Taxa de queimadura refere-se à taxa na qual uma empresa gasta seu suprimento de caixa ao longo do tempo. É a taxa de fluxo de caixa negativo, geralmente citada como uma taxa mensal. Em algumas situações de crise, a taxa de queima pode ser medida em semanas ou até dias. A análise do consumo de caixa informa aos investidores se uma empresa é auto-sustentável e sinaliza a necessidade de financiamento futuro.
Ficar queimado pela taxa de gravação
A taxa de queima é principalmente um problema para empresas iniciantes que normalmente não são lucrativas em seus estágios iniciais e geralmente estão em indústrias de alto crescimento. Pode levar anos para uma empresa gerar lucro com suas vendas ou receitas e, como resultado, precisará de um suprimento adequado de dinheiro disponível para cobrir as despesas. Muitas empresas de tecnologia e biotecnologia enfrentam anos de vida com seus saldos bancários.
Principais Takeaways
- A taxa de queima é uma medida relacionada à rapidez com que uma empresa gasta seu suprimento disponível de dinheiro. Se as empresas queimam dinheiro muito rápido, correm o risco de ficar sem dinheiro e fechar os negócios. Se uma empresa não queima dinheiro suficiente, A declaração de fluxo de caixa inclui informações relacionadas à taxa de queima de uma empresa.Os investidores desejam considerar o caixa disponível de uma empresa, suas despesas de capital e sua taxa de queima antes de tomar uma decisão de investimento.
As taxas de queima também se aplicam a empresas maduras que estão lutando e com dívidas excessivas. As ações das companhias aéreas, por exemplo, enfrentaram uma crise após o 11 de setembro, que colocou as maiores transportadoras aéreas em uma crise de caixa que ameaçava o setor. A United Airlines, por exemplo, sofreu uma queima diária de mais de US $ 7 milhões antes de buscar proteção contra falência.
Se a queima de caixa de uma empresa continuar por um longo período de tempo, é provável que a empresa esteja operando com fundos de ações e capital emprestado. Os investidores precisam prestar muita atenção à taxa de queima de caixa, principalmente se a empresa estiver buscando capital adicional.
Se as empresas queimam dinheiro muito rápido, correm o risco de fechar o negócio. Por outro lado, se uma empresa queima dinheiro lentamente, pode ser um sinal de que a empresa não está investindo no futuro e pode ficar para trás da concorrência. Uma equipe de gerenciamento eficaz sabe como gerenciar bem o caixa.
Cálculo da taxa de queima de uma empresa
A taxa de queima é determinada observando a demonstração do fluxo de caixa, que relata a mudança na posição de caixa da empresa de um período para o seguinte, contabilizando os fluxos de caixa das operações, atividades de investimento e atividades de financiamento.
Taxa de queimadura = alteração total da posição de caixa / período de tempo especificado
Comparada à quantidade de caixa que uma empresa tem em mãos, a taxa de gravação dá aos investidores uma noção de quanto tempo resta antes que a empresa fique sem dinheiro - presumindo que não haja alteração na taxa de gravação.
Tempo antes que o dinheiro acabe = Reservas em dinheiro / Taxa de queima
Capital de giro necessário / Taxa de queima
Uma ilustração da taxa de queimadura
Vamos considerar os fluxos de caixa de uma empresa hipotética - Super Biosciences. Para iniciantes, o caixa líquido das atividades operacionais foi negativo em US $ 5, 75 milhões nos primeiros nove meses do ano. Isso significa que as operações principais do negócio queimaram dinheiro a uma taxa de cerca de US $ 640.000 por mês, em grande parte graças às contínuas perdas operacionais.
Além disso, suponha que a Super tenha feito novos investimentos em ativos de capital. Como resultado, o fluxo de caixa líquido dos investimentos também foi negativo, na ordem de US $ 1, 9 milhão. O caixa líquido queimado pelas operações e atividades de investimento totalizou mais de US $ 7, 65 milhões - uma taxa de queima de aproximadamente US $ 800.000 por mês.
Alguns analistas argumentam que uma maneira mais apropriada de estimar o consumo de caixa é ignorá-lo das atividades de investimento e financiamento e se concentrar apenas no caixa das operações. No entanto, esse foco restrito não parece muito prudente, porque a maioria das empresas precisa fazer dispêndios de capital para continuar operando.
Então, digamos que a Super Biosciences tenha cerca de US $ 10, 8 milhões em dinheiro no final do período. Supondo que a atual taxa de queima de caixa da Super Biosciences não diminua, a empresa ficará sem dinheiro em cerca de 13 meses - o que significa que a taxa de queima da empresa é de 13 meses. Para melhorar sua posição de caixa e evitar o destino de ficar sem dinheiro, a Super Biosciences pode fazer o seguinte:
- Reduza sua taxa de queima através de reduções de custo, incluindo demissões ou cortes nos salários dos funcionários. Gere dinheiro adicional de vendas e marketing. Invista em pesquisa e desenvolvimento, distribuindo seu dinheiro com sabedoria para gerar crescimento.
Obviamente, a capacidade de levantar mais capital pode ser um desafio, especialmente para empresas iniciantes. Os executivos devem aproveitar períodos de financiamento favoráveis e taxas de juros atraentes para melhorar a posição de caixa da empresa e o acesso ao capital de giro. Se uma empresa planeja levantar o dinheiro necessário por meio de uma emissão de ações ou oferta pública inicial, ela precisa planejar com antecedência, pois o processo de emissão de patrimônio adicional pode levar seis meses ou mais.
A linha inferior
Quando o entusiasmo dos investidores é alto, as empresas não rentáveis podem financiar a queima de caixa emitindo novas ações, e os acionistas podem ficar felizes em cobrir a queima de caixa, como no caso da bolha das pontocom no final dos anos 90. No entanto, quando a excitação diminui, as empresas precisam demonstrar rentabilidade e, se não o fizerem, poderão ficar à mercê dos mercados de crédito.
Como resultado, uma empresa com uma alta taxa de queima pode encontrar-se à procura de dinheiro de bancos ou credores e ficar presa a aceitar termos de financiamento desfavoráveis, ser forçada a se fundir ou até falir. É importante que os investidores monitorem o caixa disponível de uma empresa, suas despesas de capital e sua taxa de queima do fluxo de caixa antes de tomar uma decisão de investir.
