O iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo (NYSEARCA: VXX) é uma nota negociada em bolsa (ETN) projetada para fornecer aos investidores exposição à volatilidade do mercado de ações, acompanhando o Retorno Total do Índice de Curto Prazo do S&P 500 VIX. O Retorno Total do Índice de Futuros a Curto Prazo S&P 500 VIX foi projetado para oferecer exposição a posições perdidas diárias rolantes nos contratos futuros do Índice de Volatilidade CBOE, que refletem a volatilidade implícita das opções do Índice S&P 500. Desde a sua criação em 29 de janeiro de 2009, a VXX possui um retorno anualizado de -59, 19% em junho de 2015, enquanto o retorno total do Índice de Futuros a Curto Prazo S&P 500 VIX tem um retorno anualizado de -58, 82%.
Em 14 de julho de 2015, a VXX atualmente possui duas participações, a CBOE VIX Future em 15 de agosto e a CBOE VIX Future em 15 de julho. Os pesos do fundo nesses contratos futuros são de 80, 79% e 19, 21%, respectivamente. Como o ETN iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo é composto apenas por contratos de derivativos, os indivíduos devem entender o Índice de Volatilidade CBOE e os futuros do VIX antes de investir ou negociar a nota negociada em bolsa.
Características
O ETN iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo está legalmente estruturado como um ETN, que é um instrumento de dívida não colateralizado produzido e gerenciado pelo Barclays Capital Incorporated. O ETN é uma obrigação de dívida não garantida do Barclays Bank PLC. Qualquer pagamento a ser feito no ETN depende da capacidade de crédito do Barclays. Portanto, a estabilidade financeira e a credibilidade do Barclays afetam o valor de mercado da VXX.
Em 14 de julho de 2015, a VXX possuía duas participações e US $ 856, 66 milhões em ativos sob gestão. O ETN está listado na Bolsa de Nova York Arca Exchange e está disponível para negociação em qualquer conta de corretagem.
Como a VXX deve rolar seus contratos futuros para reequilibrar o fundo para o contrato posterior, o administrador do fundo é forçado a vender os contratos futuros mais próximos de suas datas de vencimento e comprar os próximos contratos datados. Portanto, o ETN iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo possui uma alta taxa de despesa líquida de 0, 89% em 14 de julho de 2015. No entanto, a taxa de despesa líquida da VXX é menor que a média da categoria de 1, 27%.
Adequação e recomendações
Como o ETN iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo acompanha o Índice de Volatilidade CBOE, existem muitos riscos que podem afetar o valor de mercado do VXX. O ETN pode ser influenciado por muitos fatores imprevisíveis, e os preços do VXX podem variar entre a data da compra e a data de vencimento. Os fatores que podem influenciar a VXX incluem os preços vigentes no mercado de ações dos EUA e os preços das opções do índice S&P 500, a oferta e a demanda da VXX, bem como eventos econômicos, políticos, regulatórios ou judiciais ou eventos relacionados a políticas de taxas de juros.
Em 30 de junho de 2015, o VXX tinha um alfa de cinco anos à direita de -0, 89, um desvio padrão de 60, 65% e uma proporção de Sharpe de -1, 18. Segundo essas estatísticas, a VXX teve um desempenho inferior ao índice MSCI ACWI NR USD em 0, 89% e apresentou um alto nível de volatilidade de 60, 65%. O índice Sharpe negativo da ETN indica que não forneceu aos investidores um retorno adequado sobre o investimento pela quantidade de risco que ela representa.
De acordo com a teoria moderna do portfólio (MPT), um investimento na VXX seria adequado para especuladores, comerciantes ou investidores que desejam proteger suas carteiras contra uma desaceleração do mercado. O ETN iPath S&P 500 VIX de Curto Prazo é recomendado para indivíduos que desejam obter exposição ao Retorno Total do Índice S&P 500 VIX de Futuros de Longo Prazo e para aqueles com alta tolerância a riscos. O VXX é melhor usado para negociação de curto prazo devido à deterioração do tempo dos títulos derivativos, o que pode causar uma queda no preço de mercado.
