O que é Bullet Dodge
O esquivar-se da bala é uma prática obscura de concessão de opções de ações para funcionários, na qual a concessão das opções é adiada até que uma notícia realmente ruim envolvendo a empresa seja tornada pública e o preço das ações caia. Como o preço de exercício de uma opção está vinculado ao preço da ação subjacente quando é emitido, aguardar a queda do preço da ação permite que os detentores de opções se beneficiem de um preço de exercício mais baixo.
DESMONTAGEM Desviando da bala
O desvio de balas, como o carregamento de primavera, que acontece quando as opções são concedidas pouco antes de a empresa relatar boas notícias, é controverso. Alguns consideram que é uma forma de informação privilegiada. E permitir que os funcionários se beneficiem de um preço de exercício mais baixo - o que aumenta suas chances de obter lucro - anula o objetivo da remuneração baseada em opções, que visa recompensar os funcionários por ajudarem a aumentar o valor para o acionista. O detentor da opção, que geralmente é membro da administração da empresa, está se beneficiando de informações potencialmente movimentadoras do mercado que não estão disponíveis ao público. No entanto, embora o desvio de balas possa ser antiético, é legal, desde que os membros do conselho que assinam a concessão das opções sejam informados com antecedência.
Por exemplo, suponha que a XYZ Corp. planejasse conceder opções de ações para seu CEO em 7 de maio de 2007. E suponha que a empresa não cumpra suas projeções de lucros quando forem publicadas em 14 de maio, e os preços das ações provavelmente cair como resultado. A mudança da data de concessão da opção para 15 de maio provavelmente levará a um preço de exercício mais baixo do que seria o caso se a opção fosse concedida em 7 de maio.
Outras práticas obscuras de concessão de opções
Outro uso da empresa de prática jurídica ao conceder opções de ações é cronometrar o lançamento de más notícias para preceder concessões de opções programadas regularmente. Numerosos estudos mostraram que os preços das ações das empresas que concedem opções tendem a ter um desempenho inferior ao mercado nos dias que antecederam as subvenções e, depois, um desempenho dramático.
Uma prática fraudulenta conhecida como retroatividade de opções, em que as opções são concedidas com uma data anterior às emissões reais da opção, para que o preço de exercício possa ser definido por um preço menor do que o das ações da empresa na data da concessão - tornou-se muito mais difícil após a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, tornou obrigatório para as empresas relatar a concessão de opções à Securities and Exchange Commission (SEC) dentro de dois dias úteis.
