Movimentos do mercado
Os mercados acionários dos EUA estavam confusos e pressionados principalmente durante grande parte do pregão de terça-feira, até que uma alta do dia empurrou o S&P 500 de grande capital e o Russell 2000 de grande capital para um território levemente positivo. O mesmo não se pode dizer da Dow Jones Industrial Average, que completou seu terceiro dia de inatividade na terça-feira desde que atingiu sua nova máxima histórica de todos os tempos na semana passada.
Em contraste com a Dow, focada na indústria, o Nasdaq Composite, com tecnologia pesada, subiu modestamente durante a maior parte do dia, subindo apenas sob um padrão principal de topo duplo. No início da terça-feira, os mercados europeus fecharam em vermelho após o desempenho misto e negativo dos principais índices asiáticos.
O desempenho recente e sem brilho do mercado em todo o mundo, mas especialmente nos EUA, pode ser atribuído em parte à cautela dos investidores antes do testemunho chave desta semana do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, diante do Congresso dos EUA. Powell estará testemunhando na frente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na quarta-feira e do Comitê Bancário do Senado na quinta-feira. No passado, esse testemunho era conhecido por afetar os mercados devido às mudanças resultantes nas expectativas da taxa de juros.
Antes do relatório de empregos da semana passada nos EUA, havia expectativas extremamente altas do mercado de que o Fed começaria a implementar cortes nas taxas de juros a partir deste mês como uma reação política à desaceleração do crescimento econômico, inflação defasada e possíveis consequências das guerras comerciais. Embora essas expectativas de corte de taxas permaneçam altas, o relatório de empregos da semana passada mostrou um crescimento de emprego muito mais forte do que o esperado, o que criou algumas dúvidas sobre se o Fed continuaria tão empenhado em reduzir as taxas.
No topo do relatório de empregos, outro fator que pode atrasar o Fed tem sido a insistência de que o banco central é independente e não está sujeito à influência do presidente Trump, que é um forte defensor da redução das taxas de juros. Qualquer desafio de Powell pode ser interpretado como um sinal de que o Fed pode não estar cortando taxas tão rapidamente ou substancialmente quanto os mercados podem esperar.
Os depoimentos desta semana de Powell, juntamente com os minutos da reunião de quarta-feira do FOMC e os principais dados de inflação dos EUA na forma de índice de preços ao consumidor (IPC), devem definir o cenário para a direção do mercado de ações no curto prazo em relação às taxas de juros. Se as expectativas se inclinarem para um corte mais agressivo das taxas, os estoques poderão receber um impulso adicional em um território recorde. Por outro lado, se os mercados começarem a sentir mais hesitação do Fed em termos de cortes nas taxas, as ações poderão recuar ainda mais.
S&P 500 perde força perto de novo recorde
O gráfico do S&P 500 (SPX) mostra uma imagem clara do que está acontecendo com o mercado em geral. No meio da semana passada, houve um novo recorde para o índice de referência antes da atual retração.
No entanto, além do fato de o índice estar próximo dos máximos de todos os tempos, os técnicos permanecem fortemente otimistas. As tendências de longo e médio prazo continuam a apontar fortemente para o lado positivo, o momento permanece otimista e a atual retração é superficial.
Dependendo de como os mercados percebem as declarações e insinuações de Powell nesta semana, qualquer sinal de um caminho sólido para baixar as taxas de juros pode levar a uma ruptura positiva no S&P 500 e nos mercados de ações como um todo.
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Rendimento do Tesouro Ressalto
O rendimento de 10 anos da Nota do Tesouro, observado de perto, é uma referência básica para os rendimentos de títulos do governo e está firmemente vinculado às expectativas do mercado em torno da definição do Fed da taxa de fundos federais overnight. Quando são esperados cortes nas taxas do Fed, os rendimentos tendem a cair. Agora, à medida que essas expectativas de corte de taxa diminuíram, especialmente após o forte relatório de empregos da semana passada, os rendimentos aumentaram.
O gráfico mostra que o rendimento em 10 anos acaba de se recuperar de uma baixa não vista desde novembro de 2016. Claramente, o rendimento está em uma tendência de baixa excepcionalmente forte desde as altas de outubro e novembro. Qualquer retomada das expectativas de um ritmo acelerado de cortes nas taxas pode levar o rendimento a cair para níveis mais baixos.
