Índice
- faça você mesmo
- Anuidades fixas
- Anuidades indexadas
- Limitações da estratégia
- A linha inferior
As companhias de seguros de vida há muito oferecem aos investidores nos EUA a promessa de renda vitalícia proveniente de contratos de anuidade. Os primeiros contratos de anuidade eram instrumentos relativamente simples que pagavam uma taxa de juros fixa e depois pagavam um fluxo de renda garantido que o beneficiário não conseguia sobreviver.
As anuidades variáveis apareceram no final dos anos 80 com a promessa de retornos mais elevados das subcontas de fundos mútuos. As anuidades indexadas foram introduzidas na década seguinte como uma maneira de fornecer um método seguro de participação no mercado para investidores conservadores.
Todos os tipos de contratos de anuidade oferecem vários benefícios importantes, como:
- Isenção de probateProteção dos credores na maioria dos casosDistenção ilimitada de impostos sem limites de contribuição (para contas de aposentadoria não individuais ou contratos qualificados)
Principais Takeaways
- As anuidades são investimentos que recebem dinheiro antecipadamente e prometem um fluxo de renda garantido mais tarde, muitas vezes para o resto da vida. As anuidades são frequentemente consideradas um tipo caro de investimento inicial, contendo taxas de vendas, cobranças e outros custos. reservas de dinheiro em uma combinação conservadora de ações, títulos e dinheiro que permitem à empresa atender aos seus requisitos financeiros e ainda obter lucro. A duplicação dos pagamentos de juros oferecidos por anuidades fixas e indexadas tem algumas limitações, mas pode ser mais eficiente e oferecer retornos mais altos.
Mas as anuidades também são um dos tipos mais caros de investimentos, geralmente contendo uma infinidade de taxas, encargos e outros custos que podem reduzir substancialmente a quantidade de renda e principal dentro do contrato. Os altos índices de despesas de muitos desses contratos atraíram críticas generalizadas de especialistas e reguladores do setor ao longo dos anos. O uso adequado das rendas ainda é um grande debate no setor financeiro.
faça você mesmo
Aqueles financeiramente sofisticados o suficiente para entender como as anuidades são projetadas podem criar carteiras com títulos individuais para duplicar os resultados das anuidades oferecidas pelas seguradoras, pelo menos em muitos aspectos.
Primeiro, examine como a maioria das transportadoras de anuidades gerencia suas próprias carteiras de investimento (o prospecto de uma anuidade geralmente contém mais detalhes sobre os investimentos da anuidade). A maioria das operadoras de seguros de vida investe suas reservas de caixa em uma combinação relativamente conservadora de ações, títulos e caixa que crescerá a uma taxa que permita à empresa atender às suas necessidades financeiras e ainda obter lucro.
Obviamente, essas reservas provêm dos prêmios pagos pelos clientes e de taxas e encargos que avalia para administrar essas políticas. Aqueles que projetam suas próprias carteiras de simulação de anuidades não precisam pagar esses custos ou atender aos requisitos de reserva de caixa, o que lhes permite reter uma parcela muito maior dos lucros.
Anuidades fixas
Duplicar os juros pagos de uma anuidade fixa é relativamente simples, usando uma carteira de títulos de renda fixa de qualquer nível de risco que seja confortável. Os investidores conservadores podem usar títulos do Tesouro dos EUA ou certificados de depósito; aqueles com maior tolerância ao risco poderiam escolher títulos corporativos, ofertas preferenciais de ações ou instrumentos similares que pagam uma taxa de juros mais alta com relativa estabilidade de preços.
Conforme mencionado, a maioria das transportadoras de renda fixa faz isso, repassa uma menor taxa de juros ao proprietário do contrato e mantém o spread em troca da garantia do principal e do interesse no contrato.
