A evolução do comércio, o apetite ao risco e o ajuste da posição podem dominar a discussão sobre o preço do ouro durante a próxima semana, com o debate sobre as taxas de juros nos EUA em espera no curto prazo. O ouro caiu mais baixo na primeira metade da semana passada, antes de reverter e registrar ganhos líquidos significativos - com altas de cinco semanas próximas a US $ 1.350 por onça - sob a influência de uma forte deterioração no apetite ao risco.
É improvável que os lançamentos de dados nos EUA tenham um grande impacto durante a próxima semana, com expectativas de outra leitura muito robusta para o lançamento da confiança do consumidor na terça-feira. Os lançamentos mais importantes serão na quinta-feira, com as últimas reivindicações de desemprego e dados do Chicago PMI, oferecendo novas informações sobre as tendências subjacentes. O principal índice de preços de PCE também será observado de perto, dado o foco contínuo nas tendências da inflação. Os dados estão alinhados com as expectativas de consenso nos últimos meses, limitando o impacto, mas uma leitura irregular provocaria uma sacudida nos mercados.
Os comentários das autoridades do Fed também serão monitorados de perto durante a próxima semana. Embora o Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) tenha levantado previsões para a taxa do Fed Funds, a posição geral não foi considerada hawkish em relação às expectativas. Qualquer tentativa de contrariar a interpretação do mercado seria um fator de mercado significativo. Dados firmes e retórica do Fed tendem a sustentar o dólar.
Os desenvolvimentos em torno do apetite ao risco serão extremamente importantes durante a semana após os temores comerciais desencadearem uma acentuada deterioração no apetite ao risco e pesadas perdas nos mercados de ações. As preocupações com as tarifas do aço diminuíram um pouco, já que a UE e a Coréia do Sul também receberam isenções de curto prazo. A atenção mudou para as relações EUA-China após a decisão dos EUA de impor US $ 50 bilhões em tarifas de importação devido a alegações de roubo de propriedade intelectual. A China alertou sobre a retaliação, embora as medidas anunciadas até agora tenham sido restringidas.
Portanto, o foco principal será o risco de retaliação e um conflito em espiral. Se a China mantiver um tom relativamente diplomático e medido e parecer adotar uma visão de longo prazo, as preocupações do mercado poderão desaparecer até certo ponto, o que também sufocaria a demanda de ouro. Por outro lado, um tom agressivo da China tenderia a reforçar os temores do mercado e apoiar os metais preciosos.
Uma área relacionada importante será a retórica mais ampla da administração dos EUA, especialmente considerando as mudanças contínuas de pessoal. A retórica hawkiana sobre o Irã, bem como as duras discussões sobre comércio tenderiam a sustentar o ouro, embora Trump também esteja sob pressão para adotar um tom mais contido, especialmente devido aos danos contínuos nas ações dos EUA.
O ajuste da posição e o acabamento das janelas serão um fator importante nas classes de ativos e inevitavelmente terão um impacto significativo nos preços do ouro, especialmente no final da semana. O fechamento do primeiro trimestre coincidirá com as férias da Páscoa, o que prejudicará a liquidez nos mercados europeu e norte-americano. Esses fatores aumentarão o potencial de condições comerciais irregulares, com os mercados também cautelosos com relação ao repatriamento de capital japonês no final do ano.
