A desvalorização da moeda pode ocorrer em sentidos absolutos e relativos. Uma desvalorização relativa ocorre quando o valor cambial de uma moeda cai contra o valor cambial de outras moedas.
Por exemplo, a libra esterlina britânica pode ser negociada hoje por mais dólares americanos do que ontem. No entanto, isso não significa necessariamente que o dólar americano valha absolutamente menos do que no dia anterior em termos de poder de compra real. Em ambos os casos, as raízes econômicas da depreciação da moeda dependem da capacidade produtiva de uma economia e do tamanho de sua oferta monetária.
Quase todas as principais moedas são controladas como um monopólio por meio de leis de curso legal. Por esse motivo, governos e bancos centrais controlam os fatores que influenciam o valor da moeda. Mesmo que tradicionalmente não sejam considerados fatores econômicos, eles são determinantes críticos.
Produtividade e valor absoluto da moeda
O dinheiro existe como reserva de valor. Os funcionários negociam o valor de seu trabalho por uma quantia representativa em dinheiro (em salários) e depois trocam esse valor representativo por outros bens e serviços no mercado.
À medida que um funcionário cria mais valor com o aumento da produtividade, ela vê seu salário aumentar proporcionalmente. Seu empregador (ou clientes) deve fornecer a ela mais unidades monetárias ou unidades mais valiosas.
Se a oferta monetária em um país for fixa, mas a produtividade aumentar, cada unidade monetária deverá armazenar maior valor. Se a produtividade de uma economia é fixa, mas a oferta de moeda diminui, cada unidade da moeda restante deve armazenar um valor maior.
O oposto também é verdade. Quando a produtividade diminui mais rapidamente que a oferta de dinheiro, o valor de cada unidade de moeda cai. O fenômeno monetário mais comum, a inflação, é produzido ao contrário - a oferta de moeda cresce mais rápido que a produtividade. Existem mais unidades de moeda para absorver a produtividade e, portanto, cada uma acaba representando menos valor de troca no mercado.
Poder de compra x valor dos estrangeiros
Os mercados de câmbio são particularmente complexos. Isso ocorre em parte porque existem dois tipos de comerciantes forex. O primeiro tipo de trader está olhando para fazer uma compra em um mercado externo, então ele precisa converter uma moeda para outra. A grande maioria dessas transações é realizada por bancos ou outras grandes instituições financeiras em nome de seus clientes domésticos.
O segundo tipo de trader está simplesmente procurando negociar moeda com um valor futuro esperado mais baixo para moedas com valores futuros mais altos. Essa especulação cambial desempenha uma função importante nos mercados internacionais, mas é voltada para o futuro e não equivale claramente ao poder de compra atual ou à produtividade nacional.
A ampla gama de fatores possíveis que influenciam o valor da moeda nos mercados internacionais inclui a política monetária relativa entre governos e bancos centrais, diferenças nas previsões econômicas entre um país e outro, diferenças na produtividade entre um conjunto de trabalhadores e outro e a demanda relativa para os bens e serviços produzidos entre diferentes países.
