Índice
- Fundos mútuos vs. ETFs
- Semelhanças
- Fundos mútuos
- Fundos negociados em bolsa
- Considerações especiais - impostos
Fundos mútuos vs. ETFs: uma visão geral
Fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) são criados a partir do conceito de investimento em fundos conjuntos, geralmente aderindo a uma estratégia indexada passiva que tenta rastrear ou replicar índices de referência representativos. Os fundos agrupados agrupam títulos para oferecer aos investidores o benefício de uma carteira diversificada. O conceito de fundo de pool oferece principalmente diversificação e vem com economias de escala, permitindo que os gerentes reduzam os custos de transação por meio de grandes transações de ações de lote com capital de investimento pool.
Principais Takeaways
- Os fundos mútuos e os ETFs oferecem aos investidores opções conjuntas de produtos de investimento. Os fundos mútuos têm uma estrutura mais complexa do que os ETFs, com classes e taxas de ações variadas. Os ETFs negociam ativamente durante todo o dia de negociação, enquanto as negociações de fundos mútuos fecham no final do dia de negociação.Os fundos mútuos são gerenciados ativamente e os ETFs são opções de investimento gerenciadas passivamente.
Semelhanças
Tanto os fundos mútuos quanto os ETFs costumam ter entre 100 e 3.000 títulos individuais diferentes dentro do fundo. Ambos os tipos de investimentos também são regulados principalmente pelas três principais leis de valores mobiliários promulgadas após o colapso do mercado de 1929.
- A ação foi realizada na manhã desta quarta-feira (15), no bairro São Francisco.
Embora esses dois produtos de investimento sejam construídos a partir do mesmo conceito de fundo agrupado e regulados pelas mesmas leis principais de valores mobiliários, existem indiscutivelmente algumas diferenças significativas entre as opções. Essas diferenças podem ser atraentes dependendo do investidor.
3.000
O número máximo de títulos normalmente encontrados em um fundo mútuo ou rastreados por um ETF; o número mínimo normalmente é de pelo menos 100.
Fundos mútuos
A MFS Investment Management ofereceu o primeiro fundo mútuo dos EUA em 1924. Desde a década de 1920, os fundos mútuos fornecem aos investidores uma ampla seleção de ofertas de fundos comuns. Embora alguns fundos mútuos sejam administrados passivamente, muitos investidores buscam esses títulos pelo valor agregado que eles podem oferecer em uma estratégia gerenciada ativamente. Para esses investidores, o gerenciamento ativo é o principal diferencial, pois eles contam com um gerente profissional para criar um portfólio ideal, em vez de apenas seguir um índice.
Os fundos mútuos oferecem uma ampla variedade de opções de fundos gerenciados ativamente, enquanto os ETFs tendem a ter opções gerenciadas passivamente.
Das duas opções, como o principal investimento gerenciado ativamente, os fundos mútuos vêm com algumas complexidades adicionais. Normalmente, as taxas de administração serão mais altas para um fundo mútuo porque os gerentes têm uma tarefa mais difícil na identificação dos melhores títulos para se adequar à estratégia do portfólio. Os fundos de investimento também foram integrados de longa data no processo de transação de corretagem de serviço completo. Esta oferta de serviço completo é o principal motivo para a estruturação de classes de ações e também pode adicionar algumas considerações adicionais sobre taxas.
Os fundos mútuos são criados para serem oferecidos com várias classes de ações. Cada classe de ações tem sua estrutura de taxas que exige que o investidor pague diferentes tipos de cargas de vendas a um corretor. Diferentes classes de ações também têm diferentes tipos de taxas operacionais.
As taxas operacionais de um fundo mútuo são expressas de maneira abrangente ao investidor por meio do índice de despesas. O índice de despesas é composto por taxas de administração, despesas operacionais e taxas 12b-1. As taxas 12b-1 são um diferenciador fundamental entre fundos mútuos e ETFs. O fundo mútuo exige taxas 12b-1 para suportar os custos associados à venda do fundo por meio de relações de corretagem de serviço completo. As taxas 12b-1 não são necessárias com os ETFs e, portanto, podem aumentar ligeiramente o índice de despesas dos fundos mútuos.
