Como a Casa Branca se recusa a desistir de sua política comercial protecionista, uma equipe de analistas na rua espera que as tensões comerciais levem a tarifas americanas mais altas em todas as importações chinesas, conforme descrito pela Fortune.
Em nota aos clientes na sexta-feira, o analista do JPMorgan, John Normand e sua equipe, escreveram que, embora o aumento da previsão dos impostos sobre mercadorias importadas faça pouco para as perspectivas de crescimento nos EUA e na China, ele enviará o yuan ao seu nível mais fraco contra o dólar mais de 10 anos.
Dólar se torna um Yielder cada vez mais alto
"O JPMorgan adotou uma nova linha de base que assume um fim de jogo EUA-China envolvendo tarifas de 25% dos EUA sobre todos os produtos chineses em 2019", escreveu Normand. "Um yuan mais fraco se torna parte do novo equilíbrio".
O JPMorgan espera que o Banco Popular da China intervenha com política monetária frouxa, a fim de impulsionar o crescimento e proteger as perdas da guerra comercial, mas não prevê que o governo intervenha significativamente para compensar a pressão descendente da moeda chinesa.
Como resultado da política chinesa, o analista do JPMorgan espera que o dólar "se torne um investidor cada vez mais alto" em relação ao yuan no restante do ciclo. O aperto antecipado da política monetária do Federal Reserve deve funcionar para aumentar a diferença de rendimento, escreveu Normand.
Em junho, o analista do JPMorgan Marko Kolanovic estimou o custo dos fluxos de notícias relacionadas ao comércio em US $ 1, 25 trilhão em capitalização de mercado perdida para empresas americanas, totalizando aproximadamente dois terços do valor do estímulo fiscal total.
No futuro, as tensões comerciais ameaçam gerar lucros para empresas com negócios substanciais no exterior. Enquanto isso, as notícias em si representam um risco para os mercados, enfraquecendo o sentimento e pesando nas decisões de negócios.
Normand e sua equipe sugeriram que a nova linha de base da guerra comercial "levanta questões de médio prazo para o mercado acionário mais caro do mundo (EUA) e um dos mais baratos (China)". Ele acrescentou que as estimativas de ganhos nos EUA podem sofrer custos mais altos devido a novas tarifas e, como resultado, podem desencadear os "primeiros rebaixamentos de ganhos da era Trump".
Quanto à China, que caiu em um mercado em baixa enquanto o índice S&P 500 sobe para novos patamares, o JPMorgan diz que seu futuro depende de seu sucesso em aumentar o consumo e apoiar o crescimento em mercados-chave como tecnologia e varejo on-line. Se o momento ceder, "os ativos da China podem reter um prêmio de risco por algum tempo", escreveu Normand.
(Para mais, veja também: Trump Trade Talk custou US $ 1 trilhão ao mercado: JPM. )
