DEFINIÇÃO de transação com marcadores
Uma transação de bala é um empréstimo no qual todo o principal é amortizado quando o empréstimo vence, e não em parcelas durante a vida do empréstimo. Quando o empréstimo é uma hipoteca, isso pode ser chamado de "hipoteca de balão". Uma transação de bala com vencimento de 15 anos seria chamada de "bala de 15 anos".
Com um empréstimo direto, apenas juros são pagos durante todo o prazo do empréstimo, até o pagamento final. Uma transação de bala pode ter duas ou mais tranches, onde as diferentes tranches podem ter vencimentos diferentes e / ou taxas de juros diferentes associadas a elas. Uma empresa pode usar um empréstimo direto para capital de giro, para comprar equipamentos ou financiar uma aquisição, entre outros usos. Empréstimos rotativos e empréstimos a prazo podem ser estruturados como transações-bala.
BREAKING Transação de bala
Um empréstimo à vista pode ser pago mediante refinanciamento ou ganhando dinheiro suficiente para pagar o empréstimo. Uma transação de bala acarreta maior risco para o credor, porque, se a empresa se sair mal, o credor poderá não receber de volta o principal. As transações com balas são precificadas como um número de pontos base (bps) em relação a uma referência, como o Tesouro dos EUA. Os investidores podem comprar certificados para investir em transações com marcadores.
Um título bullet é um instrumento de dívida cujo valor principal principal é pago de uma só vez na data de vencimento, em vez de amortizar o título ao longo da sua vida. Os títulos bullet não podem ser resgatados antecipadamente por um emissor, o que significa que eles não são exigíveis. Por esse motivo, os títulos bullet podem pagar uma taxa de juros relativamente baixa devido ao alto grau de exposição do emissor à taxa de juros.
O preço de uma transação de bala é o seguinte: Primeiro, o total de pagamentos de juros para cada período deve ser agregado e descontado ao seu valor presente, de acordo com a equação abaixo.
Valor Presente (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Onde:
Pmt = pagamento total do período
r = rendimento da obrigação
p = período de pagamento
Por exemplo, imagine um título de bala com um valor nominal de US $ 1.000. Seu rendimento é de 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes por ano, durante um período de cinco anos. Dadas essas informações, há nove períodos em que é feito um pagamento de cupom de US $ 15 e um período (o último) em que é feito um pagamento de US $ 15 e o principal de US $ 1.000. O uso da fórmula para descontar esses pagamentos é:
Período 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Período 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Período 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Período 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Período 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Período 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Período 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Período 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Período 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Período 10: PV = US $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = US $ 792, 92
A soma desses 10 valores presentes equivale a US $ 912, 48, que é o preço do título. Observe que o principal não é reembolsado em nenhum momento, exceto no último (período 10), a marca registrada de uma transação de bala.
