para comprar as ações adicionais. Isso deixou Drew fugindo da lei por causa do estoque de água e deixou o dinheiro de Vanderbilt pobre. Os dois combatentes chegaram a uma trégua desconfortável: os colegas manipuladores de Drew, Fisk e Gould, ficaram irritados com a trégua e conspiraram para arruinar Drew. Ele morreu falido em 1879.
The Stock Pools
Até a década de 1920, a maioria das fraudes de mercado afetava apenas os poucos americanos que estavam investindo. Quando se limitou em grande parte às batalhas entre ricos manipuladores, o governo não sentiu necessidade de intervir. Após a Primeira Guerra Mundial, no entanto, os americanos médios descobriram o mercado de ações. Para aproveitar o influxo de dinheiro novo, os manipuladores se uniram para criar pools de ações. Basicamente, os pools de ações executavam a manipulação ao estilo de Daniel Drew em uma escala maior. Com mais investidores envolvidos, os lucros com a manipulação de ações foram suficientes para convencer a administração das empresas visadas a participar. Os conjuntos de ações tornaram-se muito poderosos, manipulando até grandes estoques de capitalização, como Chrysler, RCA e Standard Oil.
Quando a bolha estourou em 1929, tanto o público em geral quanto o governo foram surpreendidos pelo nível de corrupção que havia contribuído para a catástrofe financeira. Os pools de ações assumiram a maior parte da culpa, levando à criação da Comissão de Valores Mobiliários. Ironicamente, o primeiro chefe da SEC era um especulador e ex-membro da piscina, Joseph Kennedy Sr.
Fato rápido
O primeiro chefe da SEC foi um especulador e ex-membro da piscina, Joseph Kennedy Sr. As ações foram atribuídas em grande parte à culpa pela bolha que estourou em 1929.
A era da SEC
Com a criação da SEC, as regras de mercado foram formalizadas e a fraude de ações foi definida. Práticas comuns de manipulação foram proibidas, assim como o grande comércio de informações privilegiadas. Wall Street não seria mais o Oeste Selvagem, onde pistoleiros como Drew e Vanderbilt se encontravam para confrontos. Isso não quer dizer que a bomba e o despejo ou as informações privilegiadas tenham desaparecido. Na era da SEC, os investidores ainda são atraídos por fraudes, mas agora existe proteção legal, dando algum recurso aos investidores.
