O que é o Pfandbriefe?
Pfandbriefe é um tipo de títulos cobertos emitidos por bancos hipotecários alemães que é garantido por ativos de longo prazo. Esses tipos de títulos representam o maior segmento do mercado de dívida privada alemão e são considerados os instrumentos de dívida mais seguros do mercado privado.
O termo singular é 'pfandbrief'.
Compreendendo Pfandbriefe
Um pfandbrief é um tipo de vínculo coberto. Um título coberto é um título de dívida comum na Europa. É emitido por um banco ou instituição de hipoteca e é garantido contra um conjunto de ativos que, em caso de inadimplência do emissor, podem cobrir sinistros a qualquer momento. A instituição financeira adquire investimentos que produzem caixa, normalmente hipotecas ou empréstimos do setor público, reúne os investimentos e emite títulos cobertos pelo dinheiro proveniente dos investimentos. A instituição pode substituir empréstimos inadimplentes ou pré-pagos por empréstimos em execução para minimizar o risco de o ativo subjacente não ter o desempenho esperado. Como os empréstimos subjacentes de um título coberto permanecem no balanço consolidado da instituição financeira emissora do título, os investidores detentores de títulos ainda podem receber seus pagamentos de juros programados dos ativos subjacentes dos títulos, bem como o principal no vencimento do título, se o banco emissor se torna insolvente. Devido a essa camada extra de proteção, os títulos cobertos normalmente possuem classificações AAA.
O maior mercado de títulos cobertos em circulação em todo o mundo é o pfandbrief alemão, que nunca deixou de cumprir sua história há mais de 200 anos. O pfandbrief, que compõe o maior segmento do mercado de dívida alemão, é um título colateralizado com um grau de investimento que possui um prêmio de rendimento sobre títulos soberanos. A classe de dívida Pfandbriefe é semelhante aos títulos lastreados em hipotecas (MBS) nos Estados Unidos.
As entidades que podem emitir títulos cobertos na Alemanha incluem:
- Bancos do setor público que têm seus ativos cobertos como créditos no setor público. Os empréstimos abrangem a Pfandbriefe pública ao governo federal e às autoridades regionais e municipais, ou por garantias emitidas por esses órgãos. Bancos hipotecários particulares que têm seus pools de cobertura como empréstimos garantidos por ônus imobiliários, como hipotecas e encargos fundiários. O Pfandbriefe de hipoteca é usado para financiar empréstimos imobiliários.O navio pfandbriefe, que é garantido por hipotecas de navios, que pode ser usado para cobrir apenas os primeiros 60% do valor do navio (valor do empréstimo hipotecário) estabelecido pelo banco Pfandbrief.Pfandbriefe de aeronaves garantidos por hipotecas de aeronaves. Este Pfandbrief pode ser usado por instituições financeiras no mercado alemão para refinanciar empréstimos para aeronaves.
A pfandbrief é regulamentada pela Lei Pfandbrief, que foi criada em 2005. A lei fornece ao administrador da insolvência e ao administrador do pool de cobertura - nomeado quando processos de insolvência são iniciados contra um banco da Pfandbrief - com várias opções para obter a liquidez necessária para garantir pagamento pontual do Pfandbriefe. A lei também afirma que a avaliação a ser usada como base para o estabelecimento do valor do empréstimo hipotecário deve ser conduzida por um avaliador que não esteja envolvido na decisão do empréstimo e que tenha a experiência e o conhecimento profissional necessários para realizar a hipoteca. avaliações de valor de empréstimo.
O termo Jumbo Pfandbriefe é usado para se referir ao segmento maior e mais líquido do mercado de Pfandbriefe e deve ter um volume mínimo pendente de 1 bilhão de euros.
