Embora muitos investidores tenham vendido ações de tecnologia preocupados com as perspectivas do setor, o Goldman Sachs diminuiu o entusiasmo por investir nessas empresas. "Os investidores devem continuar a recompensar o crescimento secular à medida que a economia dos EUA desacelera lentamente de seu ritmo atual de 4% em direção à tendência. Embora as avaliações do setor de tecnologia estejam próximas do pico do ciclo, elas permanecem baixas em relação à história de longo prazo", disse Goldman em seu mais recente Weekly Kickstart relatório. Além disso, Goldman desafia a noção de que os investimentos em ações de tecnologia estão perigosamente superlotados. Embora a tecnologia continue sendo um fundo de hedge e favorito dos fundos de investimento, os registros da posição do primeiro trimestre mostraram que as inclinações no setor são menores agora do que em 2016 e 2017.
Largura do mercado estreito
O Goldman reconhece que a amplitude do mercado tem sido muito estreita até agora em 2018, com apenas 10 ações gerando 62% do retorno total (dividendos incluídos) registrado pelo S&P 500 Index (SPX). Destes, pelo menos 7 estão no setor de tecnologia e o número sobe para 9 em 10 se você adicionar a Amazon e a Netflix, que são classificadas por muitos investidores como ações discricionárias do consumidor.
| estoque | Ticker | % de S&P | % de retorno acumulado no ano de S&P |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Apple Inc. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Total dos 10 principais | 18% | 62% |
Goldman observa que, em períodos de baixo retorno geral para o S&P 500, "não são necessárias muitas ações para elevar o índice em uma pequena quantia". Eles calculam que todo o setor de tecnologia, além de Amazon e Netflix, forneceu 76% do retorno total acumulado no ano (YTD) para o S&P 500. Olhando para o futuro, o Goldman projeta um crescimento de 19% do lucro por ação para o setor de tecnologia em 2018, e 11% em 2019, enquanto as estimativas de consenso exigem taxas de crescimento de 21% e 9%, respectivamente.
Impulsionado pelo decepcionante relatório de ganhos do Facebook Inc. (FB) na semana passada, o índice Nasdaq 100 de grandes ações de tecnologia caiu pelo terceiro dia consecutivo na segunda-feira, o primeiro dia de negociação após a publicação do relatório da Goldman. Mas o índice estava se recuperando solidamente até o meio-dia da terça-feira.
Indicador Negativo
A má notícia, segundo Goldman, é que "a amplitude estreita sinalizou retornos prospectivos abaixo da média no passado, mas atualmente permanece acima dos níveis que historicamente foram sinais de alerta". Eles acrescentam que os estreitos mercados anteriores desde 1990 precederam a desaceleração econômica e também foram seguidos por grandes quedas de mercado "quando os investidores perderam a confiança no grupo cada vez mais caro de líderes de mercado".
Mas 2018 é diferente
No passado, no entanto, a liderança concentrada no mercado correspondia normalmente ao aumento da concentração de ganhos, por Goldman. Por outro lado, eles observam que "o ambiente de ganhos hoje parece saudável e de base ampla". Eles baseiam esse comentário em dados que mostram que a projeção de crescimento do EPS de consenso para o S&P 500 é de 9% para 2019, enquanto o aumento para o estoque médio do S&P 500 é ainda mais alto, em 10%. Além disso, enquanto as 10 principais ações listadas acima estão gerando cerca de 20% do total dos ganhos da S&P 500, isso está alinhado com os números dos últimos anos e um pouco abaixo da média de 21% dos últimos 30 anos, acrescenta Goldman.
Até a data do relatório, exatamente metade das empresas do S&P 500 havia reportado ganhos no segundo trimestre e 60% superaram as estimativas de consenso em pelo menos um desvio padrão, colocando a temporada de relatórios de resultados em um dos dois melhores, nesse sentido, em pelo menos 20 anos. No geral, 79% dos que reportaram até agora superaram as estimativas de ganhos por qualquer margem. Observando que a reforma tributária é um grande fator no aumento de ganhos, Goldman acrescenta que as receitas estão ligeiramente acima das estimativas. Entre as empresas de tecnologia que reportaram resultados do segundo trimestre até agora, 89% apresentaram surpresas positivas nos ganhos, enquanto 71% produziram surpresas com um desvio padrão ou mais.
Resiliência do mercado
Como evidência da ampla resiliência do mercado, Goldman cita o caso do Facebook Inc. (FB), cujas ações caíram 19% em 26 de julho, após um decepcionante relatório de lucros. No mesmo dia, eles observam que o restante do S&P 500 aumentou 10 pontos base, 7 dos 11 setores S&P registraram ganhos e as ações do colega Alphabet, membro do FANG, subiram 75 pontos base. (Para mais, veja também: FANGs supervalorizados apesar da queda recente: Paul Meeks .)
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoArtigos relacionados
Principais ações
Principais ações de tecnologia em janeiro de 2020
Fundos de hedge
10 ações mais amadas em fundos de hedge: lista VIP do Goldman
Principais Fundos Mútuos
Os 4 principais fundos de investimento em tecnologia para 2019
Principais ações
Principais ações de comunicações em janeiro de 2020
Perfis da empresa
Como a Amazon está superando os FAANGs
Ações
Maiores quedas de valor de mercado de um dia em ações nos EUA
Links de parceirosTermos relacionados
Definição de ações da FANG FANG é a sigla para quatro ações de tecnologia de alto desempenho: Facebook, Amazon, Netflix e Google (agora Alphabet, Inc.). mais Ações FAAMG FAAMG é uma abreviação cunhada pela Goldman Sachs para cinco das ações de tecnologia com melhor desempenho no mercado, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft e Google. mais Definição do índice Russell Top 200 O Russell Top 200 Index é um índice ponderado de capitalização de mercado das 200 maiores empresas do índice Russell 3000. mais Índice preço / lucro - índice P / E A relação preço / lucro (índice P / E) é definida como uma taxa para avaliar uma empresa que mede o preço atual de suas ações em relação aos seus ganhos por ação. mais Volatilidade Definição A volatilidade mede quanto o preço de um título, derivado ou índice flutua. mais O que são ações da FAANG? FAANG é um acrônimo para as cinco ações de tecnologia mais populares e com melhor desempenho do mercado: Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google, da Alphabet. Mais