Índice
- O que é um ETF de moeda?
- Entendendo ETFs de moeda
- Considerações e exemplo de hedge
- Riscos de ETFs de moeda
O que é um ETF de moeda?
ETFs de moeda (fundos negociados em bolsa) são produtos financeiros construídos com o objetivo de fornecer exposição ao investimento em moedas de câmbio (forex). Eles geralmente são gerenciados passivamente com posições em moeda subjacente em um único país ou cesta de países.
Principais Takeaways
- Os ETFs de moeda são fundos negociados em bolsa que rastreiam o valor relativo de uma moeda ou de uma cesta de moedas.Os ETFs de moedas permitem que indivíduos comuns obtenham exposição ao mercado cambial por meio de um fundo gerenciado sem os encargos de realizar operações individuais. ETFs de moeda podem ser usados para especular nos mercados cambiais, diversificar uma carteira ou proteger contra riscos cambiais.
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Entendendo ETFs de moeda
O mercado de câmbio para troca de moeda é o maior mercado do mundo. Os ETFs em moeda fornecem exposição estruturada ao investimento no mercado de câmbio por meio de um portfólio gerenciado de moedas. Os investidores olham para esses fundos por sua exposição no mercado de câmbio, bem como por sua capacidade de mitigar riscos e custos de atrito no mercado cambial.
A crescente popularidade dos ETFs oferece aos investidores um método fácil e barato de negociar moedas durante o horário comercial normal.
A maior parte do movimento no mercado de moedas se resume a taxas de juros, condições econômicas globais e estabilidade política.
Moedas e tesourarias do governo geralmente são duas opções de investimento intimamente relacionadas que os investidores podem procurar por segurança. As moedas normalmente podem ter um risco relativo um pouco mais alto do que outros paraísos seguros, devido à sua volatilidade e mecanismos de negociação. Os valores das moedas geralmente são conduzidos pelas taxas de juros, condições econômicas e políticas governamentais. Os investidores podem usar moedas para segurança, especulação ou hedge.
Em essência, as moedas de negociação são um comércio especulativo sobre as taxas de câmbio à vista. Os gerentes de ETFs em moeda podem atingir as metas de seu fundo usando alguns métodos diferentes. Os ETFs em moeda podem incluir depósitos em dinheiro / moeda, dívida de curto prazo denominada em uma moeda e contratos de derivativos cambiais. No passado, esses mercados eram acessíveis apenas a traders experientes, mas a ascensão de fundos negociados em bolsa na última década abriu o mercado de câmbio de forma mais ampla.
Hoje, os ETFs de moedas estão disponíveis para rastrear a maioria das maiores moedas globais do mundo. Dez dos maiores ETFs em moeda por ativos sob gestão incluem o seguinte:
- Índice de Dólar dos EUA da Invesco DB (Bullish Fund) (UUP) Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE) Invesco CurrencyShares® Iene Japonês (FXY) Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (FXB) Invesco CurrencyShares® Swiss Franc Trust (FXF) ProShares UltraShort Euro (EUO) Invesco CurrencyShares® Confiança do dólar canadense (FXC) Invesco CurrencyShares® Confiança do dólar australiano (FXA) WisdomTree Bloomberg Fundo de alta do dólar dos EUA (USDU) ProShares UltraShort Yen (YCS)
A exposição a taxas de câmbio à vista é talvez o aspecto mais fundamental do investimento em moedas. Os fundos de moeda aumentam e diminuem com base em suas exposições e posicionamento em uma moeda contrária ou em uma cesta de moedas.
Os ETFs de moedas podem adicionar uma camada de diversificação às carteiras tradicionais de ações e títulos. Eles podem ser potencialmente usados para arbitrar ou proteger contra eventos econômicos. Diferentes produtos oferecem diversas oportunidades de recompensa ao risco e oferecem exposição a diferentes moedas. Os investimentos em cestas em várias moedas podem oferecer mais estabilidade do que um produto específico da moeda, mas com menos potencial positivo. Muitas das mesmas diretrizes das finanças modernas, como diversificação e gerenciamento de riscos, aplicam-se à negociação no mercado de moedas.
