As ações da CVS Health Corporation (CVS) subiram mais de 4%, atingindo uma alta de três semanas no pré-mercado de quarta-feira, depois que a empresa superou as estimativas do segundo trimestre, com lucros de US $ 1, 89 por ação e receitas de US $ 63, 43 bilhões. Essas receitas expandiram 35, 2% ano a ano, beneficiando-se da aquisição da gigante de serviços de saúde Aetna em novembro de 2018. A empresa também elevou as estimativas de lucro por ação (EPS) do ano fiscal de 2019 em alguns centavos, agora esperando US $ 6, 89 a US $ 7, 00.
As operações de farmácia da empresa estão sob pressão nos últimos anos, afetadas por ventos políticos decorrentes das práticas de preços de medicamentos do setor. É inevitável que a questão ganhe força adicional durante a campanha presidencial de 2020, mantendo uma barreira de longo prazo sobre os lucros. Além disso, o CVS enfrenta grande exposição se o atual desafio legal à Lei de Cuidados Acessíveis (ACA), também conhecido como Obamacare, suscitar uma descoberta inconstitucional que envia as operadoras de saúde a uma situação de emergência.
As ações da CVS tiveram um desempenho ruim nos últimos anos, atingindo uma alta histórica em 2015 e vendendo após escândalos de preços envolvendo Valeant Pharmaceuticals e Turing Pharmaceuticals. As ações da CVS registraram uma longa série de altas e baixas mais baixas desde então e agora estão sendo negociadas perigosamente perto de uma baixa de seis anos. Sinistramente, o momento da aquisição da Aetna não poderia ser pior, com a ACA sendo atacada e os políticos procurando maneiras de controlar os custos dos serviços de saúde.
Gráfico de Longo Prazo CVS (1995-2019)
TradingView.com
Uma tendência de baixa de seis anos terminou em US $ 5, 88 com ajuste dividido em 1996, dando lugar a uma forte onda de recuperação que registrou novos máximos no pico de fevereiro de 1999 em US $ 29, 19. Foi cortado pela metade no primeiro trimestre de 2000 e subiu, completando uma ida e volta para a alta anterior em novembro. Um rompimento fracassou em junho de 2001, despejando as ações em uma queda livre que finalmente chegou ao ponto mais baixo de seis anos, perto de US $ 10 em 2003.
Uma tendência de alta de meados da década registrou ganhos impressionantes, eliminando a resistência de 2001 em 2005, à frente da alta contínua de 2008 na alta de US $ 44, 29. Manteve-se relativamente bem durante o colapso econômico, caindo para uma baixa de quatro anos em meados dos US $ 20, mas o salto subsequente não conseguiu ganhar força, estagnando no nível de retração de sell-off de 0, 618 Fibonacci em 2009. Liberou a resistência três anos depois, entrando em um avanço histórico que quase triplicou o preço das ações, atingindo a máxima histórica de 2015 em US $ 113, 65.
O mini flash crash de agosto de 2015 definiu o suporte de US $ 81 que quebrou após a eleição presidencial, destacando a influência política negativa nas operações farmacêuticas da empresa. O declínio se estabeleceu em meados dos anos 70 e cruzou esse nível repetidamente em um colapso em fevereiro de 2019 que atingiu uma baixa de seis anos em $ 51, 77 em abril. O estoque passou os últimos quatro meses moendo de lado nesse nível de suporte.
A tendência de baixa finalmente atingiu o suporte à média móvel exponencial de 200 meses (EMA) em março de 2019, enquanto o oscilador estocástico mensal subiu em junho, após um ciclo de vendas extremamente profundo. Essa combinação potente é um bom presságio para preços mais altos nos próximos meses, mas as ações enfrentam uma enorme sobrecarga que levará um grande poder de compra a ser superado. Isso parece improvável para as eleições presidenciais de 2020, dada a pressão de venda que se seguiu à campanha de 2016.
Gráfico de Curto Prazo CVS (2016-2019)
TradingView.com
O indicador de acumulação-distribuição do volume em balanço (OBV) confirma um êxodo constante de acionistas institucionais e de varejo nos últimos anos. O OBV atingiu uma baixa de sete anos no primeiro trimestre de 2019 e testou esse nível antes do otimista confessionário desta manhã. Embora os compradores possam finalmente assumir o controle nas próximas semanas, a maior resistência está apenas alguns pontos mais alta, no alinhamento entre a quebra de 2019 e a EMA de 200 dias, perto de US $ 60.
Uma meta positiva mais realista está na lacuna não preenchida em fevereiro, entre US $ 65 e US $ 70, considerando-se várias pinças de serra em torno da média móvel de longo prazo nos últimos anos. Pode levar anos até que a zona de preços seja montada com sucesso, com ventos macro na agenda por pelo menos os próximos 18 meses. Enquanto isso, os acionistas vencidos terão que se contentar com o saudável rendimento de dividendos a prazo de 3, 61%.
A linha inferior
As ações da CVS Health estão sendo negociadas em alta após um trimestre forte, mas enfrentam uma enorme sobrecarga após uma tendência brutal de quatro anos.
