O que é uma curva J?
A curva J é uma teoria econômica que afirma que, sob certas premissas, o déficit comercial de um país piorará inicialmente após a depreciação de sua moeda - principalmente porque os preços mais altos das importações serão maiores que o volume reduzido de importações.
A curva J opera sob a teoria de que os volumes comerciais de importação e exportação experimentam apenas mudanças microeconômicas. Mas, à medida que o tempo avança, os níveis de exportação começam a aumentar dramaticamente, devido aos preços mais atraentes para os compradores estrangeiros. Simultaneamente, os consumidores domésticos compram menos produtos importados, devido a seus custos mais altos.
Essas ações paralelas acabam deslocando a balança comercial, para apresentar um superávit aumentado e um déficit menor, em comparação com os números anteriores à desvalorização. Naturalmente, a mesma lógica econômica se aplica aos cenários opostos, nos quais um país experimenta uma apreciação da moeda, o que resultaria em uma curva J invertida.
Um olhar mais profundo sobre a teoria da curva J
Há um atraso entre a desvalorização e a resposta na curva. Principalmente, esse atraso se deve ao efeito de que, mesmo após a moeda de uma nação sofrer uma depreciação, o valor total das importações provavelmente aumentará. No entanto, as exportações do país permanecem estáticas até que os contratos comerciais preexistentes terminem. A longo prazo, um grande número de consumidores estrangeiros pode aumentar suas compras de produtos que chegam ao país com a moeda desvalorizada. Esses produtos agora ficam mais baratos em relação aos produtos produzidos no mercado interno.
Principais Takeaways
- A curva J é uma teoria econômica que afirma que o déficit comercial piorará após a depreciação da moeda. Então, a resposta à curva, que é o aumento das importações à medida que as exportações permanecem estáticas, é uma recuperação, formando um "J". A teoria da curva J pode ser aplicada a outras áreas além dos déficits comerciais, inclusive em private equity, área médica e política.
Onde a curva J pode ser aplicada
O conceito J Curve é uma ferramenta utilizada em várias disciplinas. Nos círculos de private equity, as J Curves demonstram como os fundos de private equity historicamente geram retornos negativos em seus anos iniciais após o lançamento, mas depois começam a testemunhar ganhos depois de encontrarem o caminho. Os fundos de private equity podem sofrer perdas antecipadas porque os custos de investimento e as taxas de administração absorvem inicialmente o dinheiro. Mas, à medida que os fundos amadurecem, eles começam a manifestar ganhos anteriormente não realizados, por meio de eventos como fusões e aquisições (M&A), ofertas públicas iniciais (IPOs) e recapitalizações alavancadas.
Nos círculos médicos, as Curvas J aparecem em gráficos, onde o eixo X mede uma das duas possíveis condições tratáveis, como níveis de colesterol ou pressão arterial, enquanto o eixo Y indica a probabilidade de um paciente desenvolver doença cardiovascular.
Finalmente, na ciência política, o notável sociólogo americano James Chowning Davies incorporou a Curva J em modelos usados para explicar revoluções políticas, onde afirma que os distúrbios são uma resposta subjetiva a uma súbita inversão de sorte após um longo período de crescimento econômico, conhecido como privação relativa.
Exemplo do mundo real
Não procure mais, no Japão, em 2013, um exemplo prático da Curva-J. Este exemplo ilustra como a balança comercial se deteriorou após uma súbita depreciação do iene, devido principalmente ao fato de o volume de exportações e importações ter levado tempo para responder aos sinais de preços.
Em 2013, a taxa de câmbio de USD para iene atingiu 100 - a primeira vez desde 2009 - e permaneceu acima desse nível desde então.
O governo do Japão fez grandes compras de sua moeda para ajudar a sair de um estado deflacionário. O déficit comercial do Japão aumentou para um recorde de 1, 63 trilhão de ienes (US $ 17, 4 bilhões) em importações de energia e um iene mais fraco.
