Para conter a crise financeira de 2008, que ameaçava causar um mercado de ações e um colapso econômico, o Federal Reserve embarcou em um programa agressivo de compra de títulos chamado quantitative easing (QE), causando a queda das taxas de juros e, portanto, elevando os preços dos financiamentos. ativos, bem como a economia. Em setembro passado, o Fed anunciou que começaria a desenrolar essa política, e Jamie Dimon, presidente e CEO do JPMorgan Chase, é uma das muitas figuras proeminentes em finanças que alertam que essa reversão de direção pode fazer com que os preços das ações caiam e inviabilize os EUA. expansão econômica.
| Índice | Ganho de 10 anos | Ganho no acumulado do ano |
| Índice S&P 500 (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Média Industrial Dow Jones (DJIA) | 119% | 2, 5% |
| Índice Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 13, 7% |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 126% | 8, 7% |
As preocupações de Dimon sobre os riscos de uma reversão da flexibilização quantitativa têm atraído especialmente atenção, já que ele é otimista sobre a economia dos EUA e normalmente é positivo em relação às perspectivas do mercado. Como ele disse à CNBC, "a economia é bastante forte… não há buracos por aí". As opiniões de Dimon são repetidas por outras figuras importantes do setor financeiro, conforme observado abaixo. Enquanto isso, uma variedade de figuras de destaque, como o ex-diretor do Escritório de Gerenciamento e Orçamento (OMB), David Stockman, e o gerente de fundos de mercados emergentes, Mark Mobius, antecipam uma grande retração no mercado de ações. (Para saber mais, consulte também: Mercado de ações 'Demolidor' deve cair 40%: Stockman .)
Dimon: 'As pessoas podem entrar em pânico quando as coisas mudam'
Na CNBC, Dimon disse: "Eu não quero assustar o público, mas nunca tivemos QE. Nunca tivemos a reversão. Os regulamentos são diferentes. A transmissão monetária é diferente. Os governos emprestaram muita dívida e as pessoas podem entrar em pânico quando as coisas mudam. " Por outro relatório da CNBC, Dimon alertou em abril que limitações de capital e atividades comerciais dos bancos, como as impostas pela Regra Volcker, podem levar a maiores oscilações nos preços dos ativos do que no passado. Ele também indicou que outro risco vem da possibilidade de o Fed acelerar seu programa de aumento da taxa de juros em resposta ao aumento das pressões inflacionárias.
Sem taxa de caminhada agora
Os comentários recentes de Dimon vieram antes do anúncio da política do Fed em 1º de agosto. Embora observando que o crescimento econômico e o mercado de trabalho foram fortes, o Fed indicou em 1º de agosto que não aumentaria as taxas de juros no momento, uma vez que a inflação permaneceu perto da meta de 2%. Todos os quatro índices de ações listados acima caíram para mínimos intradiários pouco antes do anúncio do Fed e depois se recuperaram posteriormente. (Para saber mais, consulte também: O Fed deixa as taxas inalteradas, permanece em andamento para a caminhada de setembro .)
Desenrolamento maciço
Conforme relatado pela CNBC, ao seguir sua política de flexibilização quantitativa, o Fed aumentou sua carteira de títulos de US $ 800 bilhões para US $ 4, 5 trilhões. Enquanto isso, outros bancos centrais seguiram o exemplo, com o resultado sendo uma injeção impressionante de US $ 12 trilhões em liquidez no sistema financeiro global. Em uma reversão de política às vezes chamada de aperto quantitativo, o Fed está lentamente desenrolando seu balanço, deixando cerca de US $ 40 bilhões em títulos vencidos a cada mês sem serem substituídos, e os bancos centrais de outros países seguem um caminho semelhante.
No início deste ano, o notável gerente de fundos de títulos Bill Gross expressou suas próprias preocupações sobre o efeito desse desenrolar. No ano passado, o ex-presidente do Fed, Alan Greenspan, alertou para uma enorme bolha no mercado de títulos que será deflacionada no processo. (Para saber mais, veja também: Bill Gross: QE é "metadona financeira" e a grande ameaça das ações é um colapso de títulos: Greenspan .)
Verões: 'O aperto envolve perigos reais'
Em relação ao chamado aperto quantitativo, o CNBC citou outros números proeminentes. O ex-secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence Summers, diz que "o aperto envolve perigos reais e precisa ser realizado com muito cuidado". De acordo com Peter Bockvar, diretor de investimentos (CIO) da empresa de gerenciamento de ativos Bleakley Advisory Group, de US $ 3, 5 bilhões, "acredito que o mercado - com o S&P em um nível mais alto de todos os tempos - está caminhando para uma parede de tijolos, quanto maior o aperto quantitativo. " Ray Dalio, fundador do fundo de hedge Bridgewater Associates, observa que o aperto quantitativo deve produzir efeitos totalmente opostos aos do relaxamento quantitativo, a saber, "taxas de juros mais altas, spreads de crédito mais amplos e condições de mercado muito voláteis".
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
Reserva Federal
Como o Fed reduzirá seu balanço?
Rico e poderoso
Os 5 principais investidores que lucraram com a crise financeira global
Estratégia e Educação de Negociação de Ações
Por que o crash da bolsa de 1929 poderia acontecer em 2018
Economia
O que é uma guerra cambial e como funciona?
Reserva Federal
Alan Greenspan: 19 anos no Federal Reserve
Política monetária
Por que a deflação é o pior pesadelo do Fed
Links de parceirosTermos relacionados
Definição de birra cônica Birra é o termo usado para se referir à alta de 2013 nos rendimentos do Tesouro dos EUA. mais Definição de flexibilização quantitativa A flexibilização quantitativa é uma política monetária na qual um banco central compra quantidades especificadas de ativos financeiros para aumentar a oferta de moeda e incentivar empréstimos e investimentos. mais Definição de redução gradual A redução gradual é a reversão gradual de uma política quantitativa de flexibilização implementada por um banco central para estimular o crescimento econômico. mais Definição de banco central Um banco central é uma entidade responsável pelo sistema monetário de uma nação ou grupo de nações: regulando a oferta de moeda e as taxas de juros. mais teoria monetária moderna (MMT) A teoria monetária moderna é uma estrutura macroeconômica que diz que os governos soberanos monetariamente devem sustentar déficits mais altos e imprimir tanto dinheiro quanto necessário, porque não precisam se preocupar com insolvência e a inflação é uma possibilidade distante. mais Definição de inflação Inflação é a taxa na qual o nível geral de preços de bens e serviços está subindo e, consequentemente, o poder de compra da moeda está caindo. Mais