O que é uma opção de escada?
Uma opção de escada é uma opção exótica que trava lucros parciais quando o ativo subjacente atinge níveis de preço pré-determinados ou "degraus". Isso garante pelo menos algum lucro, mesmo que o ativo subjacente volte para além desses níveis antes que a opção expire. As opções de escada vêm em variedades de compra e venda.
Não confunda opções de escada, que são tipos específicos de contratos de opções, com escadas de chamada longa, escadas de venda longa e suas contrapartes curtas, que são estratégias de opções que envolvem a compra e venda de vários contratos de opções simultaneamente.
Como uma opção de escada funciona
As opções de escada são semelhantes aos contratos de opção tradicionais que dão ao detentor o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado, ou em uma data predeterminada. No entanto, uma opção de escada adiciona um recurso que permite ao detentor obter lucros parciais em intervalos predeterminados.
Esses intervalos são apropriadamente chamados de "degraus" e quanto mais degraus cruzar o preço do ativo subjacente, maior o lucro. O detentor mantém os lucros com base no degrau mais alto alcançado (para chamadas) ou no degrau mais baixo alcançado (para vendas), independentemente se o preço do subjacente voltar abaixo (para chamadas) ou acima (para venda) desses degraus antes do vencimento.
Como o detentor obtém lucros parciais não retornáveis à medida que o comércio se desenvolve, o risco total é muito menor do que nas opções tradicionais de baunilha. A desvantagem, é claro, é que as opções de escada são mais caras que as opções de baunilha semelhantes.
Exemplo de uma opção de escada
Considere uma opção de compra em escada em que o preço do ativo subjacente é 50 e o preço de exercício é 55. Os degraus são definidos em 60, 65 e 70. Se o preço subjacente atingir 62, o lucro será bloqueado em 5 (degrau menos exercício ou 60 - 55) Se o subjacente atingir 71, o lucro bloqueado aumentará para 15 (nova linha menos greve ou 70 - 55), mesmo que o subjacente caia abaixo desses níveis antes da data de vencimento.
Assim como nas opções de baunilha, há um valor de tempo associado às opções da escada. Portanto, o preço negociado das opções de compra geralmente está acima do valor do lucro bloqueado e diminui à medida que a data de vencimento se aproxima.
Se o preço do subjacente cair abaixo de qualquer um dos degraus acionados, novamente para as chamadas, quase não importa o preço da opção porque o lucro parcial é garantido. Embora isso seja uma simplificação excessiva, porque quanto mais baixo o movimento subjacente abaixo do degrau mais alto acionado, menor a probabilidade de recuperar para exceder esse degrau e alcançar o próximo degrau.