Nos EUA, o índice do dólar é um dos indicadores mais próximos do desempenho do dólar. Os investidores podem investir neste índice por meio de três fundos populares:
- Fundo de Alta do Índice do Dólar dos EUA Invesco DB (UUP) Fundo de Alta do Índice do Dólar dos EUA Invesco DB (UDN) WisdomTree Bloomberg Fundo de Alta do Dólar dos EUA (USDU)
Considerações e exemplo de hedge
Considere um investidor norte-americano que investiu US $ 10.000 em ações canadenses por meio do iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Este ETF busca fornecer resultados de investimento que correspondam ao preço e ao desempenho do mercado acionário canadense, conforme medido pelo MSCI Canada Index. As ações da ETF tinham preço de US $ 33, 16 no final de junho de 2008, portanto, um investidor com US $ 10.000 para investir teria adquirido 301, 5 ações (excluindo taxas e comissões de corretagem).
Se esse investidor quisesse proteger o risco cambial, ele ou ela poderia ter vendido ações a descoberto do CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Este ETF reflete o preço em dólares americanos do dólar canadense. Em outras palavras, quando um investidor está comprando o ETF, quando o dólar canadense se fortalece em relação ao dólar americano, as ações da FXC aumentam e vice-versa. O curto cria o resultado oposto.
Lembre-se de que, se esse investidor tivesse a opinião de que o dólar canadense apreciaria, ele abster-se-ia de cobrir o risco cambial ou "dobrar" a exposição ao dólar canadense comprando (ou "comprando") ações da FXC. No entanto, como nosso cenário supunha que o investidor desejava proteger o risco cambial, o curso de ação adequado seria "vender a descoberto" as unidades de FXC.
Neste exemplo, com o dólar canadense próximo da paridade com o dólar americano na época, suponha que as unidades FXC foram vendidas a descoberto por US $ 100. Portanto, para proteger a posição de US $ 10.000 nas unidades da EWC, o investidor venderia a descoberto 100 ações da FXC, com o objetivo de comprá-las a um preço mais barato posteriormente, se as ações da FXC caíssem.
No final de 2008, as ações da EWC haviam caído para 17, 43 dólares, uma queda de 47, 4% em relação ao preço de compra. Parte desse declínio no preço das ações pode ser atribuída à queda do dólar canadense em relação ao dólar americano nesse período. O investidor que possuía um hedge teria compensado parte dessa perda através de um ganho na posição curta de FXC. As ações da FXC haviam caído para cerca de US $ 82 no final de 2008, então o ganho na posição vendida seria de US $ 1.800. O investidor sem hedge teria perdido US $ 4.743 no investimento inicial de US $ 10.000 nas ações da EWC. O investidor coberto teria uma perda total de US $ 2.943 na carteira.
Alguns investidores podem acreditar que não vale a pena investir um dólar em um ETF de moeda para proteger cada dólar de investimento no exterior. No entanto, como os ETFs em moeda são elegíveis à margem, esse obstáculo pode ser superado usando contas de margem (contas de corretagem nas quais a corretora empresta ao cliente parte dos fundos para investimento), tanto para o investimento no exterior quanto para a ETF em moeda.
Riscos de ETFs de moeda
Moedas de negociação e ETFs de moeda podem ajudar a melhorar o retorno do portfólio, mas há riscos substanciais no mercado de câmbio. Principalmente, a maioria dos movimentos cambiais é influenciada por eventos macroeconômicos em andamento. Uma liberação econômica lenta, movimento político volátil ou aumento da taxa de juros por um banco central pode facilmente afetar várias taxas de câmbio.
No geral, é importante lembrar que o investimento em moeda tem riscos especiais e, portanto, pode não ser adequado para todos os investidores. Moedas e ETFs podem ser usados como parte de um portfólio diversificado. Geralmente, para fins de hedge, eles são mais utilizados para controlar os riscos de investimentos internacionais.
