Correndo para aproveitar as taxas de juros historicamente baixas enquanto podem, os mutuários corporativos com grau de investimento em todo o mundo venderam novos títulos no valor equivalente a pelo menos US $ 150 bilhões até agora nesta semana, o máximo para a semana de abertura de setembro. Entre as empresas de primeira linha que participam do frenesi de vendas estão a Berkshire Hathaway Inc., a Walt Disney Co., a Apple Inc., o conglomerado chinês Dalian Wanda Group e a empresa italiana de gás natural Snam. SpA, de acordo com várias histórias detalhadas na Bloomberg, conforme descrito abaixo.
"O oleoduto primário global voltou à vida, com emissores de grau de investimento buscando tirar vantagem dos baixos rendimentos do Tesouro e spreads apertados", diz Mark Reade, chefe de pesquisa de renda fixa da Mizuho Securities Asia em Hong Kong. foi particularmente lento em agosto, em parte resultado do aumento das tensões comerciais EUA-China, desaceleração do crescimento econômico global e agitação política em Hong Kong.
Importância para investidores
No entanto, o início de setembro foi marcado por mudanças otimistas em todas essas frentes, observa a Bloomberg. Os EUA e a China concordaram em retomar as negociações comerciais no início de outubro. O último lote de estatísticas gerou certa confiança renovada no crescimento econômico dos EUA. Finalmente, um projeto de lei que prevê extradição para a China que provocou protestos em massa em Hong Kong foi retirado.
Principais Takeaways
- A emissão de títulos corporativos com grau de investimento está em níveis recordes. Novos recordes semanais foram estabelecidos nos EUA e no mundo. As taxas de juros caem levando as empresas a refinanciar. Outros fatores são desenvolvimentos positivos no comércio e na economia.
"É um ótimo momento para as empresas refinanciarem", de acordo com Christian Hoffmann, gerente de portfólio da Thornburg Investment Management, por outro relatório da Bloomberg. "Os custos de financiamento estão quase sempre baixos, então eu não ficaria surpreso ao ver melhores empresas de alto rendimento chegando ao mercado e tratando os mercados de capitais de dívida como um buffet barato", acrescentou.
O rendimento médio dos títulos com grau de investimento foi de 2, 77% em 4 de setembro, ante 4, 3% no final de novembro de 2018, segundo dados do índice Bloomberg Barclays. Essa é a taxa média mais baixa desde 2016, por Bloomberg. Como resultado, a despesa anual de juros em US $ 1 bilhão em dívida recém-emitida agora é menor em US $ 15, 3 milhões, antes dos impostos. Enquanto isso, títulos indesejados classificados como BB, o segmento mais digno de crédito do mercado de alto rendimento, agora rendem quase um recorde de 4, 07%.
Somente nos EUA, as vendas de novos títulos corporativos com grau de investimento chegaram a US $ 74 bilhões até agora nesta semana, o maior número em qualquer período comparável com base em dados desde 1972. Em meio a essa corrida, 49 emissões de títulos corporativos nos EUA chegaram ao mercado em um período de 30 a 30 dias. intervalo de horas.
O recorde semanal anterior para emissão de títulos corporativos com grau de investimento nos EUA foi de US $ 66 bilhões durante a semana de 9 de setembro de 2013. A maior parte dessa ação foi fornecida pela Verizon Communications Inc. (VZ), que representou US $ 49 bilhões desse total, na maior oferta de dívida corporativa de todos os tempos.
Olhando para o futuro
As empresas que podem refinanciar a taxas mais baixas no momento estão aumentando suas margens de lucro, colocando-se em uma base financeira mais sólida para enfrentar as próximas crises econômicas e de mercado. "Se alguém tiver necessidades de financiamento de curto prazo, deve procurar aproveitar essa janela", diz Jenny Lee, co-chefe de empréstimos alavancados e mercados de capital de alto rendimento no JPMorgan Chase & Co., da Bloomberg. "As coisas potencialmente podem parar ou ficar mais difíceis à medida que avançamos no final deste ano", acrescentou.
