Embora a maioria dos investidores permaneça focada em grandes jogos de tecnologia e novos mercados como o comércio eletrônico e a nuvem, nos quais a Amazon.com Inc. (AMZN) e outras ações conhecidas vêm à mente, os caçadores de pechinchas podem querer considerar o varejista de caixas At Home Group Inc. (HOME), apelidou a opção Anti-Amazon em um recente relatório da Barron.
'Caça ao tesouro' se sente difícil de replicar on-line
Embora as ações da Amazon, gigante do varejo eletrônico com sede em Seattle, subam quase 35% no acumulado do ano, apesar das vendas massivas da Big Tech e dos ganhos mais fracos do que o esperado, divulgados na semana passada, as ações do At Home Group, com sede em Plano, no Texas, tiveram um desempenho inferior ao do mercado em 2018. 13% em comparação com o S&P 500, que ficou praticamente estável na segunda-feira à tarde.
O At Home executa uma estratégia 100% de tijolo e argamassa, com suas lojas sem frescuras dimensionadas em uma média de 110, 00 pés quadrados. O varejista ganhou um aumento na moda rápida em decoração de interiores, levando produtos de decoração para ambientes internos e externos, como tapetes e móveis, roupas de cama e produtos de cozinha e jardim. Ao trabalhar em estreita colaboração com os fornecedores, a empresa procura trazer as mais recentes tendências e itens para as lojas. Cerca de 40% dos produtos vendidos pela At Home estão disponíveis no mercado há menos de um ano, de acordo com o CEO e Presidente Lee Bird, conforme citado por Barron's.
Os analistas da Jefferies estão otimistas com as ações do varejista tradicional, escrevendo que a "caça ao tesouro" do At Home é difícil de replicar online. O analista Jonathan Matuszewski diz que o conceito é particularmente atraente para a geração do milênio, que compreende cerca de 30% dos clientes da At Home e que têm o maior crescimento de renda nos EUA quando se estabelecem, compram casas e procuram os estilos mais recentes.
O analista da Jefferies vê o At Home como uma ameaça competitiva significativa contra lojas de bricolage, descontos e outros especialistas em decoração.
Enquanto isso, o mercado em geral deve crescer de forma constante nos próximos anos. O analista sênior da Wells Fargo, Zachary Fadam, espera que o mercado de decoração, estimado em US $ 200 bilhões em 2017, cresça 2% ao ano nos próximos anos.
Varejista grande da caixa para suportar tarifas, ventos contrários da construção de casas
Avançando, enquanto US $ 1, 7 bilhão em Casa ainda representa uma pequena porcentagem do mercado, com US $ 1, 1 bilhão em vendas em quatro trimestres e pouco reconhecimento da marca, suas oportunidades de crescimento são significativas. Bird diz que o varejista pode eventualmente ter mais de 600 lojas nos EUA, acima de suas 170 localizações atuais. À medida que a At Home aumenta seus gastos com marketing, direcionados a 3% das vendas em 2019, deve aumentar o reconhecimento da marca de 11% atualmente, para alcançar a Target Corp. (TGT) em 41% e a TJX (TJX) Home Goods em 32 %, observou Jefferies.
Os touros também estão otimistas com o programa de fidelidade Insider Perks da At Home. A resposta da empresa ao Amazon Prime arrecadou 2, 7 milhões de membros em seu ano inaugural.
O At Home registrou 17 trimestres consecutivos de crescimento de receita líquida de pelo menos 20%. A Street está visando um crescimento de 23% nas vendas este ano, incluindo novas inaugurações e uma taxa de 22% em 2019.
Enquanto os ursos continuam citando tarifas e um ciclo de baixa no espaço de construção de residências, Bird diz que as taxas não terão um impacto material nos ganhos no atual ou no próximo ano fiscal. A Jefferies, que vê ações ganhando quase 78% para chegar a US $ 47 em 12 meses, diz que os fornecedores estão dispostos a reduzir os preços e "engolir um pedaço das tarifas", já que o At Home é "uma das contas que mais crescem".
O foco no valor e os preços baixos devem se proteger contra uma desaceleração econômica, observou Bird. Os touros da Wells Fargo concordam, citando o preço da At Home para encaminhar ganhos múltiplos de 18 vezes, mais de 50% mais baixo que outros varejistas de alto crescimento, incluindo os produtos de venda por conta de terceiros (OLLI), Five Below (FIVE) e National Vision Holdings (EYE).
Craig Hodges, gerente de portfólio do fundo Hodges Small Cap, vê a fraqueza recente da HOME como "uma reação exagerada completa", escrevendo que "como gerente de investimentos, esses são os tipos de coisas que você deseja… para ter uma segunda chance com essas altas" empresas de crescimento ".
