Você só precisa amar os analistas de Wall Street e seus indicadores favoritos.
Hoje, o Bank of America / Merrill Lynch (BAML) publicou uma nota de pesquisa examinando o sentimento atual do mercado de ações. A nota se concentra no que a BAML chama de indicador do lado da venda, uma medida usada para julgar a alta ou a baixa das ações, em termos gerais. A teoria por trás do indicador afirma que, quando o sentimento do investidor é muito otimista, é um sinal de venda, e quando o sentimento é muito de baixa, é um sinal de compra.
A nota de pesquisa de hoje disse que o Sell Side Indicator atingiu 52, 9, acima dos 52, 8 mais recentemente, marcando seu nível mais alto em 16 meses. A nota argumenta que, quando o indicador cai para baixo ou para baixo, os retornos totais nos próximos 12 meses são positivos em 94% das vezes. Ele também afirma que melhorar o sentimento pode ser um passo em direção ao tipo de euforia do mercado que normalmente pode chegar ao final de um mercado em alta. O indicador da BAML acompanha o sentimento desde 1985. Para referência, atingiu 71 em 2000 e 44 em 2012.
Essa lógica faz sua cabeça doer. O suposto sinal do gráfico baseado em alta ou baixa não faz absolutamente nenhum sentido. Sim, certamente existe uma relação entre o sentimento do mercado e os altos e baixos do mercado. Mas a precisão do gráfico do Indicador do lado da venda abaixo parece suspeita, na melhor das hipóteses.
O momento do gráfico, que deveria ter emitido um grande sinal de venda no início de 1998, perdeu toda a subida dos preços das ações até 2000. Em retrospectiva, é claro que você poderia estar melhor sem investir depois de 1998, mas a retrospectiva só funciona retroativamente.
O sinal de venda permaneceu em vigor até 2004, o que levaria um investidor a perder o fundo do mercado em 2003 e a subir até 2007. O sinal permaneceu na fronteira da área neutra e de venda durante a maior parte do tempo até 2008. Além disso, o sinal de venda no período 2007-2008 não foi tão forte quanto o observado em 2000.
Enquanto isso, na maioria das vezes de 2008 a 2012, o índice estava em território neutro, quando o mercado de ações estava em colapso em 2008 e 2009 e depois se recuperava dos efeitos da flexibilização quantitativa. Então, o sinal de compra foi mais forte em 2012, muito depois do mercado ter recuperado grande parte de suas perdas na crise financeira. O indicador também sugere que o sentimento do investidor está em uma tendência de baixa geral desde 2000.
Esse tipo de análise nada mais é do que o timing do mercado. Existe uma excelente alternativa: invista no mercado de ações a longo prazo ou identifique um negócio que você gosta e acredita que crescerá com o tempo. A BAML observa que a análise do indicador do lado da venda faz parte do modelo que eles usam para calcular sua meta geral de preços no S&P 500. Hoje, a empresa elevou essa meta de preço no S&P 500 para 2450 a partir de 2300, mesmo quando o próprio índice está testando 2396. Sim, é preciso amar.