Anuidades indexadas
Criar um portfólio que duplique os retornos oferecidos por contratos de anuidade indexados é um pouco mais complexo. As anuidades indexadas são financiadas por uma combinação de investimentos garantidos, como títulos do Tesouro, contratos de investimento garantido e opções de índice.
Por exemplo, para cada US $ 100.000 em prêmios de anuidade indexados recebidos, uma operadora de seguros pode investir US $ 85.000 em instrumentos garantidos que voltarão ao valor original de principal (e talvez um pouco mais) até o vencimento do contrato.
Aqueles financeiramente sofisticados o suficiente para entender como as anuidades são projetadas podem criar portfólios que duplicam conceitualmente os contratos de anuidade.
Outros US $ 10.000 serão usados para comprar opções de compra no índice de referência subjacente que o contrato usar, como o Standard & Poor's 500. Se o índice subir, as chamadas aumentarão proporcionalmente, mas a uma taxa muito superior à do próprio índice devido à sua natureza especulativa. Os US $ 5.000 restantes podem ser usados para cobrir despesas de contrato ou outros custos, como a comissão ao corretor. Tudo o que o investidor vê é que o valor do contrato aumentará se o índice aumentar, mas não cairá se o índice cair.
A maioria dos contratos indexados tem várias limitações sobre quanto lucro os investidores podem obter; agora a maioria dos contratos tem limites máximos durante um determinado período, como 8% ao ano. Isso significa que, se o índice subir mais do que esse valor, a transportadora manterá qualquer excesso de crescimento acima do limite.
Mas qualquer investidor pode dividir uma determinada quantia de dinheiro e usar uma parcela para comprar um ou mais títulos de renda fixa que voltarão ao valor original do principal em uma data futura definida. Títulos com cupom zero podem ser bons para isso, mas qualquer tipo de segurança garantida pode servir. Nesse sentido, ofertas mais arriscadas de renda fixa poderiam ser combinadas para aumentar a taxa de retorno, dependendo da tolerância ao risco e do horizonte de tempo do investidor.
O restante do dinheiro poderia ser usado para comprar chamadas em um índice escolhido (na maioria dos casos, esse provavelmente deveria ser um índice de ações). Obviamente, é necessário um conhecimento básico de opções. Aqueles sem experiência nessa área precisarão de um corretor da bolsa ou consultor de investimentos.
Ainda assim, essa estratégia é relativamente simples e pode, em última análise, produzir os mesmos resultados que um contrato comercial, sem os limites máximos e muitas das taxas e custos. Aqueles que desejam praticar essa estratégia podem contar com ganhos moderados a substanciais ao longo do tempo, com pouco ou nenhum risco para o principal.
Limitações da estratégia
Essas carteiras não poderão fornecer a proteção de seguro encontrada em contratos comerciais, como um fluxo de renda garantida que não pode ser sobrevivido. Para receber esse tipo de proteção, o investidor deve anular o contrato, que renuncia o controle do contrato à seguradora em troca de um pagamento irrevogável de renda vitalícia.
Por esse motivo, a maioria dos proprietários de anuidades escolhe outras formas de pagamento, como retirada sistemática ou pagamento mínimo exigido de distribuição aos 70 anos e meio. Além disso, esse portfólio não crescerá diferido de impostos como sua contrapartida comercial, a menos que seja realizado dentro de um IRA tradicional ou de Roth, e muitos depositários do IRA não permitem o uso de opções em suas contas. Aqueles que desejam empregar essa estratégia dentro de um IRA devem, assim, encontrar um custodiante autônomo do IRA que possa facilitar a negociação de opções.
A linha inferior
A duplicação dos pagamentos de juros de anuidades fixas e indexadas disponíveis comercialmente tem algumas limitações, mas a prática também pode ser mais eficiente e oferecer retornos mais altos do que os contratos comerciais. Para obter mais informações sobre como as anuidades funcionam e como você pode obter retornos de investimento semelhantes, consulte seu corretor da bolsa ou consultor financeiro.
