O que é aprimoramento de crédito?
O aprimoramento de crédito é uma estratégia para melhorar o perfil de risco de crédito de uma empresa, geralmente para obter melhores condições para o pagamento de dívidas.
No setor financeiro, o aprimoramento de crédito pode ser usado para reduzir os riscos para os investidores de determinados produtos financeiros estruturados.
Entendendo o aprimoramento de crédito
Uma empresa que se dedica ao aprimoramento de crédito está assegurando ao credor que ele cumprirá sua obrigação. Isso pode ser alcançado de várias maneiras:
- Ao fornecer uma garantia adicionalObtenha um seguro que garanta o pagamentoEvite uma garantia de terceiros
A empresa também pode aumentar suas reservas de caixa ou tomar outras medidas internas para demonstrar sua capacidade de pagar suas dívidas. O aprimoramento de crédito reduz o risco de crédito / risco de inadimplência da dívida da empresa e, portanto, pode torná-la elegível para uma taxa de juros mais baixa.
Aprimoramento de crédito de uma emissão de títulos
Uma empresa que está levantando dinheiro emitindo um título pode usar o aumento de crédito para diminuir a taxa de juros que deve pagar aos investidores. Se a empresa puder obter uma garantia de um banco para garantir uma parte do reembolso, o rating na emissão de títulos poderá melhorar de BBB para AA. A garantia bancária aumentou a segurança do principal e dos juros da emissão de títulos. O emissor agora pode economizar dinheiro oferecendo uma taxa de juros um pouco menor em seus títulos.
Aprimoramento de crédito em produtos estruturados
Os produtos estruturados derivam seu valor de ativos subjacentes, como hipotecas ou recebíveis de cartão de crédito. Alguns desses ativos são mais arriscados que outros. Para esses produtos de investimento, o aprimoramento de crédito serve como um amortecedor que absorve as possíveis perdas decorrentes de inadimplências nos empréstimos subjacentes.
Principais Takeaways
- Nos negócios, o aprimoramento de crédito é usado para tornar um negócio mais digno de crédito e reduzir o custo dos empréstimos. Nos serviços financeiros, o aprimoramento de crédito é usado para proteger o investidor contra alguns dos riscos potenciais do investimento. Em ambos os casos, o seguro contra riscos pode ser uma forma de melhoria de crédito.
Considerações Especiais
O aprimoramento de crédito é uma parte essencial da transação em finanças estruturadas. Abaixo estão vários tipos diferentes de aprimoramentos de crédito usados.
Subordinação ou Tranching
Os produtos financeiros securitizados, como títulos garantidos por ativos (ABS), são emitidos em classes ou tranches de títulos, cada um com sua própria classificação de crédito. As tranches são categorizadas da mais sênior para a mais subordinada ou júnior.
Os aprimoramentos de crédito são vinculados às parcelas com a classificação mais alta, dando prioridade a seus compradores em quaisquer pedidos de reembolso dos ativos subjacentes. As tranches juniores apresentam os maiores riscos e pagam os maiores rendimentos. Se um empréstimo na piscina é inadimplente, qualquer perda é absorvida pelas tranches juniores.
Títulos de garantia
Esses títulos ou apólices de seguro são fornecidos por uma companhia de seguros para reembolsar o título lastreado em ativos por quaisquer perdas. Um ABS emparelhado com títulos garantidos tem uma classificação quase igual à do emissor do título garantido.
Carta de crédito
Um banco emite uma carta de crédito como promessa de reembolsar o emissor por quaisquer déficits em dinheiro da garantia, até um valor estabelecido.
Títulos Envoltos
Um terceiro, como uma companhia de seguros, garante a segurança contra quaisquer perdas, concordando em pagar uma certa quantia de juros ou principal em um empréstimo ou recomprar alguns empréstimos em falta no portfólio.
Sobrecolateralização
O valor nominal da carteira de empréstimos subjacente é maior do que o valor mobiliário que apóia, portanto o valor do título emitido é garantido em excesso. Mesmo se alguns dos pagamentos dos empréstimos subjacentes estiverem atrasados ou em default, os pagamentos de principal e juros do título lastreado em ativos ainda poderão ser feitos.