Também é vital para um investidor entender o preço dos fundos de investimento. Os fundos de investimento são cotados com base no valor patrimonial líquido (NAV), calculado no final do dia de negociação. Os fundos mútuos abertos padrão somente podem ser comprados e vendidos em seu NAV, o que significa que um investidor que realiza uma negociação durante o dia de negociação deve esperar até que o preço final seja calculado para realizar a transação.
As taxas de fundos mútuos são geralmente mais altas do que as dos ETFs, principalmente porque a maioria dos fundos mútuos é gerenciada ativamente, o que requer mais mão de obra e recursos do que os ETFs gerenciados passivamente com mais frequência.
Fundos negociados em bolsa
Os primeiros ETFs começaram a ser negociados nos anos 90. Os regulamentos exigiam principalmente que esses fundos fossem gerenciados passivamente, com títulos monitorando um índice. Em 2008, as mudanças regulatórias começaram a disponibilizar ETFs gerenciados ativamente para investidores dos EUA.
Historicamente, os ETFs têm sido populares para investidores de índices que buscam ganhar exposição a um segmento de mercado específico com os benefícios de ter diversificação em todo o setor. Após a crise do mercado de 2008, a popularidade dos fundos beta inteligentes começou a aumentar. Dentro da arena de ofertas da ETF, o smart beta fornece um tipo de produto de índice personalizado criado em torno de uma metodologia de índice baseada em fatores. Essa personalização permite que os investidores escolham dentre as opções de índice com características fundamentais selecionadas que, em muitos casos, podem apresentar desempenho significativamente superior. Com a evolução dos fundos do índice beta inteligente, as opções de ETF aumentaram, oferecendo aos investidores uma variedade mais ampla de opções passivas de ETF.
As taxas também são uma consideração importante para os investidores da ETF. ETFs não carregam taxas de carga de vendas. Os investidores pagarão uma comissão, se necessário, para negociá-los, mas muitos ETFs negociam de graça. Quando se trata de despesas operacionais, os ETFs também apresentam várias diferenças em relação à opção de fundo mútuo.
As despesas de ETF são geralmente mais baixas por alguns motivos. Os ETFs têm taxas de administração mais baixas porque muitos deles são fundos passivos que não requerem análise de ações do gerente do fundo. As taxas de transação também são geralmente mais baixas, pois menos negociação é necessária. Como mencionado, os ETFs também não cobram taxas 12b-1, o que diminui a taxa geral de despesas.
O preço dos ETFs também difere do preço dos fundos de investimento. Uma consideração importante ao comparar os dois. Os ETFs negociam ao longo do dia em bolsas como uma ação. Essa negociação ativa pode atrair muitos investidores que preferem atividades de transações e transações em tempo real em seu portfólio. No geral, o preço de um ETF reflete o preço em tempo real dos títulos mantidos no portfólio.
Considerações especiais - impostos
Os impostos sobre fundos mútuos e ETFs são como qualquer outro investimento em que qualquer renda obtida é tributada. Os investidores devem pagar o imposto sobre ganhos de capital de curto ou de longo prazo ao vender suas ações com lucro. Os ganhos de capital de curto prazo aplicam-se a ações detidas menos de um ano antes da venda. Os impostos de longo prazo incluem o lucro das ações vendidas após a retenção por um ano ou mais.
Para 2019, os ganhos de capital de curto prazo são tributados à alíquota comum do imposto de renda. Os ganhos de capital de longo prazo são tributados em 0%, 15% e 20%, dependendo do suporte normal do imposto de renda do investidor. Os investidores em fundos mútuos e ETFs também devem pagar impostos sobre quaisquer dividendos que receberem da holding. Os dividendos comuns são tributados à alíquota comum do imposto de renda. Os dividendos qualificados são tributados à taxa de ganhos de capital de longo prazo.
Os fundos de investimento geralmente têm implicações fiscais mais altas porque pagam aos investidores distribuições de ganhos de capital. Essas distribuições de capital pagas pelo fundo mútuo são tributáveis. Os ETFs geralmente não pagam distribuições de capital e, portanto, podem ter uma pequena vantagem tributária.
Para investidores que mantêm seus ativos em um veículo com vantagem fiscal como o 401 (k), essa vantagem desaparece. 401 (k) se outros planos qualificados recebem contribuições com base no imposto diferido. O dinheiro depositado - até certos limites anuais - não está sujeito a nenhum imposto de renda. Além disso, os investimentos na conta podem crescer isentos de impostos e não incorrer em impostos quando as negociações são feitas.
