Índice
- O que é volatilidade implícita?
- Entradas de modelo
- A Pesquisa Iterativa
- Volatilidade histórica
O que é volatilidade implícita?
A volatilidade implícita é o componente de parâmetro de um modelo de precificação de opções, como o modelo Black-Scholes, que fornece o preço de mercado de uma opção. A volatilidade implícita mostra como o mercado vê onde a volatilidade deve estar no futuro. Como a volatilidade implícita é voltada para o futuro, ela nos ajuda a avaliar o sentimento sobre a volatilidade de uma ação ou do mercado. No entanto, a volatilidade implícita não prevê a direção em que uma opção é direcionada.
Entradas de modelo
A volatilidade implícita não é diretamente observável; portanto, ela precisa ser resolvida usando as cinco outras entradas do modelo:
- preço de mercado da opção; preço das ações subjacentes; preço da greve; tempo de vencimento; taxa de juros livre de risco
A volatilidade implícita é calculada considerando o preço de mercado da opção, inserindo-a na fórmula BS e resolvendo novamente o valor da volatilidade. Mas existem várias abordagens para calcular a volatilidade implícita. Uma abordagem simples é usar uma pesquisa iterativa, ou tentativa e erro, para encontrar o valor de uma volatilidade implícita.
A Pesquisa Iterativa
Suponha que o valor de uma opção de compra por dinheiro da Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) seja de US $ 3, 23 quando o preço das ações for de US $ 83, 11, o preço de exercício seja de US $ 80, a taxa livre de risco será de 0, 25% e o prazo para vencimento será de um dia. A volatilidade implícita pode ser calculada usando o modelo BS, dados os parâmetros acima, inserindo diferentes valores de volatilidade implícita no modelo de precificação de opções.
Por exemplo, comece tentando uma volatilidade implícita de 0, 3. Isso fornece o valor da opção de compra de US $ 3, 14, que é muito baixo. Como as opções de compra são uma função crescente, a volatilidade precisa ser maior. Em seguida, tente 0, 6 para a volatilidade; que fornece um valor de US $ 3, 37 para a opção de compra, que é muito alta. Tentar 0, 45 para volatilidade implícita gera $ 3, 20 pelo preço da opção e, portanto, a volatilidade implícita fica entre 0, 45 e 0, 6.
Este procedimento pode ser realizado várias vezes para calcular a volatilidade implícita. Neste exemplo, a volatilidade implícita é de 0, 541 ou 54, 1%.
Volatilidade histórica
A volatilidade histórica, diferentemente da volatilidade implícita, refere-se à volatilidade realizada em um determinado período e analisa os movimentos passados no preço, e uma maneira de usar a volatilidade implícita é compará-la com a volatilidade histórica.
A partir do exemplo acima, se a volatilidade no WBA for de 23, 6% em 30 de novembro de 2017, relembramos os últimos 30 dias e observamos que a volatilidade histórica é calculada em 23, 5%, que é um nível moderado de volatilidade. Se um trader comparar isso com a volatilidade implícita atual, o trader deve estar ciente de que pode ou não haver um evento que possa afetar o preço da ação.
