O que é um derivado de fluxo?
Um derivado de fluxo é um produto securitizado que visa fornecer alavancagem máxima para lucrar com pequenos movimentos no valor de mercado do subjacente. Os derivativos de fluxo são tipicamente baseados no valor de moedas, índices, commodities e, em alguns casos, ações individuais. Alguns derivativos de fluxo populares incluem opções de baunilha, posições spot sintéticas alavancadas e encaminhamentos sintéticos estruturados. Os derivativos de fluxo são negociados em bolsas ou outras plataformas eletrônicas.
Principais Takeaways
- Os derivativos de fluxo são apostas direcionais sintéticas destinadas a maximizar a alavancagem. Os derivativos de fluxo podem ter recursos embutidos, como um stop loss. Os derivativos de fluxo geralmente são baseados no valor de moedas, índices, commodities e, em alguns casos, ações individuais.
Compreendendo a derivada de fluxo
Os derivativos de fluxo são projetados para permitir que os investidores façam apostas direcionais sobre os preços das moedas, uma cesta de moedas, uma mercadoria ou um índice. Os derivativos de fluxo podem imitar os pagamentos de produtos de balcão (OTC), oferecendo a facilidade e a transparência de serem negociados em bolsa. Como os derivativos de fluxo são negociados em plataformas eletrônicas, os comerciantes podem acessar preços em tempo real e negociar automaticamente.
Derivados de fluxo e o mundo dos sintéticos
Derivados de fluxo fazem parte do mundo dos sintéticos. Estes são produtos projetados para simplificar a negociação e facilitar a negociação direcional ou baseada em tendências. Derivados de fluxo fazem isso combinando as funções de duas ou mais operações em um único produto. Por exemplo, um encaminhamento estruturado sintético pode combinar uma opção de compra longa e uma opção de venda curta em um único produto com um período de tempo personalizado.
Embora os sintéticos tentem facilitar as apostas direcionais, isso não significa que sejam produtos fáceis de entender ou de ganhar dinheiro. Esses produtos podem ser extremamente complexos, o que significa que podem surgir problemas em termos de preços precisos do produto em condições voláteis de mercado.
A natureza dos sintéticos em tempo real pode ser problemática quando um trader está errado na negociação direcional, ou eles estão certos na direção, mas entram na negociação na hora errada. Isso ocorre porque as posições de caixa / futuros em um derivativo de fluxo perdem dinheiro em tempo real e não em uma data de liquidação no futuro. Como isso acontece é explicado no exemplo abaixo.
Os componentes dos derivativos de fluxo
Os derivativos de fluxo são negociados por si mesmos, mas seus componentes são os que impulsionam o relacionamento com os ativos subjacentes. Por exemplo, um WAVE XXL, que é uma posição spot sintética alavancada, às vezes é chamado de futuro perpétuo porque não possui maturidade definida e um recurso interno de stop loss. Isso significa que os investidores normalmente estão protegidos contra a perda de todo o capital investido e não podem perder mais do que investiram.
As chamadas WAVE XXL são derivadas de fluxo que permitem que operadores de alta façam uma aposta alavancada em aumentos no subjacente com um stop-loss embutido. O produto oposto para um trader de baixa, uma WAVE XXL, posiciona o trader a lucrar com uma queda no subjacente com um stop loss embutido.
A alavancagem está embutida no produto e pode receber um pequeno aumento no subjacente e multiplicá-lo várias vezes para obter ganhos ou perdas muito maiores. Isso ocorre porque os derivativos estão usando produtos alavancados, como futuros ou opções, em que o investidor não precisa comprar o ativo subjacente, mas paga um pequeno prêmio ou cria margem para obter acesso ao movimento total dos preços do subjacente.
Exemplo de uma derivada de fluxo real
Derivados de fluxo são uma aposta direcional, mas podem se tornar um pouco complexos, dependendo dos produtos subjacentes e de como o produto está estruturado. Tomemos, por exemplo, um WAVE XXL. Estes produtos são oferecidos pelo Deutsche Bank.
Se um trader acredita que o S&P 500, supondo que atualmente seja negociado a 3.000, se moverá mais alto ao longo do tempo, podendo comprar uma compra WAVE XXL. Um certificado de índice custaria US $ 3.000, mas uma chamada Wave XXL poderia ser comprada por apenas US $ 4.
Isso é possível porque o produto usa um "nível de financiamento" para o S&P 500 de 2.600. A diferença entre o nível de financiamento e o nível atual é de 400 pontos. É usada uma taxa de cobertura de 0, 01, que fornece o custo de US $ 4 (400 * 0, 01). Um stop loss é fixado 6% acima do nível de financiamento de 2.600, em 2.756. O preço do produto mudará ponto a ponto com o S&P 500, mas há um problema.
A cada dia o produto cobra juros, mas os juros são aplicados no nível de financiamento. Com juros de 5%, o nível de financiamento sobe para 2600, 36 após um dia (2600/365 dias * 5%) + 2600). Agora, a chamada vale apenas US $ 3, 9964 ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). À medida que o preço do nível de financiamento aumenta a cada dia devido aos juros, o mesmo ocorre com o stop loss, permanecendo cerca de 6% acima do nível de financiamento.
Se o S&P 500 não se mover, eventualmente a posição será interrompida porque o preço do stop loss chegará a 3.000. Se o S&P 500 cair, ele será interrompido alcançando o stop loss. Se o S&P subir, o comerciante terá um lucro potencial.
Suponha por um momento que o S&P 500 suba para 3.300 em 60 dias. Os custos de juros são 21, 6 pontos (0, 36 * 60 dias). O nível de financiamento agora é 2.621, 6 (2.600 + 21, 6). O valor da chamada agora é de US $ 6.784 ((3300 - 2621, 6) * 0, 01). A ligação originalmente custou US $ 4 e agora vale 69, 6% a mais, embora o índice tenha subido apenas 10%.
