Beta é uma medida estatística da volatilidade de uma ação versus o mercado geral. Geralmente é usado como uma medida de risco sistemático e uma medida de desempenho. O mercado é descrito como tendo uma versão beta de 1. A versão beta de uma ação descreve quanto o preço da ação se move em relação ao mercado. Se uma ação tem um beta acima de 1, é mais volátil do que o mercado em geral. Por exemplo, se um ativo tem um beta de 1, 3, teoricamente é 30% mais volátil do que o mercado. As ações geralmente têm um beta positivo, pois estão correlacionadas com o mercado.
Se o beta estiver abaixo de 1, a ação tem volatilidade menor que o mercado ou é um ativo volátil cujos movimentos de preços não estão altamente correlacionados com o mercado geral. O preço das letras do Tesouro (letras T) tem um beta menor que 1 porque não se move muito em relação ao mercado geral. Muitos consideram que as ações no setor de serviços públicos têm menos de 1, pois não são muito voláteis. O ouro, por outro lado, é bastante volátil, mas às vezes tem tendência a se mover inversamente para o mercado. Os estoques beta mais baixos, com menos volatilidade, não apresentam tanto risco, mas geralmente oferecem menos oportunidades para um retorno maior.
O coeficiente beta é calculado dividindo a covariância do retorno das ações versus o retorno do mercado pela variação do mercado. Beta é usado no cálculo do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Este modelo calcula o retorno necessário para um ativo versus seu risco. O retorno necessário é calculado considerando a taxa livre de risco mais o prêmio de risco. O prêmio de risco é encontrado pegando o retorno do mercado menos a taxa livre de risco e multiplicando-a pelo beta.
O mercado contra o qual medir beta é frequentemente representado por um índice de ações. O índice de ações mais utilizado é o S&P 500. O S&P 500 é usado como medida devido ao alto número de ações de grande capitalização incluídas no índice, bem como ao amplo número de setores incluídos. O Dow Jones Industrial Average também já foi a principal medida do mercado, mas caiu em desuso, uma vez que inclui apenas 30 empresas e é muito limitado em sua amplitude.
Beta é um conceito importante para a análise de fundos de hedge. Pode mostrar a relação entre os retornos de um fundo de hedge e o retorno do mercado. O Beta pode mostrar quanto risco o fundo está assumindo em determinadas classes de ativos e pode ser usado para medir outros índices de referência, como renda fixa ou até mesmo índices de fundos de hedge. Essa medida pode ajudar os investidores a determinar quanto capital alocar para um fundo de hedge ou se seria melhor manter sua exposição no mercado de ações ou mesmo em dinheiro.
